10. Инструменты дкп:

1. Операции на открытом рынке – покупка и продажа ценн. бумаг.

- динамические (непосредственно направлены на изменение денеж. базы и банков. резервов)

- защитные (ослабление влияния других факторов, оказывающих влияние на денеж. базу)ЦБ редко использует, т.к. считает, что это не целесообразно, нужно провести контроперации. Например, если по какой-то причине денежная база повышается, а ЦБ считает это нецелесообразным , нужно провести контроперацию.

Преимущества операций:

- ЦБ может контролировать объем этих операций

- очень гибкие операции (быстрая реакция), их можно провести на любую сумму

- если ЦБ ошибся в расчетах, можно быстро провести обрат. операцию

- ни с кем не нужно согласовывать

Инструменты:

Для предоставления ликвидности: –Ломбарды (срок 7 дн. ставка – 5.25%), - аукционы (3 мес. – 6.75; 6мес. – 7.25; 12 мес – 7.75); - прямое РЕПО на аукционной основе (1-90дн, 6,12 мес – 5.25-7.75%); -кредиты,обеспеч. нерыночн. активами (векселя, поручит) по финн. ставке (до 90дн – 7%; 91-180дн – 7.5%;181-365дн – 8)

Абсорбирование ликвидности (забрать): депозитно-аукционные (4нед – 5%; 3 мес – 6%)

Операции постоянного действия:

Предоставление ликвидности: -кредитный овернайт ( 1дн – 8); -валютный СВОП(1дн -8); -ломбардн. кредиты по фиксирован. ставке( 1, 7, 30 дн – 6.75); -прямое РЕПО (1, 7дн -6.75).

Обсорбирование ликвидности: депозитные операции по фиксированной ставке(до востребования, овернайт, 1 нед. – 3%)

2. Рефинансирование – предоставление кредитов ЦБ КБ

Типы кредитов ЦБ:

- корректирующие (основные) – для управления текущ. ликвидностью КБ

- сезонные (сейчас нет) ЦБ выдавал кредиты КБ, а те выдавали их на конкретные цели.

- расширенные – для поддержания отдельных крупных банков, потеря ликвидности которых может привести к системному кризису.

Объем рефинансирования ЦБ контролирует двумя путями:

-через ставку рефинансирования

-установление лимита кредитования

Принципы рефинансирования

- банки не д. получать прибыль от рефинансирования, т.е. цель рефинансирования – поддержание ликвидности банков

- ставка рефинансирования – индикатор намерений ЦБ. Какую он политику собрирается проводить

3. Обязательное резервирование

Преимущества обязател. резервирования:

- одинаково воздействует на все банки

- даже незначительное изменение обязательных резервов сильно влияет на денежную базу (это бывает и недостатком)

Недостатки обязател. резервирования:

- неудобно для использования как тонкой настройки

- небольшое увеличение может вызвать кризис ликвидности у самых эффективных банков, у которых избыточ. резервы минимальны

- рост неопределенности у банков

- ЦБ не любит изменение мультипликатора

Сейчас НОР по привлеченным средствам банков нерезидентов – 5.5

НОР по сути налог на банк, при увеличении НОР уменьшается конкурентоспособность банка

4. Переучет коммер. векселей

Учет векселей – покупка банком векселей. КБ могут покупать и коммерч., и финанс. векселя. Покупка ЦБ финан. векселя – делегирование полномочий по эмиссии денег. Поэтому ЦБ учитывает только коммер. векселя.

5. Операции с инвалютой и золотом

6. Операции с облигациями банка