_Роберт Фишер, Новые методы торговли по Фибоначчи

Рисунок 3.29 График наличной японской иены с марта по июль 2000 года. Комбинация коридора ценовых целей вычисленияирядасуммированияФибоначчи. Источник: FAM Research, 2000.

•Мы предсказываем, что возможное временное событие в движении цен рынка произойдет через 55 дней после пика №2. В момент пика №2 мы не знаем, будет ли через 55 дней максимум или минимум, но мы знаем, что при проведении анализа с использованием ряда суммированияФибоначчи55 влиятельноечисло.

•От пика №4 до впадины №9 34 дня. Это вычисление приводит нас в ту же самую точку, что и 55-дневный отсчет от пика №2. В момент отсчета от пика №4 рыночная цена находится на максимуме110,03, иничтонеуказывает, чтоналичнаяяпонскаяиенаупадетнижеуровня104,00.

•От впадины №8 до точки разворота в впадине №9 13 дней (числоФибоначчи).

Примеры на недельном графике Индекса DAX30 и дневном графике наличной японской иены представлены, чтобы продемонстрироватьдваважныхэлементанашегоанализа.

1. При работе с расширениями (в отличие от коррекций) сигналы на дневных и недельных данных взаимно усиливают друг друга. С использованием расширений как торгового инструмента Фибоначчи возможны краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные исследования.

2. И ценовой, и временной анализы могут привести к идентичным точкам разворота на рынках различныхтипов.

Мы утверждаем: комбинация и интегрирование ценовых и временных целей на основе расширений 5-волновых фигуриотсчетов по ряду суммирования Фибоначчи создают совокупную поддержку поведения рыночной цены Индекса DAX30 на уровне 6,300.0 пунктов, а также наличной японской иены на уровне 104,00 иены за доллар. Как только поведение инвесторов проявится, в ценовом смысле, на уровне цели расширения Фибоначчи и, во временном смысле, в наложенииотсчетовпоФибоначчи, мысчитаемторговыесигналывобщембезопасными.

ПреждечемперейтикГлаве4, вкоторойпредставленыФИ-ка-налы(известные какканалытренда Фибоначчи), следует обобщить результаты наших исследований коррекций и расширений как торговыхинструментовФибоначчи.

РЕЗЮМЕ

Впервых трехразделахданнойглавырассказано окоррекцияхвпринципекакдневныхявлений, так и недельных данных. Применение коррекций на базе отсчета волн представляет интерес, поскольку коррекции означают инвестирование против краткосрочного тренда и одновременно в направленииглавноготренда, установленногопервойимпульснойволной.

Внашем анализе главное место занимают три уровня коррекции (38,2, 50,0, и 61,8%; все они получены непосредственно из ряда суммирования Фибоначчи и отношения Фибоначчи ФИ). Чтобы решить, какое из этих трех отношений наиболее подойдет для работы уровнем восстановления, нужно учесть волатильность продукта, отношение инвестора к риску, инвестиционную стратегию, базовый горизонт времени и сумму на управляемом счете, доступную для инвестирования. Многое зависитоттого, какиеграфикисоздаютсяиизучаются— дневныеилинедельные.

Вподвижных продуктах, таких как наличная японская иена или Индекс S&P500, мы предлагаем работать с уровнем коррекции 61,8%. Однако размер колебания первоначальной импульсной волны, от которой вычисляем восстановление, столь же важен, как уровень самой коррекции. Чем больше размер колебания, тем лучше возможности выгодной инвестиции по достижении уровня восстановления 61,8%. Кроме того, чем больше размер колебания, тем чувствительнее правиламожновыбратьдляинвестиции.

Коррекции чаще проявляются на боковых, а не на трендовых рынках. Товарные, фьючерсные

иналичные валютные рынки имеют тенденцию 70% времени перемещаться вбок и только при-

близительно 30% времени — в направлении тренда. Поэтому ожидание коррекции 61,8% может окупиться. Другая вероятность состоит в том, что рынок не восстановится до ожидаемого уровня и инвесторпропуститвсювторуюимпульснуюволну.

Коррекции могут комбинироваться с правилами входа, правилами стоп-лосса, целевыми прибылями, плавающимистопамииправиламиповторноговхода.

Рассчитанные примеры приводят к выводу, что коррекции открывают прибыльные возможности торговлинадневнойоснове. Правилавхода, правилавыходаиправилаповторноговходарассчитаны с использованием всех имевшихся в нашем распоряжении знаний. Однако потребуется намного больше тестов на исторических данных, чтобы подтвердить эти правила для различных продуктов и альтернативных структур времени. Заинтересованные инвесторы могут индивидуально осуществить тесты, необходимые для точной настройки наших общих стратегий, используя пакет программ WINPHI инаборыисторическихданных, приложенныхкданнойкниге.

