- •1. Понятие и сущность финансового менеджмента
- •2. Информационная система финансового менеджмента
- •3. Функции и механизмы финансового менеджмента
- •4. Методы, приемы и модели, используемые в финансовом менеджменте
- •5. Взаимосвязь между показателями рентабельности активов, оборачиваемостью активов и рентабельностью продаж
- •6. Условия оптимального сочетания показателей: коммерческая маржа, коэффициент трансформации
- •7. Механизм действия эффекта финансового рычага
- •8. Варианты и условия привлечения заемных средств при формировании финансовой стратегии
- •9. Текущие финансовые потребности
- •1. Чистый оборотный капитал (собственные оборотные средства)
- •2. Текущие финансовые потребности
- •10.Финансовый цикл и его роль в управлении денежными средствами
- •11. Влияние эффекта производственного рычага на результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия
- •12. Влияние эффекта финансового рычага на результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия
- •13. Методы, используемые для максимизации величины и темпов роста прибыли
- •14. Стратегия формирования механизма распределения прибыли
- •I. Увеличение нр:
- •II. Снижение нр
- •15. Механизм выбора политики комплексного управления текущими активами и текущими пассивами предприятия
- •16. Основные показатели, используемые в операционном анализе: порог рентабельности, запас финансовой прочности, критический объем продукции
- •17. Механизм действия матрицы финансовой стратегии
- •3 Позиции равновесия: квадраты – 1, 2, 3.
- •3 Позиции успеха – квадраты 4, 5, 6.
- •3 Позиции дефицита – 7, 8, 9 квадраты.
- •18. Методы финансового прогнозирования развития предприятия и возможного банкротства
- •19. Формирование рациональной структуры источников финансирования
- •20. Внутренние темпы роста и их практическое использование с целью наращивания собственных средств
- •21. Финансовая устойчивость предприятия и факторы на нее влияющие
- •23.Методы снижения рисков в процессе кредитования предприятия
- •22. Управление финансовыми рисками
- •24. Характеристика различных форм финансирования предпринимательской деятельности
- •25.Управление финансовым лизингом
- •26.Современные методы управления дебиторской задолженностью
- •27. Определение безопасного объема и безопасных условий кредитования предприятия
- •28.Финансовая политика предприятия (фпп): основные направления
- •29.Содержание процесса антикризисного управления предприятием
- •30. Программа финансового оздоровления предприятия: концепция,
9. Текущие финансовые потребности
Финансирование текущих финансовых нужд предприятия - финансирование потребности в собственных оборотных средствах в пределах совокупного норматива плюс дополнительное финансирование потребности в оборотных средствах. Это финансирование дополнительной финансовой потребности может осуществляться путем денежного авансирования стоимости в сверхнормативные запасы, а также в покрытие ненормируемых текущих финансовых потребностей предприятия, связанных с мобилизацией денежных средств и нахождением их части в расчетах. В качестве источника дополнительного финансирования текущих потребностей могут рассматриваться долгосрочные банковские кредиты и займы предприятия.
1. Чистый оборотный капитал (собственные оборотные средства)
ЧОК = СС + ДО – ВОА
↓ ↓ ↓
III П II П I A
ВОА – внеоборотные активы (ВНА)
2. Текущие финансовые потребности
ТФП = Запасы + ДЗ – КЗ
ТФП оказывают непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия, так как характеризуют его потребность в краткосрочном кредите.
ТФП% =
ВР – выручка.
ТФП% показывает дефицит оборотных средств предприятия.
На текущие финансовые потребности оказывают влияние следующие факторы:
Длительность производственного и сбытового цикла
Темп роста объемов производства и объемов продаж
Сезонность производства и реализации продукции
Рыночная конъюнктура
Величина маржинального дохода
Инфляция.
При определении потребности в краткосрочном кредите руководствуются следующими критериями:
Если ЧОК (СОС) > ТФП,
то у предприятия отсутствует потребность в краткосрочном финансировании
Если ЧОК (СОС) < ТФП,
то у предприятия образуется дефицит ДС и ему необходим кредит на сумму разницы между ТФП и ЧОК.
