2.4 Спрос на инвестиционные блага. Кейнсианская

и неоклассическая концепции спроса на инвестиции

Инвестиции — долгосрочные вложения государственного или частого капитала в различные отрасли экономики как внутри страны, так и за границей с целью из­влечения прибыли.

В макроэкономике под инвестициями понимаются реальные инвестиции — вло­жения капитала частной фирмой или государством в производство той или иной продукции.

Выделяют три типа инвестиций:

1. Производственные инвестиции это расходы фирм на здания, сооружения, машины и оборудование, которые приобретаются ими для использования в своей производственной дея­тельности. Такие инвестиции, как уже отмечалось, осуществляют­ся с целью расширения объема применяемого капитала или вос­становления изношенного капитала.

2. Инвестиции в жилищное строительство расходы домохо-зяйств на приобретение вновь построенных домов или квартир для последующего проживания или для последующей сдачи в аренду.

Экономисты изучают инвестиции для лучшего понимания при­роды изменения выпуска товаров и услуг. Поэтому центральное место в теории инвестиций занимает вопрос о том, какие факторы опре­деляют намерения (планы) фирм по увеличению своего физичес­кого капитала и товарных запасов, т.е. чистые инвестиции пред­принимательского сектора экономики.

3. Инвестиции в запасы это те товары, которые откладываются фирмами для хранения, включая сырье и материалы, незавершен­ное производство и готовые изделия. Запасы создаются фирмами с различными целями. Важнейшей из них является сглаживание ко­лебаний объема производства при временных взлетах и падениях объема продаж. Когда объем продаж высок, фирмы производят меньше, чем продают, уменьшая свои запасы. Когда объем продаж низок, фирмы производят больше, чем продают, а избыточные товары формируют запас. Таким образом, создавая запасы, фирмы лучше приспосабливаются к краткосрочным колебаниям экономи­ческой конъюнктуры. Кроме того, причинами образования запасов могут являться технологические особенности производства, потреб­ности обеспечения его непрерывности и эффективности и пр.

Различают валовые и чистые инвестиции.

Валовые (брутто) инвестиции — это инвестиции на замещение старого обору­дования (амортизация) плюс прирост инвестиций на расширение производства.

Чистые (нетто) инвестиции — это валовые инвестиции за вычетом суммы амор­тизации основного капитала.

Инвестиционный спрос состоит из двух частей:

1) из спроса на восстановление изношенного капитала;

2) из спроса на увеличение чистого реального капитала.

Инвестиционный спрос — это самая динамичная и изменчивая составляющая совокупного спроса, она зависит от объективных факторов (состояние экономиче­ской конъюнктуры: ожидаемая норма чистой прибыли, ставка процента) и субъек­тивного фактора (решения предпринимателей).

Кривая инвестиционного спроса показывает в графической форме размер ин­вестиций, осуществление которых возможно при каждом данном уровне процент­ной ставки.

На рис. 2.5 видно, что между ставкой процента и совокупной величиной тре­буемых инвестиций существует обратная зависимость.

Помимо процентной ставки на инвестиции оказывает влияние увеличение ВНП. изменения в размерах налогообложения, технологические изменения и ожидания предпринимателей. В этом случае происходит изменение спроса на инвестиции. Любой фактор, вызывающий прирост ожидаемой доходности инвестиций, смеща­ет кривую инвестиционного спроса вправо, а вызывающий смещение ожидаемой доходности — смещает кривую влево.

Рис. 2.5 Кривая инвестиционного спроса

Фактические инвестиции — это запланированные и незапланированные (не­предусмотренные изменения в товарно-материальных запасах) инвестиции.

В зависимости от факторов, определяющих объем спроса на инвестиции, их подразделяют на автономные и индуцированные.

Индуцированные инвестиции (1_и). Индуцированными называют­ся инвестиции, порождаемые устойчивым увеличением спроса на товары и услуги.

Расширение спроса ведет к росту цен. Рост цен, в свою очередь, создает возможности для увеличения прибыли за счет расширения предложения на рынке благ. Предприниматели первое время могут удовлетворять возросший спрос при неизменном объеме производ­ства за счет уменьшения запасов. Когда увеличение спроса имеет устойчивый характер, запасы постепенно истощаются и у пред­принимателей появляется заинтересованность в увеличении объе­мов производства. Если производственные мощности используются полностью и с оптимальной интенсивностью, то выпуск дополнительной продукции с наименьшими затратами может быть обеспе­чен только за счет увеличения производственных мощностей.

