2.1 Решение типовых задач

Цена акции руб/шт	Количество акций, тыс. шт.
	купить	продать	спрос	предложение	оборот
100	80	10	250	10	10
101	60	15	170	25	25
102	50	20	110	45	45
103	30	40	60	85	60

В примере, представленном в табл., реализовано (количественный оборот) 60 тыс. шт. акций, а стоимостной оборот по цене 103 руб/шт. составил

103 • 60 000 = 6 180 000 руб.

2. Рассмотрим пример расчета средней Доу Джонса по данным табл. 2.2 Рыночная цена и число выпущенных акций

Таблица.2.2

Компания	Характеристика акций	2003г.	2004г.	2005г.
1	Рыночная ценаЦ1 руб/шт.	100	110	60
	Число акций, млн шт.	5	5	10
2	Рыночная цена Ц2, руб/шт.	50	60	60
	Число акций, млн шт.	10	10	10
3	Рыночная цена Цз, руб/шт.	40	50	60
	Число акций, млн шт.	20	20	20

Как видим, первая компания произвела дополнительную эмиссию своих акций в 2005 г., увеличив их число в два раза, т. е.

dai = 10 : 5 = 2.

Произведем расчет годовых средних Доу Джонса последовательно. Сначала определим делители по формуле (1.20)

Затем определим средние Доу Джонса по формуле (1.19)

Ц03 = (100 + 50 + 40) : 3 = 63,33 руб/шт.;

Ц04 = (110 + 60 + 50) : 3 = 73,33 руб/шт.;

Ц05 = (60 + 60 + 60) : 2,25 = 80 руб/шт.

Аналогичные результаты, но гораздо быстрее дает формула (1.21)

Ц03 = (100 • 1 + 50. 1 + 40 • 1) : 3 = 63,33 руб/шт.;

Ц04 = (110 • 1 + 60 • 1 + 50 • 1) : 3 = 73,33 руб/шт.;

Ц05 = (60 • 2 + 60 • 1 + 60 • 1) : 3 = 80 руб/шт.

Если же осуществленное первой компанией увеличение количества своих акций в 2005 г. не учитывать, то средняя их цена за этот год будет равна

Ц05 =(60 • 1 + 60 1 + 60 • 1) : 3 = 60 руб/шт.,

что является явно несопоставимым результатом с предыдущими годами.

Изложенные способы расчета средней рыночной цены акций являются далеко не совершенными. Поскольку она определяется как среднеарифметическая величина, то наибольшее влияние здесь оказывают высококотируемые акции, а число проданных акций никак не влияет.

3. Депозитный сертификат куплен за шесть месяцев до срока погашения по цене 13 000 руб. и продан через три месяца за 16 000 руб. Определить его чистую рентабельность.

4. Банковский вексель выписывается на 25 000 руб. со сроком платежа 300 сут, а процент по депозитам составляет 40% годовых. Определить цену размещения банком таких векселей.

Решение:

Исходят, во-первых, из того, что рентабельность покупки векселя и вклада на депозит должна быть одинакова, а во-вторых, из того, что здесь формулы для определения рентабельности предельно просты, т.е.

рв=Дв/N•Tв , рд=Дд/N• t/Tд

Поскольку срок депозитного вклада не указан, он принимается годовым (t/ТД = 1), а при финансовом числе дней в году 360 и, учитывая, что Дв = 20 000 - N и Дд = 0,4N, записываем уравнение откуда получаем N = 15 000 руб.

5. Рассчитать чистую рентабельность ОФЗ-4-ПК, купленной некредитной организацией с 30%-ной скидкой и погашенной по номиналу, если купонные процентные ставки составили: i1= 0,2; i2= 0,5; i3= 0,6; i4= 0,7.

Решение:

На основе формулы (1.14) записываем уравнение

6. Рассчитать рейтинг акций АО со следующими финансовыми показателями, тыс. руб.:

Сумма активов 320550

Число выпущенных акций 25300

Акционерный капитал 202400

Выручка от реализации 500320

Балансовая прибыль 51250

Налоговые выплаты 20285

Решение:

1. Рентабельность акционерного капитала (1.29)

ра = (51250 - 20285) : 202400 = 0,153.

2. Чистая прибыль на акцию (1.30)

П= 0,153 * 202400 : 25300 = 1,224 руб.

3. Рентабельность активов (1.32)

р = (51250 - 20285) : 320550 = 0,0965.

4. Финансовые рычаги (1.33)

ФР=320550:202400=1,584

5. Активоотдача (1.34)

А0=500320:320550=1,561

6. Рентабельность выручки (1.35)

рв = (51250 - 20285) : 500320 = 0,062

7. Рейтингакций как средняя геометрическая величина из пяти полученных коэффициентов

Р = 5√0,153*0,0965*1,584*1,561*0,062 = 0,296.

7. Рассчитать транспортную среднюю Доу Джонса, если 4,5,8,15,17 копаний увеличили число своих акций в 3 раза каждая, а рыночная цена акций всех компаний примерно одинакова и равна 175 долл.

Решение:

Учитывая, что транспортный список Доу Джонса содержит 20 компаний и по условию 15 из них число своих акций не изменили, то по формуле (1.21) определяем

Ц=175(15+3*5)/20=262.5 (долл)