Существуют следующие способы покрытия ТФП:
Краткосрочный кредит
Спонтанное финансирование
(предоставление скидок постоянным покупателям за сокращение сроков расчета)
Факторинг (покупка ДЗ)
Выбор способа будет зависеть от специфики деятельности предприятия, от характера деловых связей с поставщиками и покупателями и от квалификации персонала финансовой службы.
В любом случае, основная задача по управлению оборотными средствами сводится к сокращению периода оборачиваемости запасов и ДЗ и увеличению периода оборачиваемости КЗ в разумных пределах.
Выбор политики управления оборотным капиталом включает в себя следующие этапы:
Определение факторов, влияющих на величину оборотного капитала
Определение плановой потребности в оборотных средствах
Выбор политики управления текущими активами и текущими пассивами
Разработка мероприятий по ускорению оборачиваемости оборотных средств и повышению уровня их доходности.
10.Финансовый цикл и его роль в управлении денежными средствами
Расчет финансового цикла
Управление денежными средствами включает расчет финансового цикла. Финансовый цикл или цикл обращения денежной наличности - это время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Покажем на схеме основные этапы обращения денежных средств.
. Финансовый цикл – время, в течении которого ДС отвлечены из оборота. Финансовый цикл включает в себя: - инвестирование ДС в сырье, материалы, полуфабрикаты и комплектующие изделия, и другие активы для производства продукции
- реализацию продукции, оказание услуг и выполнение работ
- получение выручки от реализации продукции, оказание услуг, выполнения работ.
Финансовый цикл – период времени от вложения ДС в виде оплаты сырья до получения ДС в виде оплаты готовой продукции. Производственный цикл – период времени, в течении которого предприятие выполняет определенные работы в рамках одного кругооборота средств (от покупки сырья до продажи готовой продукции). Операционный цикл – период времени от первой до последней операции в течении одного кругооборота средств. ПЦ начинается с момента поступления сырья и материалов из склада предприятия, заканчивается в момент отгрузки покупателю продукции, которая была изготовлена из данных материалов. ФЦ начинается с момента оплаты поставщикам купленного сырья и материалов (момент погашения кредиторской задолженности) и заканчивается в момент получения денег от покупателя за отгруженную продукцию (в момент погашения ДЗ). Финансирование издержек производится не только в начале ПЦ, но и в процессе изготовления продукции. Поэтому длительность ФЦ (период оборота текущих активов), как и периоды оборота отдельных видов оборотных средств, по своей природе являются усредненными параметрами.
Этапы обращения денежных средств
Логика схемы заключается в следующем: операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы отвлечены (заморожены) в запасы и дебиторскую задолженность. Поскольку предприятие оплачивает счета поставщиков с временным лагом, время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, т. е. финансовый цикл меньше операционного цикла на среднее время обращения кредиторской задолженности. Сокращение операционного и финансового цикла в динамике рассматривается как положительная тенденция. Если сокращение операционного цикла может быть сделано за счет ускорения производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности, то финансовый цикл может быть сокращен как за счет данных факторов, так и за счет некоторого замедления оборачиваемости (т.е роста периода обращения) кредиторской задолженности.
Т с индексами- продолжительность в днях
Т фин. цикла = Т опер. цикла – Т обращ. кз
Т опер. цикла = Т обращ. производ. запасов + Т обращ. дз
Т обращ. производ. запасов = (ср. производ. запасы/ затраты на производ)*Т
Т- длина периода, по которому рассчитываются средние показатели(360,180,90,30 дней)
Т обращ. дз = (ср. дз/ выручка от реализации в кредит)*Т
Т обращ. кз = (ср. кз/ затраты на производство продукции)*Т
Информационное обеспечение расчетов берется из бухгалтерской отчетности. Таким образом, сокращение финансового цикла позволяет сократить потребность в денежных ресурсах.