Таков механизм формирования стимулов к осуществлению ин­дуцированных инвестиций. При устойчивом сокращении совокуп­ного спроса рассмотренная цепочка зависимостей развивается в обратном направлении.

Для определения объема инвестиций, индуцированных устой­чивым изменением спроса на блага, необходимо знать, сколько единиц дополнительного капитала потребуется для производства дополнительной единицы продукции. Показатель, характеризую­щий соотношение между приростом капитала и приростом выпуска (V = ΔK/ΔY), называется акселератором (или коэффициентом при­ростной капиталоемкости).

Если значение акселератора известно, то можно определить, какой объем инвестиций необходим для увеличения объема произ­водства от исходного уровня (Y_o) до желаемого, соответствующего возросшему спросу (К):

I_и = V х (Y₁- Y₀) = V х ΔY

Модель акселератора (индуцированных инвестиций) была предложена Дж. Кларком.

Акселератор отражает отношение прироста продукции (дохода, спроса) только «индуцированных» инвестиций, т. е. к новому капиталу, образованному в резуль­тате увеличения уровня потребительских расходов. Принцип акселерации состо­ит в том, что увеличение или уменьшение потребительских расходов вызывает из­менений в накоплении капитала. Увеличение потребительского спроса на товары вызывает рост производственных мощностей. Уменьшение потребительских рас­ходов может сократить прибыль, что вызовет снижение объема инвестиций.

В макроэкономических моделях акселератор соединяется с мультипликатором (множителем), широко используется для регулирования экономики за рубежом.

Автономные инвестиции (I_a). Автономными называются инвес­тиции, осуществляемые при неизменном спросе на блага. Эти ин­вестиции осуществляются с целью внедрения новой техники и по­вышения качества продукции. Они сами становятся причиной уве­личения национального дохода, а не его следствием.

Основная часть инвестиций осуществляется за счет заемных средств. Источником их финансирования являются сбережения домохозяйств. Платой за привлечение единицы заемных средств (из­держками заимствования) является процентная ставка.

Сумму автономных потребительских и инвестиционных расходов (С_a + I_a) обозначим символом А_a. Таким образом, теперь мы можем определить совокупный спрос (AD), отражающий планируемые расходы, следующим образом:

AD = А_a + mpcY (9)

Равновесный уровень дохода с учетом автономных инвестиций

Автономные расходы (А_a) являются суммой

автономного потребления (С_a) и автономных инвестиций (/_a)

На рис. 2.6 график планируемых совокупных расходов сдвигаемся вверх на величину автономных инвестиций. Расстояние от 0 до А_a на оси ординат соответствует суммарной величине автономного по­требления и автономных инвестиций. Равновесный уровень дохода по­вышается. Если ранее он составлял величину Y_o, соответствующую точке Е, то в результате сдвига вверх графика совокупных расходов он составит величину У₁, соответствующую точке Е₁

Влияние инвестиций на совокупный спрос (национальный доход) отражается в теории мультипликатора и акселератора.

Теория мультипликатора возникла в период Великой депрессии 1929-1933 гг. применительно к обществу, находящемуся в условиях острейшего кризиса.

Мультипликатор показывает роль инвестиций в росте объема национального дохода и занятости. Действие мультипликатора можно записать в виде цепочки: ↑ I, => ↑N, => ↑Y, => ↑C, т. е. с ростом инвестиций увеличивается занятость, а затем доход и потребление.

Таким образом, между изменением автономных инвестиций и национальным доходом существует устойчивая связь.

Мультипликатор инвестиций — численный коэффициент, показывающий зави­симость изменения дохода от изменения автономных инвестиций. Если произой­дет прирост объема инвестиций (например, увеличатся государственные ассигно­вания на общественные работы в условиях спада экономики), то доход увеличится на величину, которая в М раз больше, чем прирост инвестиций, т. е.

ΔY=M_I x ΔI,

где ΔY— приращение дохода; ΔI— приращение инвестиций; М₁ — мультипликатор (множитель), следовательно,

M₁ =

Статическая модель мультипликатора была предложена в 1931 г. Р. Ф. Каном, детально разработана Дж. М. Кейнсом.