Мы находим, по сравнению с нашим анализом дневных данных, искажения на недельной основе значительно больше. При торговле с использованием коррекций результаты могут быть или очень хорошими, или чрезвычайно плохими. Когда размер коррекции рассчитан точно, можно поймать большие движения рынка. Но если выбираем неправильный уровень восстановления, то можем или полностью упустить важное движение, или понестиубыткибольшие, чемприработена дневной основе, потому что, работая только с недельными данными, мы не можем находиться к рынку так близко, как при иных обстоятельствах. Колебания от недели к неделе больше, чем ото дня ко дню, поэтому уровни стоп-лоссов, плавающие стопы или целевые прибыли могут (в пунктах) оказаться далеко от уровней входа. Рассмотрев преимущества и недостатки коррекций на недельнойоснове, мынерекомендуем применять коррекции в качестве средства анализа недельных данных.

ВданнойглавеописанырасширениякакторговыйинструментФибоначчи— сначала3-волновых фигур, затем 5-волновых фигур, наконец, 5-волновых фигур в комбинации с отсчетом по ряду суммированияФибоначчи.

Инвестирование на основе расширений всегда означает инвестирование против главного тренда, определяемогопервымимпульсным колебанием в 3-волновом движении или 5-волновой фигуре.

Расширения — важный торговый инструмент Фибоначчи — проявляются как индикаторы главных изменений тренда не только в быстрых движениях продолжительностью пару дней или недель на рынках "мягких" биржевых товаров, но и на рынках финансовых инструментов, производныхиливалют.

Расширения происходят в экстремальных точках, когда средства массовой информации разжигают инвесторов. Инвестирование противтренда при таких обстоятельствах требует приверженности и веры в базовую модель Фибоначчи. Нужно также быть очень терпеливым и дисциплинированным, поскольку расширения — это фигуры, могущие редко появляться на рынках. Как говорилось ранее, рынки находятся в состоянии тренда менее трети всего времени. Поэтому мы получаемнамногобольшесигналовнаосновекоррекций, чемнаосноверасширений.

Говоря в общем, расширения определяются на основе 3-волно-вой фигуры. Целевая цена рассчитывается от размера первоначальногоколебанияпервойимпульснойволныизатемумножается на отношение Фибоначчи 1,618. Итоговое произведение еще раз прибавляется к размеру колебания. Входпротивтрендаимеетместо, когдадостигаетсялинияценовойцели.

Ценовые цели достигаются лишь иногда. Обычно же они или не достигаются с небольшим промежутком, илипревышаютсянаменьшуюилибольшуювеличину. Поэтомумыинтегрируемвнаш анализ ценовую полосу, ограниченную немного ниже и немного выше предварительно рассчитанной целевой цены. Чтобы сделать инвестирование по расширениям надежным, следует интегрировать правило входа, стоп-лосс, целевую прибыль, плавающий стоп и правило повторноговхода.

Ценоваяполосана3-волновойфигуренесколькоискусственна, таккакимеемтолькооднуточку, а не верхнюю и нижнюю границы ценовой полосы, подтвержденной правилом, вытекающим из ряда суммированияФибоначчииотношенияФибоначчи.

Наиболее важной модификацией общего расчета расширений 3-волнового движения является дополнительное использование 5-волновых фигур для получения множественных подтверждений ценовыхцелейФибоначчивценовойполосе.

В 5-волновой фигуре ценовые цели рассчитываются умножением размера полного колебания от

вершины или основания волны 1 до основания или вершины волны 3 на отношение 0,618 и затем прибавлением полученного произведения к полному размеру базового движения. Мы получаем вторуюнезависимуюценовуюцелькакприложениекцелевойцене, определеннойпростымразмером колебания волны 1 и отношением 1,618. Вход против тренда по этому измененному (и, мы думаем, улучшенному) правилу осуществляется, как только рыночная цена достигает коридора ценовых целей.

Второе и последнее улучшение торгового потенциала расширений состоит в комбинировании коридоров ценовых целей, произведенных от 5-волновых движений, с рядом суммирования Фибоначчи.

