11

Іі. Розрахунки щодо встановлення курсу котирування на фондовій біржі та ефективного виходу на біржовий ринок інвесторів

1. Завдання для виконання

Шість корпорацій з метою інвестування коштів звертаються на фондову біржу, де обертаються акції двох підприємств А та Б, що цікавлять ці корпорації. Формування курсовим маклером офіційного курсу здійснюється за технологією здійснення біржових торгів.

2. Технологія біржової торгівлі цінними паперами

Біржовий торг на фондовій біржі проводиться у формі аукціону, який веде курсовий маклер. Курсові торги починаються з оголошення цін, що склалися наприкінці попередньої сесії. Перед початком торгу курсовий маклер повідомляє суми заявок на продаж і купівлю. Заявки на продаж становлять пропозицію, на купівлю – попит.

Визначення ціни або курсу цінного паперу – постійна поновлювана операція на кожних біржових зборах у процесі аукціону. За заявками, що надійшли на біржу до початку торгів, курсовий маклер встановлює верхню і нижню межі, у рамках яких напевне має бути зафіксований остаточний курс торгів.

Після оголошення „курсової такси” учасники торгів подають нові заявки або відкликають раніше подані через дилерів, що перебувають у біржовому залі, з якими вони контактують через засоби зв’язку.

Обов’язок маклера полягає у встановленні балансу між попитом і пропозицією, він повинен домагатися задовольнити максимальну кількість доручень. Слід врахувати, що після встановлення офіційного курсу, заявки на купівлю задовольняються в порядку зменшення цін. Продаж, навпаки, здійснюється в порядку підвищення цін. Кожен з інвесторів має 50 акцій підприємства А та 50 Б

Заявки інвестора на першому етапі представлені в таблиці 1.

Таблиця 1

Заявки інвестора на першому етапі

Інвестор	Підприємство А							Підприємство Б
	купівля			продаж				купівля				продаж
	кількість	ціна	всього		кількість	ціна	всього		кількість	ціна	всього		кількість	ціна	всього
1					40	89	3560		30	120	3600
2	40	96	3840						40	114	4560
3	25	89	2200										50	120	6000
4					40	90	3600		70	120	8400
5					25	94	2350						40	118	5900
6	40	90	3600										30	124	3720

Максимальний обсяг заявок встановлено за курсом акції А – 90 у.од., Б – 120 у.од. Підприємство А : купівля по 90 у.од. і вище, продаж – по 90 у.од. і нижче. Підприємство Б: купівля по 120 у.од. і вище, продаж – по 120 у.од. і нижче. Доручення, які задовольняє даний курс підприємство А занесено до таблиці 2, а підприємство Б до таблиці 3.

Таблиця 2