Динамическая модель мультипликатора, учитывающая фактор времени, была подробно исследована П. Самуэльсоном, Ф. Маклупом, Дж. Робинсон, А. Хансе­ном и др.

В дальнейшем экономисты пришли к выводу, что мультипликационный эффект могут вызвать эндогенные (внутренние) факторы. Подтверждением этому послу­жили: мультипликатор потребления, кредитный, банковский, депозитный и на­логовый.

В условиях стагнирующей экономики уровень предельной склон­ности к потреблению, по Кейнсу, невысок, и спрос не достигает вели­чины эффективного спроса. Эффективный спрос - это совокупный спрос, соответствующий совокупному предложению. При этом эффективный спрос, сочетающийся с полной занятостью, согласно Кейнсу, представляет собой лишь частный случай. «Кейнсианская революция», как часто называют переворот в экономической науке, осуществленный выдающимся английским экономистом, состоит в том, что было теоретически обосновано положение о возможности рав­новесия в условиях неполной занятости.

Рис 2.7 «Кейнсианский крест»

Если к расходам на личное потребление «добавить» инвестиции, то график потребления сдвинется вверх пс вертикали на расстояние, соответствующее автономным инвестициял (рис. 2.7).

Теперь линия планируемых расходов пересечет линию 45° в точке Е. Этой точке будет соответствовать объем дохода в размере У_о. Чел больше автономные инвестиции, тем выше поднимается график сово купных расходов и тем ближе «заветный» уровень полной занятости Бзли же государство будет само осуществлять автономные расходы G_а, то линия совокупных расходов поднимется еще выше: точка Е₁ приблизилась к точке F, соответствующей уровню дохода при полной занятости всех ресурсов (Y*). Прибавив к автономным расходам и расходы на чистый экспорт (NX_а)¹ мы будем все более приближаться к уровню полной занятости (точка Е₂). Общая идея ясна - каждое добавление какого-либо элемента автономных расходов будет сдви­гать вверх линию совокупных расходов.

Итак, с учетом всех элементов автономных расходов в открытой экономику совокупный спрос_можно представить как

AD = С_а + mpcY + /_а + G_а + NX_а; помня, что mpcY представляет собор функцию потребления, и что суммирова­ние всех видов автономных расходов обозначается буквой А_а, планируемый со­вокупный спрос может быть представлен известной нам формулой:

AD = А + mpcY.

Рис. 2.7 - наглядная графическая иллюстрация той благотворной роли го сударственных расходов и стимулирования инвестиций в частном сек­торе, которой огромное значение придавал Кейнс.

Наращивание любого из компонентов автономных расходов ведет к росту национального дохода и способствует достижению полной за­нятости еще и в силу определенного эффекта, который известен в эко­номической теории под названием эффекта мультипликатора.

Кейнсианская концепция спроса на инвестиции

В основе кейнсианской теории спроса на инвестиции лежит введенное Дж. М. Кейнсом понятие «предельной эффективности капитала». Она называется предельной потому, что речь идет о капитале, который добавляется к уже имеющемуся.

Решая вопрос о целесообразности инвестирования, предприниматели сопостав­ляют ожидаемый поток чистого дохода от инвестиционных проектов с инвести­ционными затратами. Сложность состоит в оценке временного аспекта, так как основные затраты осуществляются, как правило, в первые годы, а доходы от них распределяются на последующие годы. Вкладывая средства в инвестиционные проекты, предпринимателю необходимо учесть потенциальный процент на вло­женные средства и степень риска.

Предприниматели оценивают поток чистого дохода от инвестиционных проек­тов с помощью дисконтирования. Возможность получения некоторой суммы через t лет можно определить, разделив эту сумму на (1 + R)n, где R — дисконтная став­ка. Инвестиционный проект будет экономически целесообразным, если:

K₀ ˂ + +…+

где К_о — требуемые вложения в инвестиционный проект; П₁, П₂,..., П_n —. потоки чи­стых доходов от проекта в момент времени 1, 2,..., n;R — норма дисконта.

То значение нормы дисконта, которое превращает данное неравенство в равен­ство, называется предельной эффективностью капитала (R*). Инвестиционный спрос связан с отбором инвестиционных проектов по критерию доходности. Ин­весторы, выбирая между инвестиционными проектами, остановятся на тех проек­тах, у которых R* самая высокая.

