Вопрос 19 Эволюция финансового менеджмента

Фин менеджмент как самост наука сформир-ся относит недавно. Отдельные разработки велись еще до второй мировой войны. Тем не менее, принято считать, что начало этому процессу, было положено работами Марковица, заложившего основы современ теории портфеля. В этих работах была изложена методология принятия решений в области инвестирования в финансовые активы и предложен научный инструментарий.

Во 2 половине 50-х г. проводились исслед-ия по теории структуры капитала и цены источников финансир-я, продолженными в работах Дюрана. Считается, что основной вклад по данному разделу был сделан Модильяни и Миллером, в работах кот исследовались возможности применения различн моделей для расчета стоимости капитала различных источников.

В рамках современ теории финансов сформировалась прикладная дисциплина фин менеджмент как наука, посвященная методологии и техники управления финансами крупной компании. Первые монографии дисциплине появились в англоязычных странах в начале 60-х г.

В дореволюционной России понятия «фин менеджмент» не существовало. Но два направления, входящих в базовую структуру этой науки в современном ее понимании – финансовые вычисления и анализ баланса, успешно развивались и в то время.

Финансовые вычисления появились с возникновением капитала, но стали складываться в отдельную отрасль знаний лишь в 19 веке. В то времЯ они были известны как «коммерческая арифметика», включающая в себя технику процентных вычислений (простой и сложный проценты), дисконт и методы дисконтирования, технику вычислений по финансовым операциям, по процентным бумагам и акциям. Развитие теории и практики финансовых и коммерческих вычислений в дореволюционной России связано Лунского.

Анализ баланса, в России развивалось в рамках балансоведения, зародившейся в конце 19 века благодаря усилиям немецких ученых. В России ее расцвет приходится на 1 половину 20 века. Методологические основы построения и анализа баланса были окончательно сформированы в трудах Блатова, Николаева в 20 – годы предыдущего столетия. В начале 30-х г. были трансформированы в анализ хоз деят-ти. К началу 40-х г. появляются первые книги по анализу хоз деятельности предприятия Татура, Баканова, Шеремета и др.

Осуществляемые с 90-х г. кардинальное изменение банковской системы, внедрение новых форм собственности, трансформация бухучета и др., вновь сделали актуальным управление финанс ресурсами субъекта хозяйствования как основным и приоритетным видом ресурсов.

Финансовый менеджмент (ФМ) - система рационального управления процессом финансирования хоз деят-ти орг-ции, кот включает движение денежных финансовых ресурсов и формирование финанс отношений, возникающих в результате этого движения.

Вопрос 20 Базовые концепции финансового менеджмента

Финансовый менеджмент (ФМ) - система рационального управления процессом финансирования хоз деят-ти орг-ции, кот включает движение денежных финансовых ресурсов и формирование финанс отношений, возникающих в результате этого движения.

Фин менеджмент базируется на ряде взаимосвязанных фундаментальных концепций:

1) Концепция денежного потока предполагает идентификацию денежного потока, его продолжитть и вид; оценку факторов, опред-щих величину его элементов; выбор коэф дисконтирования, позволяющ сопоставить элементы потока, генерируемые в различн моменты времени; оценку риска,и способ его учета.

2) Временная ценность - денежн 1ца, имеющаяся сегодня, и денежн 1ца, ожидаемая к получению через какое-то время, не равноценны. Эта неравноценность опред-ся действием 3 осн причин: инфляцией, риском неполучения ожидаем суммы и оборачиваемостю.

3) Концепция компромисса между риском и доходностью - получение любого дохода в бизнесе чаще всего сопряжено с риском.

4) Концепция эффективности рынка - объем сделок по покупке или продажи ценных бумаг зависит от того, насколько точно текущие цены соответствуют внутренним стоимостям.

5) Концепция ассиметричной инфо тесно связана с концепцией эффект-ти рынка капитала. Смысл ее состоит в том, что отдельные категории лиц могут владеть инфо, недоступной всем участникам рынка. Носителями такой инфо обычно являются менеджеры и отдельные владельцы компаний. Эта инфо может испол-ся ими.

6) Одной из ключевых концепций в фин менеджменте является концепция альтернативных затрат или затрат упущенных возможностей, принятие управленч решения финанс характера в большинстве случаев связано с отказом от какого-то альтернативн варианта.

7) Концепция временной неограниченности функционирования хозяйствующ субъекта - компания, однажды возникшая будет существовать вечно, т.е. основывая орг-цию, ее владельцы обычно исходят из стратегических, долгосрочных установок, а не из сиюминутных соображений, что позволяет в работе применять учетные оценки в прогнозно-аналитической работе.