Вопрос 38 Этапы развития международной валютной системы

Золотой монометаллизм в форме золотомонетного стандарта

• юридически был оформлен межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 г.;

• золото признавалось единственной формой мировых денег;

• когда золото непосредственно выполняло все функции денег, денежная и валютная системы – национальная и мировая – были тождественны, с той лишь разницей, что монеты, выходя на мировой рынок, сбрасывали «национальные мундиры» и принимались в платежи по весу.

Принципы Парижской валютной системы

• ее основой являлся золотомонетный стандарт;

• каждая валюта имела золотое содержание (Великобритания – с 1816 г., США – 1837 г., Германия – 1875 г., Франция – 1878 г., Россия – с 1895–1897 гг.);

• в соответствии с золотым содержанием валют устанавливались их золотые паритеты;

• валюты свободно конвертировались в золото;

• золото использовалось как общепризнанные мировые деньги.

Золотодевизный стандарт

• был основан на золоте и ведущих валютах, конвертируемых в золото;

• платежные средства в иностранной валюте стали называть девизами;

• вторая мировая валютная система была оформлена межгосударственным соглашением, достигнутым на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 г.

Генуэзская валютная система

• национальные кредитные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств;

• обмен валют на золото осуществлялся не только непосредственно в странах, где сохранился золотомонетный стандарт (США) или введен золотослитковый стандарт (Франция, Великобритания), но и косвенно через иностранные валюты (Германия и еще около 30 стран, где денежная система базировалась на золотодевизном стандарте).

Бреттон-Вудская валютная система (1944)

• введен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах – долларе США и фунте стерлингов;

• установлен режим фиксированных валютных паритетов и курсов: курс валют мог отклоняться от паритета в узких пределах(±1% по Уставу МВФ и ±0,75% по Европейскому валютному соглашению);

• для соблюдения пределов колебаний курсов валют центральные банки были обязаны проводить валютную интервенцию в долларах;

• девальвация свыше 10% допускалась лишь с разрешения МВФ.

Формы использования золота как основы мировой валютной системы

• сохранены золотые паритеты валют и введена их фиксация в МВФ;

• золото продолжало использоваться как международное платежное и резервное средство;

• чтобы закрепить за долларом статус главной резервной валюты, казначейство США продолжало разменивать его на золото иностранным центральным банкам и правительственным учреждениям по официальной цене, установленной в 1934 г., исходя из золотого содержания своей валюты (35 долл. за 1 тройскую унцию, равную 31,1035 г).

Долларовый стандарт

• мировая валютная система, основанная на господстве доллара;

• доллар – единственная валюта, частично конвертируемая в золото;

• доллар стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютой интервенции и резервных активов;

• США установили монопольную валютную гегемонию, оттеснив своего давнего конкурента – Великобританию.

Кризис Бреттон-Вудской валютной системы

• на протяжении более 40 лет (1934-1976 гг.) масштаб цен и золотой паритет устанавливались на базе официальной цены золота;

• эта цена определена казначейством США в 35 долл. за унцию в 1934 г. и сохранялась до девальвации доллара: в декабре 1971 г. она была повышена до 38 долл., а в феврале 1973 г. - до 42,22 долл.;

• в результате государственного регулирования официальная цена золота в долларах была занижена и резко отклонялась от рыночной цены, которая колебалась: 40,8 долл. - в 1971 г., 97 - в 1973 г., 160 - в 1975 г., 125 - в 1976 г., 148 - в 1977 г., 193,2 долл. - в 1978 г.;

• после прекращения размена доллара на золото по официальной цене в 1971 г. золотое содержание и золотые паритеты валют стали чисто номинальным понятием. МВФ перестал их публиковать с июля 1975 г.;

• 1960-1970-х гг. проявился кризис кейнсианства, на котором было основано валютное регулирование.

Кингстонское соглашение (1976) – Ямайская валютная система

• введен стандарт СДР вместо золотодевизного стандарта;

• юридически завершена демонетизация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото;

• золото не должно служить мерой стоимости и точкой отсчета валютных курсов;

• странам предоставлено право выбора любого режима валютного курса;

• МВФ должен усилить межгосударственное валютное регулирование.

Сопоставление Ямайской и Бреттонвудской валютных систем

• за стандартом СДР скрывается долларовый стандарт;

• золото юридически демонетизировано, но фактически сохраняет роль валютного товара;

• в наследие от Бреттонвудской системы остался МВФ;

• Ямайская валютная система должна быть более гибкой, чем Бреттонвудская, и эластичнее приспосабливаться к нестабильности платежных балансов и валютных курсов, однако она периодически испытывает потрясения;

• ведутся поиски путей ее совершенствования в целях решения основных валютных проблем.

Вопрос 39 (=38)