R* падает с увеличением роста объема инвестиций, поскольку по мере роста ин­вестиций падает их ожидаемая доходность. Это происходит потому, что сначала инвестируются наиболее перспективные и прибыльные проекты, а дальнейшее ин­вестирование является менее производительным.

Предприниматели учитывают не только доходность капиталовложений, но и степень риска каждого из них. Инвестиционные расходы следует увеличивать только в том случае, если норма прибыли больше процента от сбережений. Став­ка процента — явление не только денежное, но и психологическое, это важней­ший фактор, воздействующий на побуждения инвесторов; она представляет со­бой вознаграждение за отказ от хранения богатства в денежной форме. Поскольку самым надежным вариантом капиталовложений является покупка государствен­ных облигаций, ставка процента по ним рассматривается в качестве нижнего пре­дела R*.

Инвестиции будут осуществлять в том случае, если R* > i.

Из рис. 2.8 видно, что при ставке процента i₃ целесообразны вложения в объ­еме ОХ, при ставке процента i₂ — в размере ОY, а при ставке процента i_t — инвести­ционные расходы увеличатся до 0Z.

Рис. 2.8. Определение целесообразности инвестиционных проектов

Объем инвестиционного спроса будет тем выше, чем меньше текущая ставка процента. Следовательно, инвестиционный спрос можно представить как убыва­ющую функцию от ставки процента:

I^a = I_i (R*- i)

где I_i — предельная склонность к инвестированию.

Предельная склонность к инвестированию (I_i) показывает, на сколько единиц увеличатся инвестиции в случае снижения ставки процента на один пункт. Если i↓, то увеличится предельная склонность к инвестированию.

Среди зарубежных экономистов нет единства во взглядах по поводу чувстви­тельности инвестиций по отношению к изменениям процентной ставки. Кейнс и его последователи считают, что объем инвестиций зависит в большей степени от R*, чем от ставки процента.

Предельная эффективность капитала — это категория экономического прогно­зирования ex ante, поскольку за основу расчета берется не фактическая, а ожида­емая доходность инвестиционных проектов, через R*. «Предполагаемое будущее влияет на настоящее»; это не оценочный показатель, не конкретная ставка процен­та, это внутренняя норма доходности.

На значение R* влияют субъективные факторы: пессимизм и оптимизм инве­сторов.

Неоклассическая теория спроса на инвестиции

Согласно концепции неоклассиков, предприниматели осуществляют инвестиро­вание с целью достижения оптимального размера капитала. Поэтому функцию ин­вестиционного спроса можно представить:

I^a = β(К*- К_t); 0< β < 1,

где I ^a — объем автономных инвестиций на период t;

K_t — фактический объем ка­питала; К*— оптимальный объем капитала;

β — коэффициент, характеризующий меру приближения существующего капитала к оптимальному за период t.

Определение оптимального объема капитала:

1. Оптимальный объем капитала обеспечивает при существующей технологии максимальную прибыль.

2. В условиях совершенной конкуренции прибыль максимальна, когда пре­дельная производительность капитала (г) равна предельным издержкам, ко­торые состоят из нормы амортизации (d) и ставки процента по финансовым активам (i), которые представляют альтернативные затраты использования средств в качестве капитала.

Прибыль максимальна, если r = d + i.

Для определения оптимального размера капитала используем производствен­ную функцию Кобба—Дугласа: Y = K^a х L^1-a ; 0 ˂ a ˂ 1,

где а — параметр, по которому определяется вклад капитала в выпуск продукции. Используя условие максимизации прибыли, оптимальное значение капитала будет равно:

К* = aY

d+i

Если при заданном значении предельных издержек изменится технология про­изводства, то значение К* тоже изменится. Если из-за научно-технического про­гресса растет предельная производительность капитала, то К* также увеличится (при неизменной ставке процента).

Таким образом, инвестиционный спрос есть возрастающая функция от пре­дельной производительности капитала и убывающая функция от ставки процен­та (при заданном, значении амортизации).

Неоклассическая функция инвестиций более объективна по сравнению с кейнсианской, так как она определяется технологией производства в отличие от кейнсианской, которая зависит от R*, соотношения оптимизма и пессимизма инвесто­ров. Кейнсианская функция инвестиций имеет меньшую эластичность по ставке процента, чем неоклассическая.

