36. Международная миграция капитала: формы движения капитала, экономические последствия, особенности и тенденции.

Международное движение капитала – это процессы встречного движения капитала между различными странами мирового хозяйства независимо от уровня их экономического развития, приносящие доходы их собственникам. Основной причиной вывоза капитала является накопление относительно избыточного капитала в данной стране в результате ее социально-экономического развития. Важными причинами вывоза капитала с целью получения большей прибыли являются также:

- несовпадение спроса на капитал и его предложения в различных секторах мирового хозяйства;

- наличие возможности монополизации местного рынка принимающей страны;

- наличие в странах, куда вывозится капитал, дешевого сырья и рабочей силы;

- благоприятный инвестиционный климат.

На практике целесообразность инвестирования определяется комплексом причин, а также принципами сравнительного преимущества отдельных рынков.

Международное движение капитала приводит к увеличению совокупного мирового производства за счет более эффективного перераспределения и использования факторов производства. При этом в стране, вывозящей капитал, доходы владельцев капитала увеличиваются, а доходы владельцев других факторов производства (труда и земли) сокращаются. В стране, ввозящей капитал, наблюдается обратная ситуация.

Международная миграция капитала имеет целый ряд форм реализации, которые классифицируются по нескольким признакам:

По форме собственности

- частный

-государственный

- международных (региональных) валютно-кредитных и финансовых организаций

-смешанный

По срокам:

- сверхкраткосрочный (до 3-х месяцев)

-краткосрочный (до 1-1,5 лет)

-среднесрочный (от 1года до 5-7 лет)

- долгосрочный (свыше 5-7 лет и до 40-45)

По форме предоставления капитала:

-товарный

- денежный

- смешанный

По цели и характеру использования:

Предпринимательский, ссудный.

Ссудный капитал – это денежные средства, предоставленные взаймы на условиях возвратности, срочности и уплаты процентов. Движение ссудного капитала осуществляется в форме международного кредита. В основном в качестве ссудного капитала используется официальный капитал из государственных источников, хотя международное кредитование из частных источников также достигает внушительных размеров.

Предпринимательский капитал – денежные средства, прямо или косвенно вкладываемые в производство с целью получения прибыли. Движение предпринимательского капитала осуществляется путем зарубежного инвестирования. Чаще всего – это частный капитал.

37.Классификация иностранных инвестиций. Прямые иностранные инвестиции: понятие, формы. Проблемы и значение привлечения инвестиций в рб.

иностранными инвестициями являются вложения иностранного капитала в объекты предпринимательской деятельности в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору.

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) - это форма экспорта частного предпринимательского капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала, которая позволяет установить эффективный контроль и дает право непосредственного управления объектом инвестирования за счет того, что доля иностранного собственника составляет не менее 10 % акционерного или уставного капитала

Формы прямых иностранных инвестиций:

- первоначальное приобретение инвестором собственности за рубежом

- все последующие сделки между инвестором и предприятием, в которое вложен его капитал

Формы прямых иностранных инвестиций:

1. Уставный капитал (65% ПИИ):

-капитал отделений (филиалов)

-доля акций в дочерних и ассоциированных компаниях

-другие вложения капитала (предоставление прямым инвестором машин и оборудования предприятию прямого инвестирования, которые образуют часть капитала этого предприятия)

2. Реинвестированные доходы и прибыли (23% ПИИ): доля прямого инвестора (пропорциональная его участию в капитале) в нераспределенных доходах предприятия прямого инвестирования

3. Прочий капитал (12% ПИИ):

- внутрикорпоративные переводы капитала в форме кредитов и займов между

- прямым инвестором и предприятиями прямого инвестирования

- между двумя предприятиями прямого инвестирования, имеющими одного общего инвестора

Предприятие прямого инвестирования - корпоративное или некорпоративное предприятие, в котором прямому инвестору принадлежат 10 % и более простых акций или голосов, либо соответствующий эквивалент собственности для некорпоративного предприятия.

Формы предприятий прямого инвестирования (Формы создания предприятий прямого инвестирования)

- филиал (отделение) – 100% ПИИ (основание нового подразделения и филиала в другой стране)

- дочерняя компания – 99-51% ПИИ (расширение уже существующего подразделения или филиала)

- ассоциированная компания – 10-50% ПИИ (покупка зарубежного предприятия или его активов).

38.Международная миграция капитала: динамика, структура и особенности движения международных инвестиций, мотивы и факторы определяющие ПИИ. Макро- микро- и отраслевые эффекты ПИИ в стране- реципиенте. ПИИ-эффекты в стране-доноре. Проблемы и значение привлечения инвестиций в РБ.