Используя ряд суммирования Фибоначчи и отсчет по Фибоначчи, как это представлено в Главе 2, можно вычислить полосу времени, идеально дополняющую коридор ценовых целей Фибоначчи. Комбинация цены и времени — важный элемент нашего анализа. Временные и ценовые цели не слишком часто достигаются вместе в один и тот же день или на одной и той же неделе. Но, когда такое происходит, это убедительный признак предстоящего разворота тренда. В отличие от технического анализа, где движения рынка отслеживаются с запаздыванием, работа с инструментами Фибоначчи нацелена на опережающее вычисление главных максимумов и минимумов. Немногие инвестиционныеинструментымогутпредсказыватьстакойжеточностью, какторговыеинструменты Фибоначчи, если, конечно, применятьихправильно.

Примеры с Индексом DAX30 и наличной японской иеной показывают, как можно уловить важные изменения направления тренда рынков. Мы никогда не знаем заранее, будут ли когда-либо достигнуты предварительно рассчитанные ценовые цели, но, если цены рынка дойдут до них, целевыеуровнисформируютотносительнобезопасныеточкивходапротивтренда.

Успешное сочетание двух различных инструментов, относящихся к Фибоначчи, — только первый шаг к использованию других торговых инструментов Фибоначчи, способных идентифицироватьточкиразворотанарынках.

4

ФИ-КАНАЛЫ

Человеческое поведение отражается не только в таких фигурах графиков, какбольшие колебания, малыеколебания, трендовыеилибоковыерынки. Человеческоеповедениевыражаетсяивконфигурациях типапик-впадина.

Представляя ФИ-каналы, или каналы тренда Фибоначчи, как независимые торговые инструменты Фибоначчи, мы используем пики и впадины на рынках и делаем выводы, как безопасно предсказывать важныеизменениявнаправленияхтренда.

Чтобы познакомить читателей с каналами тренда, в данной главе кратко описывается общая структура правильных каналов тренда, обсуждаются ФИ-каналы как специфические типы каналов трендаиприводятсяпримерыуспешнойработысФИ-канала-микакиндикаторамиизмененийрыночного тренда.

СТРУКТУРАПРАВИЛЬНЫХКАНАЛОВТРЕНДА

Каждый пик или впадина, появляющиеся на рынках, служат заметным указанием на то, что думает илидумалабольшаячастьинвестороввлюбойконкретныймоментвремени.

Значение пиков или впадин становится явным только через некоторое времени. Внутридневные пики или впадины менее значимые индикаторы, чем пики или впадины, отслеженные на дневной основе, а они, в свою очередь, не столь существенны, как пики или впадинынанедельныхграфиках. Чтобыпродемонстрировать, как правильные каналы тренда могут выступать в роли мощных инвестиционных инструментов, сконцентрируемся на дневных и недельныхграфиках.

Вотличие откоррекций ирасширений, описанных впредыдущей главе, мынеиспользуем каналы тренда для генерации торговых сигналов. Вместо этого мы применяем каналы тренда как индикаторы изменений тренда, усиливая тем самым наш общий анализ. Они (каналы) служат дополнительными инструментами для подтверждения торговых сигналов, произведенных с помощью других торговыхинструментовФибоначчи.

Пики и впадины часто имеют в общей торговле намного большее значение, чем предполагают оценки трейдеров. Важно анализировать пики и впадины не только как автономные фигуры разворотовтренда, ноикакпо-разномусвязанныедругсдругом(рисунок4.1).

На рисунке 4.1 в восходящем тренде пик в точке №3 будет выше, чем предшествующий пик в точке №1 (если коррекция от точки №1 до точки №2 правильная). Неправильная коррекция восходящего тренда кончается пиком, который оказывается ниже, чем предшествующий пик. В результате мы имеем коррекцию a-b-с: пик в (точке) №b ниже, чем соответствующий пик в точке №1.

Рисунок 4.1 (а) Правильная коррекция в восходящем тренде; (b) неправильная коррекция в восходящем тренде.

Источник: FAM Research, 2000.

Этаобщаясовокупностьещеболееусложняется, есливбазовуюкартинувплетаютсябычьиловушкив верхнююсторону(илимедвежьиловушкивнижнююсторонусоответственно). Чтобынеусложнятьвещи, сконцентрируемнашанализнафигурахс3 и5 колебаниямиввосходящихилинисходящихтрендахина фигурахс3 колебаниямивсоответствующихкорректирующихдвижениях.

Правильные каналы тренда графически строятся прочерчива-нием параллельных линий через вершины (пики) и основания (впадины) движенийрыночнойцены. Принципиальнаяграфическаясхема начертанияправильныхканаловтрендапроиллюстрировананарисунке4.2.