Парадокс бережливости.

Традиционный взгляд классической теории на процес­сы сбережения и инвестирования подчеркивает благотворность высо­ких сбережений. Ведь чем выше сбережения, тем глубже «резерву­ар», откуда черпаются инвестиции. Поэтому высокая склонность к сбережениям, по логике классической школы, должна способствовать росту инвестиций, дохода и процветанию нации.

Взгляд на эту проблему, сформулированный Кейнсом, существен­ным образом отличается от классической трактовки. Кейнс пришел к выводу, что в странах, достигших высокой стадии экономического раз­вития, стремление сберегать будет всегда опережать стремление ин­вестировать. Это происходит по следующим причинам. Во-первых, с ростом накопления капитала снижается предельная эффективность его функционирования, так как все более и более сужается круг альтерна­тивных возможностей высоко прибыльных капиталовложений. Во-вто­рых, с ростом доходов в индустриально развитых странах будет уве­личиваться доля сбережений - достаточно вспомнить, что S есть фун­кция Y, и зависимость эта положительна. Почему же наращивание сбережений не сделает общество богаче?

Ответ состоит в следующем. Увеличение сбережений означает со­кращение расходов на потребление. Это, в свою очередь, вызовет со­кращение совокупного спроса и объема реализованного ВВП. В силу эффекта мультипликатора произойдет сокращение дохода на величи­ну большую, нежели первоначальное увеличение сбережений. На рис. 18.14 видно, что график сбережений сдвигается вверх, из положения

Парадокс бережливости

Сдвиг вверх графика сбережений от S до S, при неизменном уровне автономных инвестиций I приведет к тому, что из-за эф­фекта мультипликатора экономика будет функционировать на уровне более низкого выпуска

S в положение S_1. Если ранее равновесие устанавливалось в точке Е при значении дохода Y_о, то теперь равновесие установится в точке E₁ при значении У₁. «Парадокс бережливости» означает, что увели­чение сбережений приводит к уменьшению дохода.

Следует заметить, что пример с «парадоксом бережливости» мы рассматривали при допущении об автономных инвестициях, т. е. капи­таловложениях, независимых от объема и динамики национального дохода. Однако автономные инвестиции, осуществленные в виде первоначальной «инъекции», вследствие эффекта мультипликатора приведут к росту национального дохода. Рост дохода, в свою оче­редь, вызовет производные инвестиции. Тогда график инвестиций будет представлять собой не горизонтальную линию, а линию с поло­жительным наклоном.

Заметим, что мультипликативный эффект может повернуться и в другую сторону. Сокращение дохода будет (вследствие эффектов мультипликации и акселерации) сокращать и производные инвестиции, а это будет вести к стагнации экономики.

Если экономика находится в состоянии неполной занятости, уве­личение склонности к сбережению, естественно, означает не что иное, как уменьшение склонности к потреблению. Сокращение потребитель­ского спроса означает невозможность для производителей товаров продавать свою продукцию. Затоваренные склады никак не могут спо­собствовать новым капиталовложениям. Производство начнет сокра­щаться, последуют массовые увольнения, и, следовательно, падение национального дохода в целом и доходов различных социальных групп. Добродетель сбережения, о которой говорила классическая школа, оборачивается своей противоположностью - нация становится не богаче, а беднее. В условиях неполной занятости «парадокс бережливости» проявляется как незапланированный результат вполне осознанных действий отдельных хозяйствующих субъектов, руковод­ствующихся своими личными представлениями о рациональном пове­дении.

Графически «парадокс бережливости» с учетом производных ин­вестиций показан на рис. 2.9

Рис. 2.9 Парадокс бережливости с учетом

производных инвестиций.

Линия 1_ind (линия производных инвес­тиций) теперь не параллельна оси абсцисс, как это было ранее - ведь речь идет о производных инвестициях, а они растут или падают в за­висимости от изменений национального дохода.

