10.2 Относительная эффективность бнп и дкп в модели is-lm

Эффективность стимулирующей бюджетно-налоговой политики определяется величиной эффекта вытеснения: увеличение государственных расходов или снижение налогов увеличивает спрос на деньги, ставку процента, снижает инвестиции, чистый экспорт, объем национального производства, доход.

Рост денежного предложения ведет к краткосрочному экономическому росту без эффекта вытеснения, но оказывает противоречивое воздействие на динамику чистого экспорта X_n, т. е.

,

где mY — объем импорта.

Рисунок 10.7 — Денежно-кредитная политика в состоянии инвестиционной ловушки

При росте дохода растет импорт и снижается чистый экспорт. Снижение же ставки процента R увеличивает чистый экспорт. Конкретное изменение чистого экспорта зависит от изменения дохода, ставки процента и величин чувствительности импорта к доходу m, чистого экспорта к ставке процента n.

Относительная эффективность бюджетно-налоговой политики определяется чувствительностью инвестиций и чистого экспорта к ставке процента, а также чистого экспорта к доходу. Относительная эффективность денежно-кредитной политики определяется чувствительностью спроса на деньги к ставке процента и к доходу.

На графике (рис. 10.8) эта ситуация отражается наклоном кривых IS и LM к оси Y или коэффициентами при Y в результате решений уравнений кривых.

Стимулирующая бюджетно-налоговая политика эффективна, если эффект вытеснения меньше, чем рост выпуска, т. е. Y₁ – Y₂ меньше Y₂ – Y. Такая ситуация имеет место при крутой IS (величина коэффициента велика, что достигается при малых величинах чувствительности инвестиций и чистого экспорта d и n к ставке процента, невысокой предельной склонности к потреблению b, значительной величиной налоговой ставки t, и предельной склонности к импортированию m) и пологой кривой LM

Рисунок 10. 8 — Относительная эффективная стимулирующей бюджетно-налоговой политики

(величина коэффициента при Y в уравнении кривой мала, что достигается при высокой чувствительности спроса на деньги к доходу и низкой к ставке процентам).

Относительная эффективность стимулирующей денежно-кредитной политики (рис. 10.9) определяется величиной стимулирующего эффекта от: а) пророста денежной массы; б) снижения влияния ставки процента на динамику инвестиций; в) снижения влияния ставки процента на динамику чистого экспорта.

Стимулирующая денежно-кредитная политика наиболее эффективна при высокой чувствительности спроса на деньги к доходу и низкой — к ставке процента (крутая LM) при большой чувствительности инвестиций и чистого экспорта d и n к ставке процента, высокой предельной склонности к потреблению b, незначительной величины налоговой ставки t и предельной склонности к импортированию m (кривая IS пологая, величина коэффициента мала).

Рисунок 10.9 — Относительная эффективность стимулирующей денежно-кредитной политики

10.3 Экономическая политика в моделях ad-as и is-lm

Пусть экономика стартует в точке А (рис. 10.10). Рост государственных расходов, снижение налогов увеличат совокупный спрос, кривая AD₁ переместится к AD₂, а кривая IS₁ к IS₂. Уровень цен повысится с P₁ до P₂, реальное предложение денег сокращается, что переместит кривую LM₁ к LM₂ и повысит ставку процента с R₁ до R₂. Экономика окажется в точке В с более высоким объемом производства, уровнем цен и ставкой процента.

В долгосрочном периоде высокий уровень цен повысит цены на ресурсы и сократит предложение товаров. Кривая AS₁ переместится к положению AS₂ при потенциальном уровне объема производства и более высокими ценами. Такое повышение цен также снизит величину реальных кассовых остатков, изменит положение кривой LM₂, переместив ее к LM₃. Экономика окажется в точке С с более высокими ценами на уровне P₃, ставкой процента R₃ при первоначальном потенциальном уровне производства.

Пусть экономика стартует в точке А (рис. 10.11). Рост денежного предложения увеличит совокупный спрос, кривая AD₁ переместится к AD₂, а кривая LM₁ к LM₂, ставка процента понизится с R₁ до R_3,

Рисунок 10.10 — Стимулирующая бюджетно-налоговая политика при изменяющемся уровне цен

Рисунок 10.11 — Стимулирующая денежно-кредитная политика при изменяющемся уровне цен

объем инвестиций возрастет и увеличит объем национального производства, уровень цен увеличится с P₁ до P₂. Но повышение уровня цен сократит реальное предложение денег, что переместит кривую LM₂ к LM₃. Ставка процента повысится с R₁ до R₂. Экономика окажется в точке В с более высоким объемом производства, уровнем цен и ставкой процента R₂.

В долгосрочном периоде высокий уровень цен повысит цены на ресурсы и сократит предложение товаров. Кривая AS₁ переместится к положению AS₂ при потенциальном уровне объема производства и более высокими ценами. Такое повышение цен также снизит величину реальных кассовых остатков, изменит положение кривой LM₃ переместив ее к LM₁. Экономика окажется в точке С с более высокими ценами на уровне P₃ и прежней ставкой процента R₃ при первоначальном потенциальном уровне производства.

Таким образом, в долгосрочном периоде увеличение денежной массы вызывает только повышение уровня цен. Это явление получило название «нейтральности денег».

При однократном и неожиданном увеличении денежного предложения в коротком периоде сокращается номинальная и реальная ставка процентов, увеличивается совокупный спрос и объем национального производства. В долгосрочном периоде обе ставки процента остаются неизменными.

Если имеет место длительное изменение темпов роста денежной массы, то ожидаемая инфляция увеличивает номинальную ставку процента, не изменяя реальной.

Таким образом, фискальная и монетарная экспансия дают лишь кратковременный эффект повышения занятости и выпуска, не способствуя росту экономического потенциала. Долгосрочный экономический рост возможен лишь с помощью макроэкономической политики, направленной на увеличение совокупного предложения в экономике.