Приправильномдвиженииценыможносоединитьоснованиепервойимпульснойволнывточке№0 с основаниемкоррекциивточке№2 изатемпрочертитьпараллельнуюлиниючерезвершинупервой волны в точке №1. Полученная линия будет считаться признаком надвигающегося пика волны 3, как только волна3 соприкоснетсясэтойлинией.

Этаобщая3-волноваяфигураможетиспользоватьсядлярасчета каналов тренда на основе 5-волновых движений.

При правильном движении цены основание волны 4 должно касаться линии расширения, прочерченной из точки №0 через точку №2. Соответствующий пик в конце волны находится на параллельнойлинии, отмечающейверхнююграницуканалатренда. Волна5 вэтомотношениитретьяволна импульсаправильного5-волновогодвижения.

Рисунок4.2 Правильныйканалтрендаввосходящемтренде. Источник: FAM Research, 2000.

Следуя выводам Эллиота, мы признаем, что правильные 5-волновые фигуры важны, потому что частоконецправильнойфигуры5-волновогоколебанияявляетсятакжеточкойразворотатренда.

Идеальный пример в этом смысле — Индекс S&P500 в конце 1999 — начале2000 гг. Втечение трех месяцев он двигался в правильном 5-волновом колебании точно внутри нашего канала тренда. Впадина в точке №5 на минимуме 1,327.00 явилась точкой главного разворота тренда вверх, от которой рынок Индекса S&P500 переместился прямо на 247 пунктов вверх к самому высокомумаксимумуна1,574.00 (рисунок4.3).

Правильные 5-волновые ценовые фигуры, как показано на графике Индекса S&P500, появляютсявоченьредкихслучаях.

Обычно пики №1, №3 и №5 не будут находиться на одной и той же линии, потому что, как правило, движениярынканеправильны.

Рисунок 4.3 График Индекса S&P500 с ноября 1999 по август 2000 гг. Правильный канал тренда в 5-волновой фигуре. Источник: FAM Research, 2000.

Неправильные ценовыефигуры не проявляются впервых трех волнах5-волновойценовойфигуры потому, что в начале импульсных волн или коррекций в восходящем или нисходящем тренде мы всегда имеем первоначальную фигуру с 3 колебаниями. Неправильные движения цены происходят послетого, какзаконченапервая3-волноваяфигура.

Чтобы должным образом вовлечь в анализ канала тренда неправильные 5-волновые ценовые фигуры, следуетмодифицироватьнашиканалытренда.

Выбранную нами модификацию также можно продемонстрировать на графике Индекса S&P500. Соответствующийпериодвременитянетсяотвесныдоконцалета2000 года(рисунок4.4).

Нарисунке4.4, еслипик№3 ненаходитсяналинии, прочерченнойпараллельнолинии, проходящей через точку №0 и точку №2, значит, пик №5 находится на другой линии тренда. Мы можем захватить пик в точке №5, проведя линию через впадину в точке №2 и впадину в точке №4 и затем добавив прямую, параллельнуюэтойлинии, проходящуючерезпик№3.

Рисунок 4.4 График Индекса S&P500 с ноября 1999 по август 2000 гг. Канал тренда в нерегулярной 5-волновой фигуре. Источник: FAM Research, 2000.

Касательно каналов тренда Эллиот отмечал: "Обычно, когда используется арифметическая (линейная) шкала, волна 5 заканчивается приблизительно на параллельной линии. Однако если волна 5 значительно превышает параллельную линию и композиция волны 5 указывает, что это ее фигура не закончена, тогда все движение с начала волны 1 должно быть построено на полулогарифмической шкале. Конец волны 5 может достигать, но не превышать параллельную линию" (Эллиот, с. 60).

Мы можем построить условный график движения цены в линейном масштабе и в полулогарифмическоммасштабе, получивдванезависимыхканалатренда. См. рисунок4.5.

Движение рынка на рисунке 4.5 (b) представляет собой правильную5-волновуюфигуру, потому чтовыбранасоответствующаятехникавычисления. Формыканалатрендаидеальны.

Проблема при работе с правильными каналами тренда в том, что никогда нельзя быть уверенным в том, как будет развиваться в будущем ценовая фигура. В большинстве случаев для отслеживания ценовых моделей, развивающихся в каналах тренда, линейное вычисление надежнее, чем полулогарифмическое. Именно поэтому в программном обеспечении WINPHI мы сосредоточиваемся исключительно на линейных расчетах. Профессиональных аналитиков просят учитыватьтакжеграфикинаполулогарифмическихшкалах.

