37. Рынок еврокапиталов: сущность, структура. Рынок евробумаг.

Рынком еврокапиталов называется рынок заим­ствования долгосрочного капитала вне национальных границ страны-эмитента. Он представлен международным облигацион­ным рынком. В отличие от национальных финансовых рынков, акции на нем функционируют в значительно меньшем объеме.

Рынок еврокапиталов связан с двумя видами облигаций: иностранными и еврооблигациями. Первые появляются в нача­ле 60-х годов, вторые — в конце 60-х годов. В 80-е годы на иностранные облигации приходилось примерно 25 %, а на евро­облигации — 75 % рынка еврокапиталов.

Иностранные облигации (foreign bond) представляют собой разновидность национальной облигации. Их специфика связана лишь с субъектом-эмитентом и субъектом-инвестором. Они на­ходятся в разных странах.. Существует два способа выпуска иностранных облигаций. Первый способ состоит в том, что об­лигации выпускаются в стране А в ее национальной валюте и продаются в странах В, С, D и так далее. Так, например, иност­ранные облигации в долларах, выпущенные в США, размещают на рынках Западной Европы, Юго-Восточной Азии, Ближнем Востоке и странах Карибского бассейна. Рынок этих иностран­ных облигаций образуют совокупность взаимоотношений меж­ду страной-эмитентом и местами их реализации.

Второй способ заключается в том, что страна А разрешает открыть у себя рынок иностранных облигаций для нерезиден­тов, эмитированных в валюте этой страны. Например, компа­ния США может произвести эмиссию облигаций на швейцар­ском рынке капиталов. Подписку на них производит швейцар­ская контора. Номинал облигации, их котировка и сделки бу­дут осуществляться в швейцарских франках. Подобные рынки, кроме Швейцарии, сегодня существуют в Японии и ФРГ.

Еще одной разновидностью ценных бумаг этого рынка явля­ются специальные еврооблигационные займы международных институтов, например, МБРР. Они предназначены для развива­ющихся стран и размещаются непосредственно у правительст­венных агентств или в центральных эмиссионных банках. Ос­новная масса иностранных облигаций, более 50 %, приходится на государственные агентства и международные валютно-кре-дитные институты. Процентные ставки по иностранным облига­циям обычно тяготеют к национальным процентным ставкам ва­люты-номинала.

38. Общая характеристика международных финансовых институтов. (стр.383)

Функции международных организаций:

1) регулирование международных валютно-кредитных и финансовых отношений

2) форум для межгосударственного обсуждения, согласования интересов и рекомендаций по валютной и кредитно-финансовой политике

3) сбор информации, статистические и научно-исследовательские издания по актуальным валютно-кредитным и финансовым проблемам и экономике в целом

К организациям, имеющим глобальное значение, относятся специализированные институты ООН – МВФи группаВсемирного банка,ВТО. Некоторые специализированные органы ООН занимаются проблемами международных валютно-кредитных и финансовых отношений. Так, на Конференции ООН по торговле и развитию -ЮНКТАДобсуждаются валютно-кредитные вопросы наряду с проблемами мировой торговли и развития развивающихся стран.

Валютные проблемы обсуждаются в Комитете по «невидимым» операциям и финансированию. Он занимается также проблемами мировой торговли, официальной помощи развитию, доступа развивающихся стран на мировой рынок капиталов, гарантий по экспортным кредитам и внешней задолженности.

Экономический совет ООН создал 4 региональные комиссии – для Европы, Африки, Азии, Латинской Америки. Две последние способствовали организации Азиатского банка развития и Межамериканского банка развития. Специальные фонды дополняют эти организации.

Организация экономического сотрудничества и развития(ОЭСР, Париж). задачи ОЭСР - содействие координации и реализации политики, ориентированной на экономический рост, финансовую стабильность стран-участниц, развитие международной торговли, противодействие дискриминационным ограничениям, согласование условий помощи развивающимся странам. Организационная структура ОЭСР включает более 100 комитетов и специализированных групп. В их числе созданная в 1989 г. ФАТФ -группафинансового противодействия отмыванию доходов, полученных преступным путем.

Парижский клубстран-кредиторов - неформальное объединение развитых государств, где координируется политика урегулирования, отсрочки платежей по государственному долгу стран.

Лондонский клуб(с 1976 г.) - неформальная организация частных банков-кредиторов, где координируется их политика урегулирования внешнего долга стран-должников.

Международные финансовые институты возникли в основном после второй мировой войны, за исключением Банка международных расчетов (БМР, 1930 г.). Эти межгосударственные институты предоставляют кредиты странам, разрабатывают принципы функционирования мировой валютной системы, осуществляют межгосударственное регулирование международных валютно-кредитных и финансовых отношений. Своеобразное место среди международных финансовых институтов занимает Европейский банк реконструкции и развития – по названию региональный, а по существу международный, созданный в 1990 г. в целях содействия переходу постсоциалистических стран к рыночной экономике.

Международные финансовые институты преследуют следующие цели:

• объединить усилия мирового сообщества в целях стабилизации международных финансов и мировой экономики;

• осуществлять межгосударственное валютное и кредитно-финансовое регулирование;

• совместно разрабатывать и координировать стратегию и тактику мировой валютной и кредитно-финансовой политики.

Степень участия и влияния отдельных стран в международных финансовых институтах определяется величиной их взноса в капитал, так как применяется система «взвешенных голосов».