4. Анализ финансовых результатов и доходности по видам деятельности

Задача 1. Используя данные таблицы 9 Отчета о финансовых результатах организации рассчитать следующие виды прибыли: валовую, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, чистую.

Таблица 9 – Аналитический отчет о финансовых результатах, руб.

Номер строки	Наименование показателей	2012г.	2011г.
1	Выручка	12 453 260	11 478 315
2	Себестоимость продаж	7 994 993	7 242 817
3	Валовая прибыль
4	Коммерческие расходы	448 317	321 393
5	Управленческие расходы	971 355	826 439
6	Прибыль (убыток) от продаж
7	Доходы от участия в других организациях	61 261	-
8	Проценты к получению	39 127	-
9	Проценты к уплате	539 501	127 320
10	Прочие доходы	1052006	795888
11	Прочие расходы	916255	232392
12	Прибыль (убыток) до налогообложения
13	Текущий налог на прибыль	1270 233	1480 702
14	в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)
15	Изменение отложенных налоговых обязательств
16	Изменение отложенных налоговых активов
17	Прочее
18	Чистая прибыль (убыток)

Задача 2.Рассчитайте валовую прибыль, прибыль от продаж и прибыль до налогообложения акционерного общества в отчетном году на основе следующих данных, тыс. руб.:

Выручка	74250
Себестоимость продаж	45800
Доходы от аренды помещений	12000
Управленческие расходы	6750
Расходы на рекламу	1800
Прочие расходы	2400

Задача 3.Рассчитайте показатели прибыли, согласно «Отчета о финансовых результатах» потребительского общества на основе следующих данных, тыс. руб.:

Выручка	85450
Себестоимость продаж	32500
Коммерческие расходы	6370
Управленческие расходы	13580
Прочие доходы	1774
Прочие расходы	790
Текущий налог на прибыль	20%

Задача 4.Произведите расчет отчислений от прибыли в фонды накопления и фонды потребления акционерного общества по окончании года.

1. Прибыль до налогообложения	4507 тыс. руб.
2. Текущий налог на прибыль	20%
3. В течение года использовано прибыли:
- на развитие производства	947 тыс. руб.
- на социальную защиту и стимулирование работников	506 тыс. руб.
4. По решению совета директоров пропорции в распределении прибыли должны составить (с учетом использованной):
- накопление	60%
- потребление	40%

Задача 5. Акционерное общество для получения чистой прибы­ли в размере 1 465 000 руб. при величине выручки от продаж 12 453 260 руб. задействовало в отчетном году активы в размере 12 728 350 руб. Определить рентабельность активов отчетного года, используя формулу Дюпона.

Задача 6. Прибыль, оставшаяся в распоряжении организации в анализируемом периоде составила 15000 руб.; величина собственного капитала за отчетный период - 115 000 руб., за предыдущий - 100 000 руб. Рассчитать рентабельность собственного капитала на конец периода и среднюю величину рентабельности собственного капитала за 2 периода.

Задача 7. Рассчитать показатели эффективности операционной деятельности организаций А и Б по данным таблиц 10 и 11. В таблице 10 рассчитать показатели под пунктами 3,5,6; рассчитать показатели рентабельности и оборачиваемости (количество оборотов) активов.

Таблица 10 – Данные для расчета показателей доходности операционной деятельности организаций А и Б, тыс. руб.

Номер строки	Показатели	Организация А	Организация Б
1	Выручка	1220	1250
2	Расходы на производство и продажу продук­ции (включая коммерческие и управленче­ские расходы)	1050	1080
3	Результат от продаж?
4	Чистая прибыль	43	43
5	Выручка/расходы, % ?
6	Прибыль/расходы, % ?

Таблица 11 – Показатели балансов организаций А и Б

Баланс организации А	Сумма, тыс. руб.	Баланс организации Б	Сумма, тыс. руб.
Актив		Актив
Основные средства	250	Основные средства	200
Производственные запасы	300	Производственные запасы	300
Прочие активы	100	Прочие активы	100
БАЛАНС	650	БАЛАНС	600

Задача 8. Рассчитать доходность инвестиций организаций А и Б и определить влияние текущего прироста прибыли и прироста капитала на доходность инвестиций по данным таблицы 12.

Таблица 12 - Данные для расчета доходности инвестиций

	Показатели	Инвестиции
		А	Б
1	Цена приобретения	1000	1000
2	Приток денежных средств, полученных: в I квартале	20	40
	во II квартале	30	40
	в III квартале	40	40
	в IV квартале	50	60
3	Общая сумма поступлений (за год)
4	Цена продажи	1050	950
5	Прирост капитала (убыток) ( стр. 4 - стр. 1)
6	Совокупный эффект (стр. 3 + стр. 5)
7	Уровень доходности, % (стр 7 / стр.1 х 100)

Задача 9 – Рассчитать эффект финансового рычага (рентабельность собственного капитала) при различных вариантах рентабельности вложений по данным таблицы 13.

Таблица 13 Данные для расчета эффекта финансового рычага

Структура капитала: заемный капитал / собственный капитал	Цена заемного капитала, %	Рентабельность собственного капитала при рентабельности вложений, %
		30	40	50	60	70
1/4	50
1/2	50
3/4	50
1	50
2	50
3	50

Задача 10.Рассчитайте эффект финансового рычага по следующим данным: экономическая рентабельность активов – 28%, средняя расчетная ставка процентов по кредиту – 22,5%, собственный капитал – 500 млн. руб., заемный капитал – 650 млн. руб., ставка налога на прибыль – 20%.