Сдвиг линии S вверх, в положение S₁ означает рост сбережений. Если ранее точка равновесия Е соответствовала объему, националь ного дохода, равному Y_о, то теперь ситуация изменилась. Точка E₁ об­разованная в результате пересечения линии I_ind и линии S₁ показыва­ет, что новому равновесию между сбережениями и производными ин­вестициями соответствует национальный доход в размереУ_1. Произош­ло сокращение дохода так же, как и на предыдущем рисунке с авто­номными инвестициями. Но в случае с производными инвестициями после сдвига кривой сбережений инвестиции уже составляют не перво­начальную величину EY₀, а меньшую величину, равную отрезку E₁ Y_1.

В данном случае «парадокс бережливости» заключается в том, что рост сбережений уменьшает, а не увеличивает инвестиции - вы­вод, противоречащий постулату классической школы.

Но следует заметить, что «парадокс бережливости» характерен только для условий неполного использования ресурсов в стагнирую-щей экономике, наиболее устрашающим примером которой была Ве­ликая депрессия. В условиях полной занятости, когда экономика ис­пытывает инфляционный «перегрев», увеличение склонности к сбере­жению (соответственно, уменьшение склонности к потреблению) может способствовать снижению уровня цен.

Совокупное предложение.

Графический анализ кривой совокупного предложения AS являет­ся более сложным, нежели исследование кривой AD. Важно сразу сделать оговорку, что в рядах экономистов кейнсианской и неоклас­сической школ не существует полного единодушия в определении конфигурации этой кривой. Мы рассмотрим «синтетическую» кривую со­вокупного предложения. Такое название ей дано потому, что эта кри­вая отражает синтез различных взглядов представителей кейнсианства и неоклассиков.

Кривая совокупного предложения AS (рис. 2.10) отражает из­менения реального объема производства, или выпуска, в связи с изменением общего уровня цен.

Обычная кривая краткосрочного предложения отдельной конкрет­ной фирмы имеет положительный наклон. Это означает, что при более высокой цене производитель будет расши­рять производство.

В масштабе всей экономики могут сложиться три различные ситуации:

• состояние неполной занятости. Этому соответствует отрезок 1,

• состояние, приближающееся к уровню полной занятости, т. е. отрезок 2,

• состояние полной занятости, что отражено графически отрезком 3.

Таким образом, кривая AS как бы «склеена» из трех отрезков: го­ризонтального, промежуточного и вертикального. Горизонтальный от­резок в экономической литературе называется «кейнсианским», а вер­тикальный «классическим». Смысл этих наименований связан с той трактовкой, которую дают кейнсианская и классическая школы взаи­мозависимости между уровнем цен и реальным объемом ВВП (Y).

Согласно кейнсианскому подходу, экономика, находящаяся в депрессивном состоянии с неполным использованием всех ресурсов, будет отвечать на расширение совокупного спроса увеличением ре­ального ВВП, но без повышения уровня цен. Так, вплоть до отметки 5000 млрд. долл. производство может расширяться без повышения общего уровня цен в стране. Причину жесткости (неизменности) цен легко понять: в условиях депрессивной экономики вовлечение в про­изводство прежде незагруженных мощностей, незанятой рабочей силы не будет сопровождаться требованием профсоюзов или отдель­ных трудящихся повышения их заработной платы, а поставщиков физического капитала - повышения ставок арендной платы за услуги капитала.

Промежуточный отрезок означает, что экономика приближается к состоянию потенциального ВВП (полной занятости всех ресурсов) и начинают появляться так называемые «узкие места». В отдельных отраслях уже оказываются занятыми все трудовые ресурсы и произ­водственные мощности. И в такой ситуации для того, чтобы расширить объем реального ВВП, необходимо повышение цен на факторы произ­водства, чтобы вовлечь в производство дополнительные трудовые ре­сурсы и привлечь поставщиков машин, оборудования, сырья и т. п. Рост цены труда и цены других ресурсов повлечет за собой рост из­держек на единицу продукции у фирм, а для того, чтобы сохранить прежний уровень прибыльности, фирмам необходимо повысить цены на свою продукцию. На графике видно, что в интервале от 5000 до 7000 млрд. долл. выпуска расширение реального объема производст­ва сопровождается ростом уровня цен (Р), или дефлятора, достигше­го более высокой отметки.

