4. Методы, приемы и модели, используемые в финансовом менеджменте

Для выработки стратегии финансового управления деятельностью предприятия предлагались и предлагаются следующие целевые модели.

1. Модель максимизации прибыли (А. Курно) 2. Модель минимизации транзакционных издержек (Р. Коуза) Под «трансакционными издержками» понимают затраты по обслуживанию сделок на рынке 3. Модель максимизации объема продаж 4. Модель максимизации темпов роста предприятия 5. Модель обеспечения конкурентных преимуществ 6. Модель максимизации добавленной стоимости 7. Модель максимизации рыночной стоимости предприятия

В теории финансового менеджмента в зависимости от используемых методов различают следующие основные системы финансового анализа, проводимого на предприятии: горизонтальный анализ; вертикальный анализ; сравнительный анализ; анализ коэффициентов.

I. Горизонтальный (или трендовый) финансовый анализ базируется на изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени:

1) исследование динамики показателей отчетного периода в сопоставлении с показателями предшествующего периода; 2) исследование динамики показателей отчетного периода в сопоставлении с показателями аналогичного периода прошлого; 3) исследование динамики показателей за ряд предшествующих периодов (определение линии тренда в динамике). Результаты такого анализа в целях наглядности рекомендуется оформлять графически, что облегчает определение линии тренда.

II. Вертикальный (или структурный) финансовый анализ базируется на структурном разложении отдельных показателей финансовой отчетности предприятия:

1) структурный анализ активов; 2) структурный анализ капитала; 3) структурный анализ денежных потоков.

III. Сравнительный финансовый анализ.

1. Сравнительный анализ финансовых показателей данного предприятия и среднеотраслевых показателей; 2. Сравнительный анализ финансовых показателей данного предприятия и предприятий – конкурентов; 3. Сравнительный анализ финансовых показателей отдельных структурных единиц и подразделений данного предприятия (его «центров ответственности»); 4. Сравнительный анализ отчетных и плановых (нормативных) финансовых показателей.

IV. Анализ финансовых коэффициентов (R-анализ) базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей финансовой деятельности предприятия между собой.

На основе результатов анализа финансово–хозяйственной деятельности управленческий персонал предприятия принимает различные решения производственного и финансового характера: решения об увеличении или уменьшении объема реализации, ценах продаваемых товаров, направлениях инвестирования ресурсов предприятия, целесообразности привлечения кредитов и др. С другой стороны, от финансового состояния предприятия зависит его экономическая привлекательность для акционеров, поставщиков, покупателей, банков и других юридических лиц, имеющих возможность выбора между данным предприятием и другими предприятиями, способными удовлетворить тот же их экономический интерес. Поэтому показатели финансового состояния предприятия должны отвечать всем фактическим и возможным участникам взаимоотношений с ним на вопрос о его надежности и экономической оправданности продолжения этих отношений.

Система финансов менеджмента состоит из 2х подсистем:

1 – управляющая подсистема (субъект управления)

2 - управляемая подсистема (объект управления)

Основным объектом управления в финансовом менеджменте выступает денежный оборот предприятия как непрерывный поток денежных выплат и поступлений.

К субъектам управления относят собственников (акционеров) предприятия; финансовых менеджеров в широком профиле и функциональных финансовых менеджеров.

Субъект управления воздействует на объект управления с помощью определенных финансовых методов, приемов и моделей (финансовых инструментов).

Финансовые инструменты

I. Общеэкономические финансовые инструменты: 1) система кредитования;2) система кассовых и расчетных операций;3) страхование рисков;4) налогообложение;5) система финансовых санкций.

II. Прогнозно-аналитические:1) финансовое и налоговое планирование;2) методы финансового прогнозирования;3) факторный анализ;4) моделирование.

III. Специальные:1) дивидендная политика;2) лизинговые и факторинговые операции;3) финансовая аренда.