Вопросы к экзамену по предмету «Финансовый менеджмент»

1. Понятие и сущность финансового менеджмента.

2. Базовые концепции финансового менеджмента.

3. Источники финансирования деятельности предприятия.

4. Система финансового менеджмента.

5. Рынок капитала (фондовый рынок), участники рынка. Инвестиционные институты.

6. Основные финансовые инструменты: первичные ценные бумаги.

7. Основные финансовые инструменты: договорные инструменты.

8. Основные финансовые инструменты: производные ценные бумаги.

9. Управление собственным капиталом предприятия.

10. Управление заемным капиталом предприятия.

11. Оценка стоимости привлечения заемного капитала из различных источников.

12. Управление привлечением банковского кредита.

13. Управление финансовым лизингом.

14. Управление облигационным займом.

15. Управление привлечением коммерческого кредита.

16. Управление внутренней кредиторской задолженностью.

17. Управление структурой капитала.

18. Управление структурой затрат предприятия и отдельными группами затрат.

19. Управление денежными потоками предприятия.

20. Управление прибылью предприятия: дивидендная и эмиссионная политика предприятия.

21. Политика управления текущими активами и текущими пассивами предприятия.

22. Финансовый цикл предприятия.

23. Управление материально-производственными запасами на предприятии.

24. Управление дебиторской задолженностью на предприятии.

25. Управление денежными средствами предприятия.

26. Управление основными фондами на предприятии.

27. Управление финансовыми рисками.

28. Управление инвестициями.

29. Управление финансами в условиях инфляции.

30. Внутрифирменное финансовое планирование.

31. Финансовый контроль на предприятии.

32. Банкротство предприятий.

33. Антикризисное управление.

34. Финансовый менеджмент малого бизнеса.

35. Корпоративная реструктуризация.

36. Информационные технологии в финансовом менеджменте.

1. Понятие и сущность финансового менеджмента.

Под финансовым менеджментом (financial management) понимается управление средствами предприятия (активами) и источниками их образования (пассивами). Под управлением понимается воздействие субъекта на объект с целью достижения определенного результата. В финансовом менеджменте под субъектами понимаются финансовые менед­жеры разных уровней, под объектами — средства предприятия и источники их образования. Финансовый менеджмент наряду с производственным, инве­стиционным, инновационным и организационным является со­ставной частью общего менеджмента предприятия. Поэтому це­ли финансового менеджмента подчинены общим целям управле­ния предприятием. Основной целью финансового менеджмента является повыше­ние благосостояния владельцев предприятия, которое может достигаться за счет:

1) увеличения части прибыли предприятия, направляемой на выплату дивидендов;

2) прироста курсовой стоимости акций.

К основным задачам финансового менеджмента можно отне­сти:

1) обеспечение формирования денежных средств в объеме, достаточном для покрытия потребностей предприятия;

2) обеспечение эффективного использования вложенных средств;

3) оптимизацию денежного оборота и расчетной политики предприятия;

4) максимизацию прибыли при допустимом уровне риска с учетом действующей политики налогообложения;

5) обеспечение устойчивого финансового положения пред­приятия.

Выполнение всех вышеперечисленных задач сводится к обес­печению наиболее эффективного потока денежных средств меж­ду предприятием и финансовыми (денежными) рынками. Ответственным за достижение целей и выполнение задач фи­нансового менеджмента является финансовый менеджер, дейст­вия которого сводятся к следующей схеме:

1) получение денежных средств на финансовых рынках (за счет продажи эмиссионных и других ценных бумаг предприятия, привлечения кредитов, получения прибыли от спекулятивных валютных операций и пр.);

2) вложения денежных средств в финансово-хозяйственную деятельность предприятия с целью извлечения прибыли;

3) возвращение ранее заимствованных денежных средств и пла­ты за их использование субъектам финансовых рынков;

4) повторное инвестирование (реинвестирование) получен­ных на финансовых рынках денежных средств в деятельность предприятия;

5) своевременное выполнение предприятием обязательств пе­ред бюджетом (уплата налогов и других обязательных платежей).

В то же время не исключаются и чисто интуитивный выбор, и комбинация методов управления, основанные на опыте работы и профессионализме финансового менеджера. В учебниках по финансовому менеджменту, как правило, вы­деляют следующие основные аспекты финансового управления:

1) управление средствами предприятия (управление активами) и источниками образования этих средств (управление пассивами);

2) управление капиталом и инвестициями;

3) долгосрочное и краткосрочное финансовое управление.

При этом под активами в контексте финансового менедж­мента понимаются инвестиционные решения, а под пассива­ми — решения по выбору источников финансирования инвести­ционных решений.

Неоднозначным является понятие «капитал». Под капиталом могут пониматься:

1) привлеченные средства, фиксируемые в пассивах баланса, в том числе:

- собственный капитал (акционерный капитал плюс нерас­пределенная прибыль);

- долгосрочный заемный капитал (привлеченные долгосроч­ные кредиты, долгосрочная аренда, долг по выпущенным обли­гациям, пенсионные выплаты);

- краткосрочный заемный капитал (привлеченные кратко­срочные кредиты, краткосрочная коммерческая задолженность, полученные предприятием авансы, задолженность по заработной плате и пр.);

2) вложенные средства, фиксируемые в активах баланса, в том числе:

- основной капитал (основные средства или долгосрочные материальные активы);

- оборотный капитал (оборотные средства или краткосроч­ные активы);

3) разница между краткосрочными активами и краткосрочными пассивами (чистый оборотный капитал).

Под инвестициями могут пониматься:

1) вложения в материальные и нематериальные долгосрочные активы;

2) вложения в финансовые активы (ценные бумаги и паи);

3) все статьи активов, включая краткосрочные.

Инвестиции можно определить как вложения денежных средств в различные активы, в результате которых привлеченный капи­тал превращается во вложенный. Таким образом, инвестирова­ние — процесс трансформации привлеченного капитала во вло­женный капитал. Существует несколько принципов классификации инвести­ций, в том числе:

1) по объектам вложения денежных средств различают инвестиции:

- в материальные активы;

- в нематериальные активы;

- в активы финансовых рынков;

2) по целям вложения денежных средств различают:

- прямые инвестиции;

- портфельные инвестиции.

Краткосрочное и долгосрочное финансовое управление так­же являются частными случаями управления активами и пасси­вами. Под краткосрочным финансовым управлением понимается управление краткосрочными активами и пассивами, под долго­срочным — управление долгосрочными активами и пассивами.

Соответствие содержания основных аспектов финансового менеджмента основным разделам баланса предприятия наглядно иллюстрирует таблица.

 

Основные аспекты финансового менеджмента	Соответствие основным разделам баланса предприятия
Управление источниками образования средств предприятия (управление привлеченным капиталом)	Управление пассивами
Управление инвестициями (прямыми и портфельными)	Управление активами
Управление средствами предприятия, приобре­тенными в результате реализации инвестици­онных решений (управление вложенным капиталом)
Реализация краткосрочной и долгосрочной финансовой политики — тактический и стратегический финансовый менеджмент	Управление краткосроч­ными пассивами и акти­вами, управление долго­срочными пассивами и активами

Каждому из названных аспектов управления сопутствуют опре­деленные риски.