Тема 4. Управління активами

1. Економічна суть та класифікація активів.

2. Порядок формування активів підприємства.

3. Управління оборотними активами підприємства.

4. Політика управління необоротними активами.

5. Оцінка вартості сукупних активів підприємства.

Література

1. Бланк и.А. Основы финансового менеджмента. -т.1 – 2-е изд., перераб. И доп.- к.: Эльга, Ника-Центр, 2004. – с.265-429.

2. Кірейцев Г.Г. Фінансовий менеджмент. – ЦУЛ, 2002. – С.178-205.

3. Лобанова Е.И., Лимитовский М.А. Финансовый менеджер.- М.: Дека, 2000. – С.202-244.

4. Ковалев в.В., Ковалев Вит.В. Финансы предприятий: Учебник. – м.: тк Велби, 2003. – с.131-141.

6. Рясних Є. Основи фінансового менеджменту: Навч.посібник. – К.: Скарби, 2003. – С. 95-108.

5. Данилюк м.О., Савич в.І. Фінансовий менеджмент: Навч. Посібник. – к.: Центр навчальної літератури, 2004. – с. 85-107.

1. Економічна суть та класифікація активів

Активи являють собою економічні ресурси підприємства в формі сукупних майнових цінностей, що використовуються в господарській діяльності з метою отримання прибутку.

2.Порядок формування активів підприємства

Основною метою формування активів підприємства є виявлення та задоволення потреби в окремих їх видах для забезпечення поточної діяльності, а також оптимізація їх складу для забезпечення ефективної господарської діяльності.

Формування активів підприємства пов’язане з трьома основними етапами його розвитку на різних стадіях життєвого циклу:

1. Створення нового підприємства.

2. Розширення, реконструкція та модернізація діючого підприємства.

3. Формування нових структур діючого підприємства.

Розрахунок потреби в активах підприємства необхідно здійснювати в трьох варіантах:

1. мінімально необхідна сума активів;

2. необхідна сума активів, яка дозволяє здійснювати господарську діяльність з достатніми розмірами страхових запасів в розрізі основних видів оборотних засобів;

3. максимально необхідна сума активів.

Процес формування активів підприємства здійснюється в певній послідовності:

• визначення найближчих перспектив розвитку поточної діяльності підприємств;

• забезпечення відповідності обсягу і структури активів обсягу і структурі виробництва і реалізації продукції;

• забезпечення оптимальності складу активів з позиції ефективності господарської діяльності;

• забезпечення умов прискорення обороту активів в процесі їх використання.

Вибір найбільш прогресивних видів активів з позиції забезпечення росту ринкової вартості підприємства.

3.Управління оборотними активами підприємства

Оборотні активи – сукупність майнових цінностей підприємства, що обслуговують поточну виробничо-комерційну (операційну) діяльність і повністю споживаються протягом одного виробничо-комерційного циклу. До них відносять:

• виробничі запаси сировини та напівфабрикати;

• запаси малоцінних та швидкозношуваних предметів;

• обсяги незавершеного виробництва;

• запаси готової продукції;

• дебіторську заборгованість;

• грошові кошти в національній валюті;

• грошові кошти в іноземній валюті;

• короткотермінові фінансові вкладення;

• витрати майбутніх періодів.

Управління оборотними активами пов’язане з конкретними особливостями формування його операційного циклу або кругообігу.

Операційний цикл – період повного обороту всієї суми оборотних активів, в процесі якого відбувається зміна окремих його видів.

Основною характеристикою операційного циклу підприємства, яка визначає обсяг, структуру та ефективність використання оборотних активів, є його тривалість. Вона включає період часу з моменту використання грошових коштів на придбання запасів до надходження грошей від дебіторів за реалізовану продукцію.

Основна формула визначення тривалості операційного циклу:

Тоц – тривалість операційного циклу;

Ог – тривалість обороту грошових коштів;

Озс – тривалість обороту запасів сировини та матеріалів;

Огп – тривалість обороту запасів готової продукції;

Од – тривалість обороту дебіторської заборгованості.

В процесі управління оборотними активами в рамках операційного циклу виділяють дві основні його складові:

Виробничий цикл – період повного обороту матеріальних елементів оборотних активів, що використовуються для обслуговування виробничого процесу. Його тривалість визначається ( Твц ):

Онв – тривалість обороту середнього обсягу незавершеного виробництва.

Фінансовий цикл – період повного обороту грошових коштів, інвестованих в оборотні активи, починаючи з моменту погашення кредиторської заборгованості за сировину і закінчуючи інкасацією дебіторської заборгованості. Його тривалість визначається (Тфц ):

Ок – тривалість обороту кредиторської заборгованості

Політика управління оборотними активами – частина загальної фінансової політики підприємства, яка формує необхідні обсяги і склад оборотних активів, раціоналізує та оптимізує структуру джерел їх фінансування.

П роцес формування політики управління оборотними активами пов’язаний з проведенням попереднього грунтовного аналізу характеру їх використання на підприємстві.

Етапи політики управління оборотними активами
1.	Аналіз оборотних активів в попередньому періоді
2.	Визначення принципових підходів до формування оборотних активів підприємства
3.	Оптимізація обсягу оборотних активів та співвідношення постійних і змінних частин оборотних активів
4.	Забезпечення прискорення оборотності оборотних активів та росту рентабельності оборотних активів
5.	Забезпечення мінімізації втрат оборотних активів в процесі їх використання