15. Логика реш-ий инв-го хар-ра. Отбор и ранжир-ие ип. Оптим-ия экспл-ии ип.

1. Отбор и ранжир-ие. Обычно инв-ор в виде п/п или какой-либо орг-ии имеет неск-ко вар-ов напр-ий инв-ой деят-ти, т.е. стоит п/д выбором по отбору ИП.

1) выбор проекта — осущ-ся м/у альтерн-ми ИП. Важен мом-т разраб-ки и выбора критериев оц-ки, по кот-ым выбир-ся ИП. Обычно выбор рсущ-ся на осн известных пок-ей по оц-ке эф-ти ИП. В осн-ом по макс-му NPV.

2) ранжир-ие ИП — появл-ся когда проекты неальтерн-ны, но инв-ор не может их реал-ть одновр-но, вслед-ие различн причин. В этом случ ИП ранжир-ся по степени их предпочтит-ти.

Логика ранжир-ия ИП: 1) разраб-ка критериев оц-ки (ранга) ИП; 2) рассчит-ся дан критерий для всех ИП; 3) ИП ранжир-ся по убыв-ию или возраст-ию крит-ия; 4) выбир-ся ИП с пок-ем либо макс-ым либо мин-ым, т.е. с удовлетв-им инв-ра.

Осн проблемой явл-ся то, что сложно подобрать однозначный крит-ий при ранжир-ии, поэтому применяют многослойное ранжир-ие или разраб-ют комплексный крит-ий.

2. Оптимизация эксплуат-ии ИП. Суть заключ-ся в опр-ии оптим-го срока эксплуат-ии ИП. Включает 2 задачи:

1)предпол-ся однократная реал-ия ИП в теч-е некот-го времени с послед-им высвобожд-ем связ-ых фин рес-ов и влож-ем их в принцип-но новый ИП. Осн. пункт блока — вопрос о времени сворач-ия ИП.

2)предпол-ет долгосрочную эксплуат-ию ИП с периодич-ой заменой пр-ых мощ-ей. Вопрос в выборе времени замены базовых активов.

28. Примен-е методики unido для разраб-ки бп.

Рез-ом предынвес-ых исслед-й явл-ся развернутый БП ИП. Под БП поним-ся док-т, содерж-ий в структурир-ом виде всю инф-ю о ИП, необх-ю для его осущ-ия.

БП - док-т, в кот описаны осн аспекты будущ коммерч-го меропр-ия, анализ-ий проблемы, с кот может столкн-ся п/п, а т.ж. опред-ий способы реш-я этих проблем. БП помогает п/п-лям и финансистам лучше изучить емкость и перспективы развития будущ рынка сбыта, оценить затраты по изгот-ию прод-и и соизмерить их с возм-ми ценами реал-ии, чтобы опр-ть потенц-ую прибыль-ть задум-го дела.

Согласно рекомен-ям ЮНИДО БП имеет след. стр-ру:

1. Цели проекта, его ориентация и эк-ое окруж-е, юр-ое обесп-ие (налоги, гос поддержка и т.п.);

2. Маркет-ая инф-я (возм-ти сбыта, конкур-ая среда, ценовая политика);

3. Матые затраты (потребти, цены и усл-ия поставки сырья, вспом-ых мат-ов и энергоносителей);

4. Место размещ-я с уч. технол-их, климатич-их, соц-ых и иных фак-ов.

5. Проектно-констру-ая часть (выбор технол-и, специф-я оборуд-ия и усл-я его поставки, V строит-ва и т.п.);

6. Орг-ия п/п и накладные расходы (упр-е, сбыт и распред-е прод-ии, усл-я аренды, графики аморт-ии оборуд-я).

7. Кадры (потреб-ть, обеспеч-ть, режим работы, усл-я оплаты, необхо-ть обуч-я).

8. График осуще-ния проекта (сроки строит-ва период функц-ия).

9. Оц-ка эф-ти ИП.

16. Построение ден-го потока (дп) ип

ДП ИП - поступл-я и выплаты ДС, связ-ые исключ-но с реал-ей этого проекта. К ДП ИП не относ-я движ-е ДС, возник-ее в рез-те текущ- деят-ти п/п.

ДП ИП всегда разбив-ся по врем-ым пер-ам (мес, кварт, год). Все платежи и поступл-я ДС включ-ся в ДП того пер-да, когда они были зачисл-ы на ден счета или списаны с них, независимо от того, к какому пер-ду относ-ся соотв-щие затраты или доходы.

Инф-ия о ДП ИП обычно предст-ся в виде плана, кот наз-ют прогнозным отчетом о движ-и ДС. На осн этого плана, кот составл-ся за кажд пер-д отдельно, и формир-ся ДП всего ИП.

План ДП сост-т из 3 частей: ДП от операц-ой (текущ) деят-ти п/п, от инв-ой деят-ти (приобрет-е или продажа имущ-ва, т.е. ОС и НМА) и связ-ые с фин деят-тью (кред, займы, эмис-я ц.б. и т.д.).

Сущ-ет 2 метода постр-я ДП - прямой и косв-ый. При прям мет-де сум-ся дан о предполаг-ой выручке и вычит-ся все планир-ые ден- затраты. Прям метод удобн, чем косв-ый. Недостаток прям метода - он не раскрывает взаимосвязи получ-го фин рез-та и измен-я ДС на счетах п/п. Эту взаимосвязь позволяет устан-ть косв-ый метод. При его использ-ии фин рез-т, получ-ый по дан б/у , нужно преобраз-ть с пом-ю ряда корректировочных процедур в величину измен-я ДС за период.

На прак-ке косв-ый м-д испо-ся реже, чем прям, т.к.пок-ли, необх-ые для постр-я плана ДП этим мет-ом, сложнее спрогноз-ать. В м/унар-ых стандартах фин отч-ти (IAS 7) для план-ия реком-ся исп-ть прям м-д. Косв-ый м-д прим-ют, когда отсут-ют прогн-ые знач-я выручки и всех ден расх, но есть достат-но точный прогноз фин рез-та.

Осн правила расч ДП ИП:

1. При расч плана ДП ИП важно учесть все ДП, возник-ие в ходе реал-ии ИП.

2. При расч ДП не должны приним-ся во вним-е неден расх (аморт-я, начисл-е, но не оплач-ые расх, включ-ые в состав КЗ и ДЗ).

3. Затраты, кот уже произв-ны в рамках проекта (подгот-ка докум-ии, изуч-е техн-их и эк-их вопр-в и т. д.), в план ДП не включ-ся, поск-ку не влияют на будущ прит и отток ДС п/п.

4. На 1 этапе при оц-ке инв-ой привлекат-ти ИПв целом потоки, связ-ые с финансир-ем самого ИП, из расчетов следует исключить, чтобы опр-ть эф-ть ИП как такового и не усложнять расчеты. Но на 2 этапе люб фин мен-ер будет оце--ть дох-ть ИП с уч всех источ-ов фин-ия.

5. Особ вним-е следует уделять реалистич-ти оц-ки ден поступ-ий.