ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
1. Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, осуществляется органами государственной власти Российской Федерации и органами государственной власти субъектов Российской Федерации.
2. Федеральные органы государственной власти для регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, используют следующие формы и методы:
1) создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:
совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений;
установления субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов, не носящих индивидуального характера;
защиты интересов инвесторов;
предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, не противоречащих законодательству Российской Федерации;
расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально-культурного назначения;
создания и развития сети информационно-аналитических центров, осуществляющих регулярное проведение рейтингов и публикацию рейтинговых оценок субъектов инвестиционной деятельности;
принятия антимонопольных мер;
расширения возможностей использования залогов при осуществлении кредитования;
развития финансового лизинга в Российской Федерации;
проведения переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции;
создания возможностей формирования субъектами инвестиционной деятельности собственных инвестиционных фондов;
2) прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:
разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых Российской Федерацией совместно с иностранными государствами, а также инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств федерального бюджета;
ежегодного формирования федеральной адресной инвестиционной программы на очередной финансовый год и плановый период, утверждаемой федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим функции по выработке государственной политики и нормативно-правовому регулированию в сфере инвестиционной деятельности, и ее реализации в порядке, установленном Правительством Российской Федерации;
абзац четвертый утратил силу с 1 января 2005 г.;
Комментарий ГАРАНТа
См. текст абзаца четвертого подпункта 2 пункта 2 статьи 11
размещения средств федерального бюджета для финансирования инвестиционных проектов в порядке, предусмотренном законодательствомРоссийской Федерации о размещении заказов на поставки товаров, выполнение работ, оказание услуг для государственных и муниципальных нужд. Размещение указанных средств осуществляется на возвратной и срочной основах с уплатой процентов за пользование ими в размерах, определяемыхфедеральным законом о федеральном бюджете на соответствующий год, либо на условиях закрепления в государственной собственности соответствующей части акций создаваемого акционерного общества, которые реализуются через определенный срок на рынке ценных бумаг с направлением выручки от реализации в доходы соответствующих бюджетов;
проведения экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством Российской Федерации;
защиты российских организаций от поставок морально устаревших и материалоемких, энергоемких и ненаукоемких технологий, оборудования, конструкций и материалов;
абзац восьмой утратил силу по истечении девяноста дней после дня официального опубликования Федерального закона от 19 июля 2011 г. N 248-ФЗ;
Комментарий ГАРАНТа
См. текст абзаца восьмого подпункта 2 пункта 2 статьи 11
выпуска облигационных займов, гарантированных целевых займов;
вовлечения в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в государственной собственности;
предоставления концессий российским и иностранным инвесторам по итогам торгов (аукционов и конкурсов) в соответствии с законодательством Российской Федерации.
2.1. Органы государственной власти субъектов Российской Федерации для регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, могут использовать следующие формы и методы:
разработка, утверждение и осуществление межмуниципальных инвестиционных проектов и инвестиционных проектов на объекты государственной собственности субъектов Российской Федерации, финансируемых за счет средств бюджетов субъектов Российской Федерации;
проведение экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством;
предоставление на конкурсной основе государственных гарантий по инвестиционным проектам за счет средств бюджетов субъектов Российской Федерации. Порядок предоставления государственных гарантий за счет средств бюджетов субъектов Российской Федерации определяется законами соответствующих субъектов Российской Федерации;
размещение средств бюджетов субъектов Российской Федерации для финансирования инвестиционных проектов в порядке, предусмотренномзаконодательством Российской Федерации о размещении заказов на поставки товаров, выполнение работ, оказание услуг для государственных и муниципальных нужд. Размещение указанных средств осуществляется на возвратной и срочной основах с уплатой процентов за пользование ими в размерах, определяемых законом о бюджете субъекта Российской Федерации, либо на условиях закрепления в собственности субъекта Российской Федерации соответствующей части акций создаваемого акционерного общества, которые реализуются через определенный срок на рынке ценных бумаг с направлением выручки от реализации в доходы соответствующих бюджетов;
выпуск облигационных займов субъектов Российской Федерации, гарантированных целевых займов;
вовлечение в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в собственности субъектов Российской Федерации.
3. Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, может осуществляться с использованием иных форм и методов в соответствии с законодательством Российской Федерации.
Структура инвестиционного рынка
Обособление реального и финансового капиталов лежит в основе выделения двух основных форм функционирования инвестиционного рынка: первичного — в форме оборота реального капитала и вторичного — в форме обращения опосредствующих перелив реального капитала финансовых активов. С возрастанием роли научно-технического прогресса в общественном воспроизводстве возникает инновационный сегмент инвестиционного рынка, связанный с вложениями в определенные виды реальных нематериальных активов — научно-техническую продукцию, интеллектуальный потенциал.
Многообразие форм инвестиций и инвестиционных товаров обусловливает сложную структуру инвестиционных рынков, которые могут быть классифицированы по различным критериям. Обобщающим признаком этой классификации является выделение основных объектов инвестирования (рис. 2.2).
Исходя из этого инвестиционный рынок может рассматриваться как совокупность рынков объектов реального и финансового инвестирования. В свою очередь рынок объектов реального инвестирования включает рынок капитальных вложений, недвижимого имущества, прочих объектов реального инвестирования, рынок объектов финансового инвестирования — фондовый рынок, денежный рынок и др.
11 Принципов инвестирования
Существует множество различных стратегий и способов инвестирования и всё же за многие годы, когда управление инвестициями становилось предметом всё более глубокого изучения, сформировались 11 принципов инвестирования, которые имеют практическое значение и обеспечивают инвесторов полезными руководствами. Научное обоснование значимости этих принципов инвестирования ещё предстоит сделать, хотя некоторые случаи свидетельствуют, что эти принципы выдержали проверку временем и успешно применялись инвесторами.