И, наконец, классическая и неоклассическая школы считают, что рыночный механизм, если в его действие не вмешается государство, сам по себе обеспечивает состояние полной занятости. Экономика функционирует на уровне, соответствующем потенциальному ВВП. На графике этому состоянию соответствует уровень выпуска 7000 млрд. долл. в точке F. Если экономика достигла точки F, то в ответ на уве­личение совокупного спроса возможностей для расширения произ­водства у фирм больше нет. Реакция производителей товаров и услуг будет одна - повышение цен, что поднимет и общий уровень цен в стране. Поэтому «скольжение» вдоль отрезка 3 сопровождается толь­ко изменением уровня цен, а реальный ВВП остается на одном и том же уровне - 7000 млрд. долл.

Подчеркнем, что кривая AS отражает динамику издержек произ­водства на единицу продукции в связи с изменением уровня цен. Эти издержки не претерпевают изменений на горизонтальном отрезке, но растут на промежуточном и вертикальном отрезках «синтетической» кривой совокупного предложения.

а) экстремальный б) нормальный в) классический

кейнсианский случай кейнсианский случай случай

Рис. 2.11 Альтернативные взгляды на конфигурацию кривой AS

Итак, наше объяснение конфигурации кривой AS соединило аль­тернативные взгляды. Кейнсианский случай в его экстремальном ва­рианте графически означает горизонтальную линию. Так называемый нормальный кейнсианский случай означает положительный наклон кривой AS. Классический случай изображается вертикальной кривой AS, исходящей из точки на оси абсцисс, соответствующей потенци­альному ВВП (Y*) (см. рис. 2.11).

При анализе совокупного предложения мы сталкиваемся с различными допущениями, которые используют ученые при исследо­вании экономики в краткосрочном и долгосрочном периодах. Кейнсианская теория рассматривает экономику в краткосрочном периоде. На этом временном отрезке цены и заработная плата негибки, в частно­сти, из-за трудовых коллективных договоров о заработной плате, кото­рые не пересматриваются каждый месяц. А заработная плата - важ­нейший элемент издержек производства. Следовательно, при жестко­сти заработной платы и цен на продукцию фирм общий уровень цен остается неизменным. Нормальный кейнсианский случай, в принципе, тоже относится к краткосрочному периоду, но здесь уже присутствует допущение об относительной гибкости цен по сравнению с номиналь­ной заработной платой. В такой ситуации при повышении цен и жест­кости номинальной заработной платы реальная заработная плата бу­дет сокращаться, и фирмам будет выгодно расширять спрос на труд. Произойдет и увеличение выпуска, и повышение уровня цен. Наконец, классический случай более применим к долгосрочному анализу, ког­да в течение нескольких лет коллективные договоры о заработной плате будут пересмотрены. Цены и заработная плата в долгосрочном периоде обладают гибкостью, и эта гибкость ценового механизма обеспечивает функционирование экономики на уровне потенциально­го ВВП.

Неценовые факторы, приводящие к смещению кривой AS. Мы ис­следуем нормальный кейнсианский случай, когда в краткосрочном периоде времени кривая совокупного предложения имеет положительный наклон. Сдвиги кривой AS будут свидетельствовать о новом уровне издержек на единицу продукции, следовательно, изменится реальный выпуск при любом заданном уровне цен в стране. Например, при уровне цен Р₁ смещение кривой AS может привести как к увеличению выпуска до уровня Y₁ так и его уменьшению до уровня Y₂.

Рис 2.12 Неценовые факторы сдвига кривой AS

Множество причин приводит к смещению кривой AS (рис. 2.12). Важнейшие из них - изменение цен на факторы производства. Напри­мер, удорожание такого фактора, как труд, приведет к левосторонне­му смещению кривой AS в положение AS₂, снижение же цены труда выразится в правостороннем смещении, в положение AS₁ Аналогич­ные изменения произойдут в связи с динамикой цен на сырье и мате­риалы. Так, повышение цен на энергоресурсы неизбежно вызовет ле­востороннее смещение кривой AS (вспомним события энергетическо­го кризиса 1973-1975 гг., когда страны-члены ОПЕК резко повысили цены на нефть, что вызвало шок совокупного предложения). Причиной, способствующей смещению кривой AS, является и усиление или ос­лабление монопольной власти какой-либо группы поставщиков ресур­сов (соответственно произойдет лево- или правосторонний сдвиг кри­вой AS). Кроме того, усиление или ослабление налогового бремени на бизнес могут вызвать соответственно лево- и правосторонний сдвиг рассматриваемой кривой.