3. Денежные потоки, генерируемые инвсет-ым проектом.

Денежный поток инвестиционного проекта - это зависимость от времени денежных поступлений (притоков) и платежей (оттоков) при реализации проекта, определяемая для всего расчётного периода.

Денежный поток инвестиционного проекта обычно состоит из потоков по отдельным видам деятельности:

· денежный поток от инвестиционной деятельности;

· денежный поток от операционной деятельности;

· денежный поток от финансовой деятельности.

Инвестиционная деятельность на предприятии в целом приводит к оттоку денежных средств. Операционная деятельность является главным источником окупаемости инвестиционного проекта и генерирует основной поток денежных средств. На начальной стадии реализации денежные потоки инвестиционного проекта, как правило, являются отрицательными. Это связано с тем, что вложения в проект намного превышают прибыль, которую может получить предприниматель. За время «жизни» денежные потоки инвестиционного проекта постепенно переходят через нулевую планку, а затем становятся положительными.

Приток денежных средств предприятия: выручка от реализации товаров (услуг); доходы от инвестиций в ценные бумаги; поступления от продажи излишних активов; высвобождение оборотных средств; продажа ценных бумаг; привлечение кредитов.

Отток денежных средств предприятия: платежи за сырье, материалы, покупные п/ф, за топливо и энергию; з/п персонала с отчислениями на соц. нужды; налоги; приобретение осн. средств и нематер-ых активов; выплата процентов по кредитам; выплата дивидендов; затраты при ликвидации предприятия.

Все факторы, влияющие на формирование денежных потоков, можно разделить на внешние и внутренние. К внешним факторам относятся: конъюнктура(обстановка) товарного и финансового рынков, система налогообложения предприятий, сложившаяся практика кредитования поставщиков и покупателей продукции, система осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов, доступность внешних источников финансирования (кредитов, займов, целевого финансирования).

Среди внутренних факторов следует выделить стадию жизненного цикла, на которой находится предприятие, продолжительность операционного и производственного циклов, сезонность производства и реализации продукции, амортизационную политику предприятия, неотложность инвестиционных программ, личные качества и профессионализм руководящего звена предприятия.

4. Сущность и классификация собственных источников финансирования реальных инвестиций.

Самыми надежными для организаций являются собственные источники финансирования инвестиций. Самофинансирование является одним из методов инвестиционной деят-ти, оно осуществляется за счет собственных средств. Основными источниками собственных средств явл-ся: 1) Прибыль предприятия (чистая); 2) амортизационные отчисления.

На величину чистой прибыли, используемой в качестве источника финансирования влияют: а) величина налога на прибыль. На величину налога будет влиять принятая комп-ей учетная налоговая политика, т.е. это выбранные методы учета доходов и расходов, применяемые в расчете налога на прибыль. Эти методы установлены в НКРФ; б) прибыль после уплаты налога подлежит распределению, это означает, что акционерами принято решение о сумме дивидендов, подлежащих уплате и оставшейся в распоряжении компании прибыль.

Амортизация – перенос стоимости на изготовляемую продукцию. Ам. яв-ся важным ист-ка собственных средств и на величину этого ист-ка будет влиять амортизационная политика (это выбор методов аморт-ии). Методы аморт-и: линейная (равномерная) и нелин-ая. С т.з. инвестирования более выгодным яв-ся применение методов ускоренной аморт-ии. Фонд формир-ся быстрее и мы снижаем риски инфляционного обесценения этого фонда. Амортизация уменьшает налог на прибыль! Преимуществоv амортизационных отчислений как источника инвестиций заключается в том, что при любом финансовом положении предприятия этот источник имеет место и всегда остается в распоряжении предприятия. 

5. Инвестиции как экономическая категория и их роль в развитии макроэкономики. Валовые и чистые инвестиции.

``инвестиции''- вкладывать. Инвестиции представляют собой вложения капитала в целях последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от текущего потребления, вознаградить его за риск, возместить возможные потери от инфляции.

Инвестиции принято делить на портфельные и реальные. Портфельные (финансовые) инвестиции – вложения в акции, облигации, другие цен. бум., активы других предприятий. Реальные инвестиции – вложения в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий. В этом случае предприятие – инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой производственный капитал – основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства. При осуществлении портфельных инвестиций инвестор увеличивает свой финн-ый капитал, получая дивиденды – доход на ценные бумаги.

Для экономики РФ инвестиции необходимы прежде всего для ее стабилизации, оживления и подъема, инвестиции предопределяют рост экономики. Увеличение реального капитала общества (приобретение машин, оборудования, модернизация и строительство зданий) повышает производственный потенциал экономики. Инвестиции в производство, в новые технологии помогают выжить в жесткой конкурентной борьбе (как на внутреннем, так и на внешнем рынке), дают возможность более гибкого регулирования цен на свою продукцию и т. д. Состояние инвестиционной деят-ти характеризуют темпы роста основных макроэкономических показателей, такие как:

• национальный доход; • ВВП и ВНП; • объема промышленного производства; • выпуск отдельных важнейших видов промышленной продукции; • объема сельскохозяйственного производства; • производительность общественного труда.

Валовые инвестиции это вся сумма затрат на капитал. Они состоят из амортизационных отчислений и добавочных вложений в производство за счет прибыли.

Чистые инвестиции представляют собой валовые инвестиции за минусом амортизационных отчислений.

За счет амортизационных отчислений происходит только возмещение вложенного в производство капитала. Поэтому экономический рост происходит только тогда, когда валовые инвестиции превышают амортизационные отчисления, т. е. имеют место положительные чистые инвестиции.