11 Принципов инвестирования применимых к любому рынку
Принцип инвестирования №1! Упорная работа и дисциплина!
Этот принцип инвестирования обосновывается тем, что чем больше времени и усилий инвестором уделено анализу рынка, тем больше знаний будет им накоплено, например, о развивающемся рынке или о рынке Форекс, и тем мудрее решения будут сделаны. Однако, надо иметь смирение и помнить о словах Джона Темплтона: «Инвестор, который имеет все ответы, не понимает даже и вопроса».
Принцип 2. Здравый смысл
Слова «здравый смысл» заключают в себе ясность и упрощение, необходимые для успешного объединения всей комплексной информации о рынке, которую инвестор встречает, что наиболее важно, когда принимаются инвестиционные решения.
Принцип 3. Творчество
Для принятия успешного решения по инвестированию необходимо значительное количество творческих способностей. Для того чтобы учесть все факторы, которые могут повлиять на результат инвестирования, необходима многогранность в подходе к рассмотрению инвестиции. Творческое мышление требует также умения заглядывать в будущее, чтобы предвидеть возможные последствия сегодняшних планов. Лайнус Полинг заметил: «Наилучший способ выбрать хорошую идею – иметь много идей».
Принцип 4. Диверсификация
Принцип "Диверсификация" особенно важен при инвестировании в развивающиеся рынки, где относительно высокие риски, связанный со страной или компанией. Вот потому на длительном участке времени глобальное инвестирование всегда выигрывает перед инвестированием только в одну страну, а принципы портфельного инвестирования у большинства трейдеров, стремящихся использовать принципы кракосрочной игры (кракосрочного инвестирования.
Принцип 5. Независимость
Успешные инвесторы отмечают важность независимости и индивидуальности при принятии инвестиционных решений. Когда принимается решение об инвестировании, совсем не обязательно то, что решение, принимаемое комиссией, может быть лучше хорошо продуманного индивидуального решения. Один из гуру рынка однажды сказал: «Наилучшие показатели достигаются индивидуалом, но не комитетом».
Принцип 6. Умение рисковать
Постоянно не хватает времени для изучения всего, что может касаться отдельной инвестиции, и, даже если время есть, капиталовложения похожи на живой организм, который постоянно изменяется. Решение об инвестиции всегда требует принятия в обстановке недостатка информации и соответственно при неизбежном наличии риска. Пойти на риск, опираясь на пунктуально подобранную информацию, является знаком хорошего инвестора.
Принцип 7. Ориентация на стоимость
Упор на стоимость в инвестировании не всегда и не везде принимается, а если и принимается, то часто не применяется. Слишком большое количество инвесторов сосредотачивают своё внимание на «внешней стороне» или «тенденции». Можно предположить, что намного больше возможностей будет открыто посредством применения принципа инветирования "Ориентации на стоимость". Исследование показало, что на тенденцию рыночных цен с точки зрения долговременной перспективы оказывают влияние стоимость активов и возможность прибыльности выражающих их акций. Вдобавок цены на акцию (или цена валют на рынке FOREX) имеют тенденцию плавать сильнее, чем их стоимость.
Поэтому совершенно непохоже, что индексные фонды когда-либо будут давать наивысшую доходность. Подход к оценке стоимости (value approash) при инвестировании впервые и наилучшим способом определили Бенджамин Грэм и Давид Додд, в своей книге «Анализ ценных бумаг», изданной в 1934 году. В своей книге они артикулируют системой покупки «стоящих» акций, цена которых соотносится с доходностью, дивидендами или балансовыми активами. Проведённые исследования показали, что стоимостное инвестирование будет работать во многих странах в долгосрочной перспективе.
Принцип 8. Гибкость
Очень важно для любого инвестора быть гибким, т.е. постоянно пробовать новый тип активов или метод отбора. Наиболее приемлемый метод отбора – это время от времени переходить от популярных к непопулярным ценным бумагам, секторам или методам.
Принцип 9. Время и сроки инвестирования
Начинающие инвесторы часто спрашивают: «Когда я должен инвестировать в рынок?» Наиболее глубокий ответ даёт Джон Темплтон: «Наилучшее время для инвестиций наступает тогда, когда у вас есть деньги». Это значит, что грамотное инвестирование в активы является лучшим способом сохранения, чем помещение денег на банковский счёт. Естественным следствием этого принципа является то, что инвестиция не должна продаваться или замещаться до тех пор, пока вы не найдёте такое инвестирование капитала, которое намного выгоднее.
Принцип 10. Долговременная перспектива
Часто инвесторы хотят получать быстрый возврат на вложенный капитал или более того, надеялись получить мгновенно чистую собственность активов, «идущую в гору». Однако как показывает опыт, пытаясь работать на кратковременную прибыль, можно не добиться выдающихся результатов. Изыскивая компании и страны с перспективой долгосрочного роста, в частности те акции, которые в текущий момент неблагополучны или непопулярны, мы намного повышаем шансы на получение сверхдохода.
Принцип 11. Действовать в согласии с рыночными циклами
Любое изучение показывает, что взлёты и падения рынков всегда были временны. Очевидно, что рынки движутся циклически с пессимистическими, скептическими, оптимистическими, эйфорическими, паническими и депрессивными фазами. Чтобы понять этот принцип инвестирования, нужно принять рекомендацию Джона Темплтона: «Время наибольшего пессимизма – это лучшее время покупать, а время наибольшего оптимизма – это лучшее время продавать. Если вы видите свет в конце туннеля, то, скорее всего, уже слишком поздно покупать».