Тема 6. Организация процесса оценки

Требования к содержанию отчета об оценке бизнеса. Этапы процесса оценки. Определение цели оценки и составление плана.

Анализ объекта оценки. Обоснование выбора уместных методов оценки. Поиск и отбор информации, используемой в процессе оценки.

Взвешивание результатов и определение итоговой величины стоимости объекта оценки. Ограничивающие условия.

Типовая структура отчета об оценке бизнеса.

II. Темы практических занятий

Студентам предлагаются для решения следующие примерные задачи по пройденному материалу.

Задача 1.

Оценить стоимость предприятия по методу чистых активов:

- на основе имеющейся информации сделать необходимые корректировки стоимости активов и пассивов;

- составить экономический баланс;

- рассчитать стоимость чистых активов по данному методу.

Задача 2.

Оценить стоимость предприятия по методу сделок:

- на основе имеющейся информации выбрать предприятия-аналоги для сравнения;

- рассчитать оценочные мультипликаторы для предприятий-аналогов и для объекта оценки;

- определить итоговую величину стоимости предприятия по данному методу.

Задача 3.

Оценить стоимость предприятия по методу дисконтированных денежных потоков:

- на основе имеющейся информации рассчитать величину денежного потока оцениваемого предприятия за прогнозный период;

- определить адекватную ставку дисконта;

- рассчитать стоимость предприятия в постпрогнозном году;

- определить итоговую величину стоимости предприятия по данному методу.

III. Примерный перечень контрольных вопросов для самостоятельной работы

В процессе самостоятельной работы предусмотрено выполнение студентами контрольной работы.

Студентами дневного отделения контрольная работа выполняются в течении семестра и используются для оценки текущей успеваемости в рамках балльно-рейтинговой системы.

Студентами заочного отделения контрольная работа выполняется в межсессионный период.

Примерное задание для контрольной работы

Определить рыночную стоимость предприятия с применением затратного, сравнительного и доходного подходов.

Работа должна содержать следующие разделы:

1. Введение

2. Краткая характеристика оцениваемого предприятия

3. Анализ финансового состояния предприятия

4. Краткая характеристика внешней среды

5. Определение рыночной стоимости предприятия:

   1. Затратный подход

   2. Сравнительный подход

   3. Доходный подход

6. Согласование результатов и определение итоговой рыночной стоимости предприятия

7. Список использованной литературы

8. Приложения

Работа выполняется с использованием материалов конкретного предприятия, специальной литературы по оценке бизнеса, в т.ч. журналов «Российский оценщик», «Вопросы оценки», «Управление компанией», «Рынок ценных бумаг» и др., интернет-ресурсов.

IV. Примерный перечень вопросов к зачету

1. Сущность и возникновение оценочной деятельности в России. Субъекты и объекты оценки. Рыночная стоимость объектов оценки. Цели оценки бизнеса.

2. Права, обязанности, ответственность, независимость оценщика.

3. Государственное регулирование оценочной деятельности

4. Требования к оценщикам в соответствии с законом «Об оценочной деятельности в РФ»

5. Состав и функции органов, регулирующих оценочную деятельность. Контроль за осуществлением оценочной деятельности.

6. Проблемы развития оценочной деятельности в России.

7. Современное состояние оценочной деятельности в России.

8. Подходы и методы оценки бизнеса. Их краткая характеристика.

9. Сущность и применение затратного подхода к оценке стоимости предприятия.

10. Особенности применения метода чистых активов.

11. Порядок оценки предприятия по методу чистых активов.

12. Особенности применения метода ликвидационной стоимости.

13. Сущность сравнительного подхода к оценке стоимости предприятия. Характеристика его методов.

14. Сущность метода рынка капитала. Порядок оценки по этому методу. Критерии выбора предприятий-аналогов.

15. Сущность метода сделок и порядок оценки по этому методу. Расчёт оценочных мультипликаторов.

16. Сущность и применение методов доходного подхода к оценке стоимости предприятия.

17. Применение метода капитализации доходов. Расчёт ставки капитализации.

18. Особенности использования метода дисконтированных денежных потоков. Расчёт величины денежного потока в прогнозном и постпрогнозном периоде. Модель Гордона.

19. Применение метода дисконтированных денежных потоков. Расчёт ставки дисконта. Внесение необходимых поправок.

20. Сравнительная характеристика подходов и методов оценки стоимости предприятия. Их достоинства и недостатки.