После общего описания каналов тренда как индикаторов тренда перейдем к ФИ-каналам как специальнымгеометрическиминструментамторговлинаосновеФибоначчи.

Рисунок 4.5 Канал тренда в восходящем тренде, (а) линейная шкала; (b) полулогарифмическая шкала. Источник:

FAM Research, 2000.

СТРУКТУРА ФИ-КАНАЛОВ

В предыдущих двух главах мы применяли числа ряда суммирования Фибоначчи как инструменты прогнозирования возможных важных изменений тренда во времени, а затем анализировали коррекцииирасширениякакинструментыФибоначчидляпредсказаниязначительныхизмененийтренда вцене.

ФИ-каналы как геометрические инструменты Фибоначчи отличаются от простых чисел ряда суммирования Фибоначчи, коррекций и расширений, потому что они предназначены для определения точекподдержкиисопротивлениявценеивремениодновременно.

ФИ-каналы варьируются иначе, чем правильные каналы тренда. Для начала выделим ту же исходную структуру фигуры, что и у правильных каналов тренда, и 3-волновое движение цены. Но вместо изоляции внешних точек, соединяя линиями тренда максимумов с максимумами и минимумов с минимумами, ФИ-каналыоснованынасоединенииточекпик-впадинаивпадина-пик.

БазоваялинияФИ-каналаможетбытьполученаиз3-волново-годвижениярынка. См. рисунок4.6. Базовой линией ФИ-канала является прямая, соединяющая движение цены от основания в точке №0 к вершине в точке №3. Соединяя высшую точку №3 с низшей точкой №0, мы устраняем самую большую проблему при работе с правильными внешними каналами тренда: как следовать достаточно

близкозабыстрымиизменениямиценовыхфигур.

ПостроивбазовуюлиниюФИ-канала, чертимпараллельнуюейпрямую, используяминимумвточке №2 как внешнюю точку справа от ценовой фигуры. Расстояние от базовой до параллельной линии являетсяширинойФИ-канала.

Рисунок4.6 БазоваялинияФИ-канала. Источник: FAM Research, 2000.

Каналы тренда превращаются в ФИ-каналы (и, таким образом, в геометрические торговые инструменты Фибоначчи) путем использования ширины ФИ-канала от базовой до внешней параллельной линии для вычисления удаленности дальнейших параллелей. Они могут быть прочерчены на расстояниях ряда ФИ, равных отношениям 0,618, 1,000, 1,618, 2.618 и так далее, помноженнымнаширинуФИ-канала.

Получившиеся параллельные прямые должны работать как индикаторы тренда движений рынка, когда рынок выходит из ФИ-канала. Процедура добавления внешних параллелей к ряду расстоянийФИотФИ-каналавизуализировананарисунке4.7.

Параллельные прямые тренда ФИ-канала, полученные в результате соединения импульсных волн, — признаки уровней поддержки и сопротивления для движения цены в направлении главного тренда.

Рисунок4.7 ЛиниитрендаФИ-канала. Источник: FAM Research, 2000.

Кроме того, можно чертить ФИ-каналы на основе корректирующих волн ценовой фигуры. ФИканалы, основанные на коррекциях, дают уровни сопротивления, препятствующие главному тренду. Базовые линии таких ФИ-каналов определяются максимумомилиминимумомвточке№3 и минимумомилимаксимумомвточке№6 корректирующегодвижения4-5-6.

На рисунке 4.8 показаны линии сопротивления ФИ-канала, прочерченные параллельно корректирующемудвижениюценовойфигуры.

Линии тренда ФИ-канала, прочерченные параллельно главному направлению тренда, можно легко объединить с линиями сопротивления ФИ-канала, прочерченными параллельно коррекциям, направленным против главного тренда. В результате получается "паутина" линий тренда и линий сопротивления, основанных на различных отношениях ряда ФИ. Все пересечения линий тренда и линий сопротивления за пределами ФИ-канала — это места, в которых можно ожидать будущих измененийнарынке.

Точки пересечения линий тренда и линий сопротивления определяются значениями используемых отношений ряда ФИ. Следовательно, только главные пики и впадины рынка могут справедливо приниматься во внимание при расчете базовой линии ФИ-канала и соответствующих параллельных линийвнеФИ-канала.

Рисунок4.8 ЛиниисопротивленияФИ-канала. Источник: FAM Research, 2000.

На рисунке 4.9 представлены пересечения комбинации линий тренда и линий сопротивления за пределамиФИ-канала.