Динамика ПИИ

• рост ПИИ до 2001 г. был практич. непрерывным и в 2000 г. достиг своего пика – 1 411 млрд$, но в течение 2001 г. объемы ПИИ сократились более чем на 40%

• такое сокращ. было 1ым за предыд. 10 лет и самым крупным за последние 35 лет

• факторы, обусл. падение мирового объема ПИИ: низкие темпы экон. роста в большинстве регионов мира, падение рын. ст-ти компаний на фондовых рынках мира, снижение прибыльности корпораций, замедление структурных изменений ТНК в некоторых отраслях, завершение программ приватизации во многих странах

• рост ПИИ восстан. в 2004 г.

• к 2005 г. ПИИ выросли на 29% и составили 897 млрд $., что было во многом обусловлено возросшим притоком ПИИ в РС (до 274 млрд $) и что позитивно сказалось на общей динамике развития мир. экон.

• в 2006 г. ПИИ выросли на 38% и достигли 1,3 трлн.$, что обусловлено увеличением прибылей компаний во всем мире с соотв. повышением цен на акции

• Объемы ПИИ в мире в 2009г. сократились на 39%, составив по итогам года около 1 трлн долл.

• В 2010 году общемировой приток ПИИ достиг 1,122 трлн.$. При этом наблюдался рост ПИИ в развивающиеся страны и страны с переходной экономикой, что частично компенсировало снижение интереса инвесторов к промышленно развитым государствам.

Географическая структура ПИИ

• крупнейшие страны-реципиенты: США, Великобритания, Китай

• крупнейшие страны-доноры: США, Великобритания, Люксембург

• на развитые страны приходится 65,7% притока и 84,1% оттока ПИИ

• на развивающиеся страны - 29,0% притока и 14,3% оттока ПИИ

• на страны с переходной экономикой - 5,3% притока и 1,5% оттока

• развитые страны остаются крупным чистыми экспортерами ПИИ: в 2006 г. чистый отток превысил чистый приток на 965,2 млрд дол.

• около 6% мировых ПИИ идет из одних РС в другие и они растут

• страны ЦВЕ и СНГ единственными избежали спада 2001-2003 гг. мировых потоков ПИИ и сохранил темпы роста их притока

• страны Азии и Океании становятся важнейшим источником ПИИ (отток ПИИ – 9,6% мирового)

• в Латинской Америке 2/3 ПИИ приходится на Бразилию, Мексику, Чили и Аргентину

• доля Африки в мировых потоках ПИИ стабильно низкая - 3% (в разработку природных ресурсов)

• в Африке 1/2 ПИИ приходится на Анголу, Экваториальную Гвинею, Нигерию, Судан, Египет

Отраслевая структура ПИИ

• с 1970 г. доля ПИИ в сырьевой сектор снизилась с 9 до 6%, в обрабатывающую промышленность – с 42 до 34 %

• происходит переориентация ПИИ на сектор услуг: доля мировых ПИИ в сектор услуг с 1970-х гг. выросла с 25% до 60%

• причины переориентации ПИИ на сектор услуг: роль услуг в мировой экономике постоянно растет, большинство услуг не могут являться предметом внешней торговли, они должны производиться в месте их потребления и в момент, когда они потребляются, страны осуществили либерализацию своих режимов, регулирующих ПИИ в сектор услуг.

Особенности и тенденции международной миграции капитала

• расширение географии распространения ПИИ по всему миру

• переход к инвестиционным операциям планетарного масштаба

• рост доли внутрикорпоративных инвестиций ТНК

• либерализация внешней инвестиционной политики стран

• повышение спроса на ПИИ со стороны РС для финансирования экономического роста, решения социальных проблем

• активизация деятельности интеграционных объединений в области регулирования движения капитала

• относительное ослабление регулирования мировых финансовых рынков со стороны национальных правительств при увеличении их объемов и оборотов операций, росте конкуренции между ними

• расширение мировой финансовой системы за счет вхождения в мировую экономику развивающихся стран, что значительно влияет на возрастание ее глобальной неустойчивости

• постоянное увеличение массы капиталов, подвижность которых (обусловленная возрастанием скорости оборота) создает напряженную обстановку на финансовых рынках

• высокая степень концентрации финансовых ресурсов на макроэкономическом (бюджетные системы государств и международных организаций) и глобальном (межгосударственная интеграция, включая финансовую и валютную) уровнях

• рост интенсивности финансовых сделок, высокая степень мобильности и взаимосвязи финансовых рынков на базе новейших информационных технологий

• многообразие финансовых инструментов и высокая степень их динамизма

• чрезмерная зависимость РС от иностранного краткосрочного спекулятивного капитала, делающая их финансовые системы чрезвычайно уязвимыми

• глобальное нарастание неустойчивости (изменчивости и непредсказуемости) мировой финансовой системы, возникновение угрожающих кризисных тенденций, неспособность современных финансовых институтов, в том числе международных, эффективно их контролировать