Шпоры к ГОСам / ФК / 47.Фондовая биржа. Роль в экономике и организация деятельности

47.Фондовая биржа. Роль в экономике и организация деятельности.

Фондовая биржа представляет собой финансовое посредническое учреждение с регламентированным режимом работы, где совершаются торговые сделки между продавцами и покупателями финансовых ценностей с участием биржевых посредников по официально закрепленным правилам. Эти правила устанавливаются как биржевым (устав биржи), так и государственным законодательством. По закону ФБ не может совмещать деятельность по организации торговли ц. б. с другими видами проф. деятельности, кроме депозитарной и клиринговой. В соответствии с Законом РФ «О рынке ценных бумаг» фондовая биржа организуется в форме некоммерческого партнерства. Основными доходами биржи являются комиссионные вознаграждения, взимаемые с участников биржевой торговли за каждый заказ исполненный в биржевом зале, плата за листинг, вступительные, ежегодные и целевые взносы членов биржи.

Задачи ФБ

1. Предоставлять место для торговли, т.е.централизовать место , где может происходить как продажа ц.б. их первым владельцам, так и вторичная их перепродажа.

2.Установление равновесной биржевой цены ( выполнение этой задачи возможно в силу того, что биржа собирает большое количество продавцов и покупателей для выявления приемлемой цены)

3. ФБ должна не только аккумулировать временно свободные денежные средства, но и перераспределять их (Привлекая покупателей ц.б., биржа дает возм-ть эмитентам получить нужные им средства для инвестиций, т.е способствует мобилизации новых ср-в. При этом ФБ создает возможности для перепродажи.)

4.Обеспечение гласности, открытости биржевых торгов.

5. Обеспечение арбитража. Арбитраж – механизм для беспристрастного разрешения споров. В качестве арбитража может избираться арбитражная комиссия

6. Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале. ФБ гарантирует надежность ц.б., которые котируются на ней.

7. Разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли.

Всего в мире ок. 200 фондовых бирж. Крупнейшие - в NY, Лондоне, Токио. Существуют след. биржевые системы: моноцентрическая(США, Италия, Франция, Япония)-доминирует одна биржа(80-90% оборота), остальные-местного значения; полицентрические(Германия, Австрия, Канада)-организованные вторичные рынки. Россия имеет полицентрическую систему.

Общие правила.

Операции на бирже могут осуществляться только её членами. Другие участники рынка ценных бумаг могут совершать операции на бирже исключительно через посредничество членов биржи. Члены фондовой биржи: профессионалы РЦБ. Фондовая биржа самостоятельно устанавливает: порядок вступления, выхода и исключения из членов фондовой биржи; количественные ограничения числа её членов; отчисления от вознаграждения, получаемого её членами за участие в биржевых сделках; взносы, сборы и др. платежи, вносимые членами фондовой биржи за услуги, оказываемые фондовой биржей; процедуру включения в список цб, допущенных к обращению на бирже; процедуру листинга и делистинга.

К обращению на фондовой бирже допускаются:

ценные бумаги в процессе размещения и обращения, прошедшие процедуру эмиссии и включенные в список цб, допускаемых к обращению на бирже в соответствии с её внутренними документами;

иные финансовые инструменты в соответствии с законодательством РФ.

Механизм обращения ценных бумаг на фондовой бирже:

1.Проверка цб, поступивших на биржу. Осуществляется комиссией по листингу, которая проводит проверку фин. положения и менеджмента компании-эмитента на принципах аудита. Прошедшие проверку цб допускаются к реализации, а их эмитенты вносятся в реестр.

2.Поступившие на биржу цб-объекты биржевых операций. Биржевая операция-сделка с цб, заключенная между членами или постоянными посетителями, оформленная запиской и зарегестрированная в регистрационной книге биржи. Операции: кассовые(расчет по ней осуществляется немедленно или в ближайшие биржевые или календарные дни) и срочные(исполнение сделки должно последовать в сроки, обусловленные договорами по данным операциям).

Фондовые биржи возникают с появлением акционерного капитала. В России торговля цб впервые стала осуществляться еще в начале 18 века в Санкт-Петербурге, где Петр I организовал на Заячьем острове Торговые ряды, объединяющие товарную и фондовую биржу. В 1811 году было построено специальное здание фондовой биржи. В Москве фондовая биржа появилась в 1875 году.

Торгово-расчетная инфраструктура:

1- ММВБ – сделка заключается автоматически при пересечении условных встречных ананимных заявок, поставка против платежа, 100% депонирование ресурсов, исполнение в день совершении сделки.

-ЗАО ММВБ

-ЗАО Фондовая биржа ММВБ

-некоммерческое партнерство нац депозитарный центр

-НКО расчетная палата ММВБ

-ЗАО банк национальный клиринговый центр

2 – РТС -2476!!!!

-некоммерчесоке партнерство фондовая биржа РТС

- ---//--- Санкт-Петербкрга

-ОАО ФБ российская торговая система

-ЗАО клиринговый центр РТС

-НКО расчетная палата РТС

-ЗАО депозитарная клиринговая компания

1-Классический рынок - неанонимная торговля, поставка против платежа, 100% депонирование ресурсов, скок от t до t+30, клиринговый расч центр не используется.

2-Биржевой - сделка заключается автоматически при пересечении условных встречных ананимных заявок, поставка против платежа, 100% депонирование ресурсов, исполнение в день совершении сделки.

3-Срочный – forex по торговли фьючерсами и опционами.

Проблемы:-снижение рисков, связанных с учетом – создание центрального депозитария.