9. Предложение денег. Два подхода к определению денег и измерению ден. Массы: ликвидный и транзакционный подход.

В совр. странах предложение денег контролируется ЦБ.

Критерии, которым должны соответствовать понятия денег:

1) Должно существовать строгое соотв. между теоретич. и эмпирич. определением денег.

2) ЦБ должен быть в состоянии контролировать совокупный объем ден. массы.

3) эмпирич. определение денег должны быть тесно увязано с целями эконом. политики.

ЦБ должен правильно измерять ден. массу и эффективно контролировать темпы ее роста.

Существ. 2 теоретич. подхода к определению денег и измерению ден. массы:

1. Транзакционный – ставит акцент на функции денег как ср-ва обращения. Т.е. сущность денег состоит в том, что только они используются для оплаты и этим кач-венно отличаются от др. активов. Т.о., при измерении ден. массы нужно включать только те активы, которые служат ср-вом обращения.

2. Ликвидный – рассматривает деньги просто как наиболее ликвидный актив. Деньги и для оплаты покупок и для сохранения стоим-ти. Подход является более широким и включает в себя 1-й транзакционный.

Факторы влияющие на изменение предложения денег

Экономический агент	Факторы	Изменение фактора	Изменение предложения денег	Причина
ЦБ	RD	↑	↓	1,2
	MBn	↑	↑	3
	ir	↑	↓	4
Вкладчик	уровень благосостояния	↑	↑	5
	нелегальная деятельность	↑	↓
Вкладчики и банки	%ст. по депозитам до востреб.	↑	↑	6
	недоверие к банкам	↑	↓	7
Заемщики и банки	Рыночные % ставки	↑	↑	8

1) Rd – норма обязательного резервирования

Ставки рефинасирования – 3.5 – по всем обязательствам резидентов, 4.5 – по всем обязат. нерезидентов

MB_n – денежная база незаимствованная

DL – денежная база заимствованная

C/D – наличность/депозиты

E_RD – избыточные резервы/депозиты

2) При ↑ Rd - предложение денег ↓, т.к. мультипликатор в знаменателе формулы – мультипликатор уменьшиться. При ↓ нормы обязат. резервирования меньше наличных денег будет поступать в мультипликативное расширение ( и оно ↓)

3) Напр. если ЦБ хочет на 1 млрд ↑ М, он д. купить на рынке КБ актив и под этот актив он напечатает новые деньги. Денежная масса вырастет на заимствованную денежную базу ×на мультипликатор

4) ставка рефинансирования повлияет на DL

5) если уровень благосостояния ↑, то М ↑, т.к. показатель C/D ↓ и ↑мультипликатор

6) т.к. доля наличных будет падать

7) т.к. ↓мультипликатор из-за ↑ доли наличных

8) т.к. норма избыточного резервирования ↓, ↑ объем рефинансирования, станет выгодным брать кредит в ЦБ, будет расти и мультипликатор и денежная база.

Особенности в РФ: на предложение денег оказывает влияние также бюджетно –налоговая политика (фискальная квазиэмиссия). Если правительство накапливает на своих счетах денежные средства, то это приводит к ↓ денежной базы.

Факторы, влияющие на денежную базу.

ЦБ

А	П
Золото-валютные резервы Ценные бумаги Ссуды КБ прочее	Денежная база (наличные+резервы КБ) счета правительства депозиты КБ в ЦБ облигации прочее

Денежная база = А-П

Любое увеличение актива приводит к эквивалентному увеличению денежной базы (прямая зависимость)

Счета правительства во время кризиса ↓. До кризиса ↑ за счет резервных фондов – финансовая квазиэмиссия.