Конечный финансовый результат деятельности организации - прибыль до налогообложения представляет собой алгебраическую сумму прибыли от продажи товаров, продукции, работ, услуг; результата (прибыли или убытка) от прочих поступлений (прочих доходов и расходов).

Основными показателями прибыли организации, формируемыми в бухгалтерской отчетности компании являются: [8]:

1. валовая прибыль;

2. прибыль от продаж;

3. прибыль (убыток) до налогообложения;

4. чистая прибыль.

Валовая прибыль определяется как разность между выручкой от продажи товаров (продукции, работ, услуг) в действующих ценах без НДС, акцизов, аналогичных обязательных платежей и себестоимостью проданных товаров (продукции, работ, услуг).

Финансовый результат (прибыль или убыток) от продаж определяется как разница между выручкой от продажи товаров (продукции, работ, услуг) и себестоимостью товаров, коммерческими и управленческими расходами.

Прибыль (убыток) до налогообложения характеризует финансовый результат (прибыль или убыток), полученный от деятельности организации за отчетный период. Он определяется как сумма прибыли (убытка) от продаж, процентов к получению, доходов от участия в других организациях, прочих доходов, уменьшенная на величину процентов к уплате, прочих расходов.

Сумма чистой прибыли (убытка), полученной предприятием за отчетный период, рассчитывается как разница между прибылью до налогообложения и текущим налогом на прибыль. Текущий налог на прибыль определяется исходя из условного расхода (условного дохода) по налогу на прибыль, исчисленного на основе бухгалтерской прибыли скорректированного на сумму постоянных налоговых обязательств, отложенных налоговых активов и отложенных налоговых обязательств.

Обобщающим показателем в системе оценки эффектив­ности деятельности является рентабельность собственного капитала, поскольку он характеризует способность предприятия к наращению капитала, а следовательно, его финансовую устойчивость, рациона­льность управления структурой капитала и эффективность инвести­ционной деятельности. В зависимости от изменения величины дан­ного показателя могут быть оценены операционные и финансовые риски предприятия.

Инвесторы капитала (акционеры) вкладывают в предприятие свои средства с целью получения прибыли от инвестиций, поэтому с точки зрения акционеров наилучшей оценкой результатов хозяй­ственной деятельности является наличие прибыли на вложенный капитал. Показатель прибыли на вложенный акционерами (собст­венниками) капитал, называемый рентабельностью собственного капитала (Рск), определяется по формуле:

Рск = ЧП / СК, где

ЧП - Чистая прибыль;

СК - Собственный капитал.

Среди показателей до­ходности ключевой характеристикой в оценке рентабельности соб­ственного капитала является доходность операционной деятельно­сти, которая в свою очередь может быть охарактеризована двумя группами показателей. Показатели первой группы представляют со­бой соотношения прибыли и вложенного капитала и характеризуют доходность вложения капитала в активы организации. Вторая груп­па — это соотношения прибыли и объема продаж, которые характе­ризуют эффективность продаж. К показателям второй группы мо­жет быть также отнесен показатель, характеризующий отношение прибыли к произведенным расходам.

В качестве обобщающей количественной характеристики доход­ности операционной деятельности может быть использован финан­совый коэффициент, получивший название рентабельности активов (Ра).

Существует взаимосвязь между показателями рентабельности активов (Ра), оборачиваемостью активов (Оа) и рентабельностью продаж (Рп), которая может быть представлена формулой

Ра = Оа х Рп илиПр / Аср = В/ Аср х Пр / В,

Где Пр - прибыль;

Аср - средняя величина активов;

В – выручка.

Иными словами, прибыль предприятия, полученная с каждого рубля, вложенного в активы, зависит от скорости оборачиваемо­сти средств и от доли прибыли в выручке от продаж.

В качестве основных составляющих отдачи от инвестирования могут быть выделены прирост прибыли за анализируемый период и прирост капитала. Согласно данному подходу для определения доходности инве­стиций применяется формула

Рн = (Ппр + Пк) / И

где П — прирост текущего финансового результата;

Пк — прирост капитала;

И — первоначальные инвестиции.

Взаимосвязь показателей рентабельности собственного капитала, заемных средств и рентабельности совокупных вложений (средневзвешенной цены капитала) находит выражение в соотношении, получившем название эффекта финансового рычага:

Рск = Рк + ЗК / СК (Рк – Рзк),

где Рск — рентабельность собственного капитала;

Рк – рентабельность вложений капитала;

СК — собственный капитал.

Этот показатель определяет границу экономической целесооб­разности привлечения заемных средств. Смысл данного соотноше­ния состоит, в частности, в том, что, пока рентабельность вложений в предприятие выше цены заемных средств, рентабельность собст­венного капитала будет расти тем быстрее, чем выше соотношение заемных и собственных средств. Однако по мере роста доли заем­ных средств чистая прибыль начинает сокращаться (все большая часть прибыли направляется на выплату процентов). В результате рентабельность вложений в предприятие падает, становясь меньше цены заемных средств. Это в свою очередь приводит к падению рентабельности собственного капитала.

Рентабельность совокупных вложений капитала (со­вокупного используемого капитала), для чего нам понадобится ин­формация о его величине, расходах, связанных с привлечением за­емных средств, и сумме прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия.

Рк = (Пзк + По) / К,

где Рк — рентабельность вложений капитала;

Пзк — расходы, связанные с привлечением средств на заемной основе;

По - прибыль, остающаяся в распоряжении организации;

К — величина совокупного используемого капитала.

4. Темы рефератов по дисциплине «Финансовый анализ» и методические рекомендации по их выполнению