1.Инвестиционная политика предприятия

1.1.Теоретические основы понятия инвестиции

Инвестиции (от англ. investment) означают «капитальные вложения», однако и настоящее время этот термин трактуют более широко.

Инвестиции — это вложения финансовых средств в розничные виды экономической деятельности с целью сохранения и увеличения капитала.

Ресурсы, предназначенные дли инвестиций, условно делятся по следующим направлениям:

• техническое перевооружение;

• расширение производства;

• реконструкция;

• новое строительство.

Предприятиям наиболее выгодно концентрировать ресурсы на техническом перевооружении и реконструкции действующих пред­приятий.

Новое строительство целесообразно только для ускорения внедрения наиболее перспективных продуктов и развития отрас­лей производства, определяющих научно-технический прогресс, а также для освоения принципиально новой техники и техноло­гии.

Под техническим перевооружением предприятия понимают такую форму обновления, когда происходит замена старой произ­водственной техники и технологии на новую без расширения про­изводственной площади.

Расширение действующих предприятий — это инвестирование с целью увеличения объема производства путем строительства новых дополнительных цехов и создания других под­разделений. Как правило, оно ведется на новой технической основе и способствует повышению технического уровня производства.

К реконструкции относятся мероприятия, связанные как с за­меной морально устаревших и физически изношенных машин и оборудования, так и с совершенствованием и перестройкой зданий и сооружений. Реконструкция направлена на рост техни­ческого уровня производства и продукции, способствует более быстрому освоению мощностей. При техническом перевооруже­нии и реконструкции предприятия обновляется главным образом активная часть основных фондов без существенных затрат на стро­ительство зданий и сооружений.

Разли­чают:

• реальные (или капитальные)

• финансовые (портфельные) инвестиции.

Реальные инвестиции — это вложения средств в физи­ческий капитал предприятий, например, в создание новых основ­ных фондов, реконструкцию старых фондов или их техническое перевооружение.

Финансовые инвестиции — это вложения в покупку акций и других ценных бумаг и использование иных финансовых инструментов с целью увеличения финансового капитала инвес­тора. Другой разновидностью финансовых инвестиций является покупка недвижимости (земельных участков), имущественных прав, лицензий, патентов, товарных знаков, других форм нематериаль­ных активов с целью их перепродажи, сдачи в аренду и иного использования, приводящего к увеличению и сохранению в тече­ние определенного периода времени первоначально вложенного (инвестированного) капитала. В ряде экономических теорий соб­ственно инвестициями считаются только инвестиции в создание реального капитала, в отличие от финансовых инвестиций.

В зависимости от стадии инвестирования различают:

• нетто-инвестиции (в основание проекта)

• реинвестиции (направление свободных средств на инвестирование)

• брутто-инвестиции (включают нетто-инвестиции и реинвестиции)

А в зависимости от характера участия в процессе инвестирования:

• прямые инвести­ции (при непосредственном участии инвестора в выборе объектов инвестирования)

• не прямые (осуществляются инвестиционными компаниями и иными финансовыми посредниками).

Методология управления инвестиционными процессами или проектами в общем случае включает следующие этапы:

• планирование, занимающее основное место в операциях инвестировании и воплощающее организующее начало всего инвестиционного процесса. Сущность инвестиционного плани­рования состоит в обосновании целей и способов их дости­жения на основе детализации инвестиционных операций;

• реализация инвестиционного проекта, включающая образо­вание управленческой структуры проекта и функционально-целевое распределение обязанностей участников проекта, собственно инвестирование (осуществление производства, сбыта и финансирования);

• текущий контроль и регулирование инвестиционного процесса на всех его стадиях — от первоначального инвестирования до ликвидации предприятия;

• оценка и анализ качества исполнения проекта и его соответ­ствия поставленным целям.

Источниками финансовых средств для инвестиций могут быть:

• собственные (внутренние) ресурсы

• привлекаемые извне (от внеш­них инвесторов) .

Собственные источники инвестиций формируются за счет амор­тизационных отчислений, отчислений от прибыли на инвестиционные потребности и др. Внешние источники инвестирования нормируются н основном за счет заемных средств: кредитов банков, внебюджетных фондов инвестиционной поддержки, инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ и пенсионных фондов, на соответствующих рынках, а также приращение акционерного капитала, образующееся за счет роста котировочной стоимости акций предприятия.

Основные направления инвестиционной политики предприя­тия таковы:

1)инвестиции, направляемые на повышение эффективности деятельности предприятия. Целью этих инвестиций является со­здание условий для снижения затрат предприятия за счет замены устаревшего оборудования, переобучения персонала или переме­щения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства и сбыта;

2) инвестиции в расширение производства. Цель подобных ин­вестиций состоит в расширении объема выпуска товаров и услуг для сформировавшихся рынков в рамках существующих произ­водств;

3) инвестиции в создание новых производств. Подобные инвес­тиции предназначены для создания совершенно новых мощностей и освоения новых технологий для выпуска товаров и услуг, ранее данным предприятием не производившихся;

4) инвестиции для удовлетворения требований государственных органов управления (новых экологических норм или стандартов безопасности).

С точки зрения экономической конъюнктуры возможны два типа инвестиционной стратегии предприятия (фирмы):

• пассивные инвестиции, которые обеспечивают по крайней мере поддержание на заданном уровне показателей рентабельности данного предприятия;

• активные инвестиции, которые обеспечивают повышение кон­курентоспособности предприятия и прибыльность его опера­ций по сравнению с уже достигнутым уровнем. Как правило, это происходит за счет внедрения новых технологий, органи­зации выпуска конкурентоспособной продукции, завоевания новых рынков сбыта и поглощения конкурирующих фирм.

Инвестиционный проект - планируемая и осуществляемая сис­тема мероприятий по вложению капитала в создаваемые матери­альные объекты, технологические процессы, а также в различные виды предпринимательской деятельности в целях ее сохранения и расширения. Инвестиционные проекты могут классифицироваться по разным признакам.

Различают:

• малые инвестиционные проекты

• моно-проекты

• мульти-проекты

• мега-проекты и

• международные проекты

Малые инвес­тиционные проекты не велики по масштабу, ограниченны по объему инвестиций и допускают ряд упрощений в процедурах проекти­рования и реализации.

Моно-проекты имеют четко очерченные ресурсные, временные и другие рамки.

Мульти-проекты как само­стоятельная разновидность инвестиционных проектов выделяются в тех случаях, когда несколько взаимосвязанных проектов выпол­няются по единому замыслу.

Международные проекты, как правило, отличаются значитель­ной сложностью и стоимостью, основаны на взаимодополняющих отношениях и возможностях партнеров (например, совместные предприятия, объединяющие двух или более участников для до­стижения коммерческих целей при совместном контроле).

Мега-проекты — это целевые программы, содержащие большое число взаимосвязанных проектов, объединенных общей целью, выделен­ными ресурсами и сроками исполнения. Примером отраслевых мега-проектов могут быть проекты, реализуемые в отраслях топливно-энергетического комплекса (освоение новых нефтегазоносных рай­онов, строительство систем магистральных трубопроводов). [1.ст.200]