Тема 10. Инвестиционная деятельность

1.Понятие инвестиций. Субъекты и объекты инвестиций. Виды инвестиций.

2.Ценные бумаги как особая форма инвестиций. Виды ценных бумаг.

3. Инвестиционный портфель, его диверсификация.

1.Понятие инвестиций. Субъекты и объекты инвестиций. Виды инвестиций.

Аккумуляция необходимого объема капитала не самоцель, а лишь средство обеспечения реальных условий для непрерывного функционирования каждого хозяйствующего субъекта.

Важное значение для увеличения объема капитала имеет выбор наиболее эффективных форм финансовых вложений, т.е. инвестиций.

Инвестиции – долгосрочное вложение капитала в отраслях экономики внутри страны и за границей. Инвестициями являются финансовые, материальные ресурсы и другие имущественные и интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения прибыли или достижения социального эффекта. В связи с этим различают три типа инвестиций: реальные, финансовые и интеллектуальные.

Реальные инвестиции – долгосрочные вложения средств в отрасли материального производства: в основные фонды, нематериальные активы и прирост производственных запасов. Реальные инвестиции подразделяются на:

• капитальные вложения;

• инновационные инвестиции;

• инвестиции в материальные оборотные активы.

Капитальные вложения – затраты предприятий, связанные со строительством, расширением, техническим перевооружением действующих основных фондов производственного и непроизводственного назначения, а также приобретением оборудования.

Инновационные инвестиции – приобретение или формирование на предприятии нематериальных активов.

Инвестиции в материальные оборотные активы – прирост запасов сырья, материалов, полуфабрикатов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов и т.п.

Финансовые инвестиции – вложение капитала в различные финансовые активы, приносящие прибыль.

Интеллектуальные инвестиции – подготовка специалистов на курсах, передача опыта, лицензий и ноу-хау, совместные научные разработки и др.

Совокупность практических действий отдельных юридических и физических лиц, а также государства, направленных на расширенное воспроизводство основного и оборотного капитала с целью удовлетворения потребностей общества на основе привлечения и вложения всех видов имущественных и интеллектуальных ценностей, называется инвестиционной деятельностью.

Субъектами инвестиционной деятельности могут быть государство, отечественные и иностранные юридические и физические лица. Среди субъектов инвестиционной деятельности различают инвесторов и субинвесторов. Первые имеют право принимать решения по инвестиционной деятельности.

Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности. Инвестор самостоятельно определяет объекты , направления, размеры и эффективность инвестиций. Он по своему усмотрению привлекает на договорной, преимущественно конкурентной, основе юридических и физических инвестиций.

Субинвесторы, являясь юридическими и физическими лицами, осуществляют организацию и управление инвестиционной деятельностью на всех ее этапах по договору с инвестором и действуют от его имени. В пределах предоставленных им прав они могут заключать односторонние и многосторонние договоры (контракты) с участниками инвестиционного проекта, контролируют их исполнение, принимают законченные работы, производят их оплату, решают другие вопросы и несут ответственность по своим обязательствам в отношении инвесторов и других участников инвестиционной деятельности.

Участники инвестиционной деятельности, выполняющие соответствующие виды работ, должны располагать лицензией на право осуществления такой деятельности. Перечень работ, подлежащих лицензированию, порядок выдачи лицензий установлены Правительством РБ.

Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды, оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства, ценные бумаги, интеллектуальные ценности, научно-техническая продукция, а также имущественные права. В качестве объекта инвестиционной деятельности может выступать земля и другие природные ресурсы в их стоимостной форме.

Правовой базой осуществления инвестиционной деятельности является Инвестиционный кодекс РБ. Законом запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экономических, санитарно-гигиенических и других норм, установленных законодательством, действующим на территории РБ, или наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц или государства.

Государство гарантирует стабильность прав субъектов инвестиционный деятельности. Законодательством РБ гарантируется защита инвестиций, в том числе иностранных, независимо от форм собственности. Инвестиции не могут быть безвозмездно национализированы, реквизированы. Применение таких мер возможно лишь с полным возмещением инвестору всех убытков, причиненных отчуждением инвестированного имущества, и только на основе законодательных актов РБ.

Основным правовым документом, регламентирующим отношения между субъектами инвестиционной деятельности, является договор (контракт), заключаемый на началах добровольности и равноправия сторон. Заключение договоров, выбор партнеров, определение обязательств, любых других условий хозяйственных взаимоотношений является исключительной компетенцией субъектов инвестиционной деятельности. Условия договоров (контрактов), заключенных между субъектами инвестиционной деятельности, сохраняют свою силу на весь срок их действия.

В целях реализации экономической, научно-технической, социальной, природоохранной политики осуществляется государственное регулирование инвестиционной деятельности. Оно определяется на основе утверждаемых Национальным собранием Республике Беларусь программ развития народного хозяйства, государственного бюджета, предусмотренных в них объемов государственного финансирования.

Государственное регулирование условий инвестиционной деятельности и контроль за ее реализацией осуществляют путем применения налогов с дифференцированием субъектов и объектов налогообложения, налоговых ставок и льгот, проведения амортизационной политики, в том числе ускоренной амортизации основных фондов; предоставления финансовой помощи на развитие отдельных регионов, отраслей, производств; выделения кредитов и регулирования цен; установления государственных норм и стандартов и т.п.

Действенным методом государственного регулирования инвестиций являются налоговые льготы, предоставляемые отдельным категориям плательщиков. Так, при исчислении налога на прибыль все предприятия получают право понижать налогооблагаемую прибыль на сумму прибыли, направленную на финансирование капитальных вложений производственного назначения и и объектов жилого фонда. Льгота предоставляется при условии полного использования предприятиями сумм износа, начисленных в отчетном периоде. В целях ускорения ввода объектов строительства в эксплуатацию, сокращения удельного веса незавершенного строительства введен налог на незавершенное строительство, а источником его уплаты является прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия. Налог на добавленную стоимость при реализации товаров, изготовленных с применением новых и передовых технологий, взимается по ставке 10% и т.п.