44. Биржа и её роль в рыночной экономике. Сделки на бирже. Хеджирование. Траст и трастовые компании.

Хеджирование как способ снижения риска, представляет собой спекулятивные операции по заключению срочных контрактов, через которые происходит компенсация одного риска за счет другого. Срочный контракт - соглашение обменять что-либо в будущем, но по цене, установленной сегодняшним договором.

Страхование риска с помощью операций хеджирования происходит следующим образом. Допустим, что небольшая фирма заключает с городской администрацией договор о снабжении школ в течение всего учебного года булочками по цене 5 руб./шт. и общим количеством 10 тыс. штук. Договор основан на сегодняшней цене зерна пшеницы 4000 руб./т и предположении, что эта цена в течении года не изменится, хотя полной уверенности в этом нет. Если цена на зерно пшеницы повысится, то дороже станет мука и прибыль фирмы снизится или станет отрицательной, то есть для фирмы существует риск потерпеть убытки от данной сделки.

Чтобы снизить степень этого риска, фирма может заключить срочный контракт на покупку необходимого количества пшеницы по цене 4000 руб. за тонну. Если цена на пшеницу повысится, то фирма получит прибыль с этого срочного контракта, которая компенсирует рост издержек на выпечку булочек. Если цена на пшеницу снизится, то по срочному контракту фирма понесет убытки, которые будут компенсированы большей прибылью от продажи булочек за счет снижения издержек от дешевой пшеницы. Так посредством хеджирования фирма перекладывает свой риск, связанный с возможным изменением цен на зерно пшеницы, на спекулянта (продавца пшеницы) и спокойно занимается выпечкой булочек для школ.

Таким образом, успешное функционирование всех фирм в значительной мере зависит от уровня овладения предпринимателями теорией рисков. Многие фирмы разоряются потому, что в сложных условиях или не идут на риск вообще, или начинают рискованные проекты и сделки, не просчитав заранее возможные убытки и не определив способы снижения риска.

45. Понятие и виды ценных бумаг. Структура рынка ценных бумаг. Первичный и вторичный рынки.

46. Монетарная политика государства. Теория Монетаризма. Инструменты денежно-кредитной политики. Политика учётной ставки. Банковские резервы.

47. Финансы. Финансовая система и финансовая политика. Принципы построения финансовой системы.

Финансы - это обобщающий экономический термин означающий: 1) в широком смысле - денежные средства, финансовые ресурсы, которые формируются, распределяются и используются каждым хозяйствующим субъектом и каждым гражданином; 2) в узком смысле - система экономических отношений между хозяйствующими субъектами по поводу распределения и перераспределения части национального продукта, с целью создания и использования специальных денежных фондов, необходимых для производства определенных общественных благ или для удовлетворения определенных общественных потребностей.

Финансовые отношения возникают на основе движения реальных денег в наличной и безналичной форме, которое происходит независимо от движения стоимости в товарной форме, то есть это одностороннее, самостоятельное и неэквивалентное движение денег, происходящее на безвозвратной и бесплатной основе. Возвратное и платное движение денег характерно для кредитных отношений. Результатом самостоятельного движения денег является формирование специальных фондов денежных средств (у государства, предприятий, населения), которые и выражают материальное содержание финансов. Денежные фонды образуются в процессе производства (материального и нематериального), где создаются новые товары и услуги, а значит, объем финансовых ресурсов страны зависит от величины валового внутреннего продукта.

Субъектами финансовых отношений являются: государство, предприятия и домохозяйства, каждый из которых находится в разнообразных финансовых отношениях с другими субъектами. Из этого следует, что структурно национальные финансы включают: финансы домохозяйств, финансы предприятий и финансы государства.

Финансы домохозяйств образуются в процессе получения первичных доходов семей из разных источников и последующего их расходования на различные нужды семьи, включая погашение своих финансовых обязательств перед государством (налоги) или какими-либо организациями (уплата членских взносов, взносов на благотворительные цели и др.). Распределяя свои доходы по разным направлениям домохозяйства могут формировать специальные целевые фонды (запасы денег) для отдыха, для образования, для лечения, для приобретения автомобиля, квартиры и т.п.

Финансы предприятий образуются за счет выручки от продажи произведенных товаров и услуг, которая остается после уплаты установленных законом или договорами платежей в пользу государства или других организаций (страховых компаний, пенсионных, дорожных и других целевых фондов). За счет оставшихся денежных средств предприятия формируют фонды амортизации, развития, непредвиденных расходов и т.п. Основным источником, характеризующим состояние финансовых отношений предприятий, является счет прибылей и убытков. Финансы предприятий являются основой (фундаментом) всей финансовой системы страны, так как именно на уровне предприятий происходит формирование источников финансовых ресурсов.

Финансы государства включают государственный бюджет и внебюджетные фонды, которые подразделяются на социальные (пенсионный, обязательного медицинского страхования, государственного социального страхования) и экономические целевые фонды (дорожный, экологический, воспроизводства минерально-сырьевой базы и др.). Финансы государства – это центральное звено финансов страны, позволяющее так распределить финансовые ресурсы общества, чтобы наилучшим способом удовлетворить общенациональные потребности.

Движение финансов является надежным источником информации о процессах, происходящих в реальном секторе экономики, и действенным механизмом воздействия на него. Воздействие финансов на реальный сектор экономики с целью достижения устойчивого общеэкономического равновесия происходит по нескольким направлениям, которые называют функциями финансов. К основным функциям финансов относят следующие:

1. Распределительная и перераспределительная функция финансов заключается в обеспечении субъектов хозяйствования необходимыми средствами для развития в форме целевых денежных фондов. Эта функция осуществляется через бюджетную систему и внебюджетные фонды. Распределительная функция финансов охватывает три последовательные стадии: формирование, распределение и использование специальных фондов денежных средств, требующихся для нормального развития экономики и общества. При возникновении новых проблем, которые невозможно было предвидеть заранее, осуществляется перераспределение финансовых средств.

2. Стимулирующая функция финансов позволяет оказывать воздействие на развитие отдельных предприятий или отраслей в нужном для общества направлении.

3. Контрольная функция финансов позволяет отображать ход воспроизводственного процесса в денежной оценке по его стадиям (создание, распределение, обмен и потребление) и своевременно корректировать возникающие диспропорции между материальными и денежными потоками. Контрольная функция осуществляется поэтапно: в процессе формирования (планирования) фондов финансовых средств; в ходе исполнения намеченных программ; при подведении итогов использования денежных фондов.