9.4. Показатели рентабельности и методы их расчета

Для оценки эффективности хозяйственной деятельности используются показатели рентабельности – прибыльности или доходности его капитала, ресурсов или продукции. В качестве показателя прибыли используется величина чистой или балансовой прибыли, в некоторых случаях – прибыль от продажи.

Все показатели рентабельности можно разделить на три группы.

I группа. Показатели оценки прибыльности хозяйственной деятельности.

Эти показатели можно выразить общей формулой:

Рентx	=	ПP
		Х

г де Рент_x – показатель рентабельности;

ПP – прибыль (от продажи, до налогообложения, чистая);

Х – средняя величина статьи баланса или расчетного абсолютного показателя.

1. Рентабельность всего капитала (общая рентабельность предприятия, рентабельность активов, рентабельность совокупного капитала, рентабельность имущества, доходность активов).

Прибыль / валюта баланса

Показывает эффективность всего имущества предприятия, применяется для определения уровня конкурентоспособности фирмы. Снижение рентабельности активов свидетельствует о падающем спросе на продукцию (услуги) и о перенакоплении активов.

Рентабельность активов по чистой прибыли, которую называют также экономической рентабельностью обычно составляет 5-10%. Это самый общий показатель, отвечающий на вопрос, сколько прибыли организация получает в расчете на рубль своего имущества, т.е. показывающий эффективность использования имущества предприятия. От его уровня, в частности, зависит размер дивидендов на акции в акционерных обществах.

2. Период окупаемости всего капитала, обратный показателю рентабельности всего капитала:

Валюта баланса / прибыль = 1 / рентабельность всего капитала

Период окупаемости собственного капитала показывает число лет, в течение которых полностью окупятся вложения в организацию. Снижение показателя можно оценить положительно.

3. Рентабельность внеоборотных активов:

Прибыль / внеоборотные активы

Рентабельность внеоборотных активов отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств. Рост рентабельности внеоборотных активов свидетельствует о повышении эффективности их использования.

Рост рентабельности внеоборотных активов при снижении рентабельности всего капитала свидетельствует об избыточном увеличении мобильных средств, что может быть следствием образования излишних запасов, товарно-материальных ценностей, затоваренности готовой продукцией в результате снижения спроса, чрезмерного роста дебиторской задолженности или денежных средств.

4. Рентабельность собственного капитала:

Прибыль / собственный капитал

Показатель рентабельности собственного капитала показывает эффективность его использования и позволяет установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования. Рентабельность собственного капитала находится под влиянием коэффициента рентабельности продаж, который определяется результативностью работы отчетного периода, а будущий эффект долгосрочных инвестиций он не отражает. Если организация планирует переход на новые технологии или другую деятельность, требующую больших инвестиций, то рентабельность капитала может снижаться. Однако, если затраты в дальнейшем окупятся, то снижение рентабельности собственного капитала нельзя рассматривать как негативную характеристику текущей деятельности. Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли называют также финансовой рентабельностью.

5. Период окупаемости собственного капитала, обратный предыдущему показателю:

Собственный капитал / прибыль = 1/ рентабельность собственного капитала

Период окупаемости собственного капитала показывает число лет, в течение которых полностью окупятся вложения в данную организацию.

6. Рентабельность перманентного капитала:

Прибыль / перманентный (постоянный) капитал = прибыль / (собственный капитал + долгосрочные обязательства)

Отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность фирмы на длительный срок (как собственного, так и заемного). Если долгосрочные обязательства отсутствуют, поэтому рентабельность, то перманентного капитала численно совпадает с рентабельностью собственного капитала.

6. Рентабельность функционирующих средств:

Прибыль / функционирующие средства = прибыль / (валюта баланса – финансовые вложения – незавершенное строительство)

7. Рентабельность текущих активов (оборотных средств):

Прибыль / оборотные активы

Рентабельность оборотных активов отражает эффективность использования мобильных средств организации.

7. Рентабельность долгосрочных обязательств:

Прибыль / долгосрочные обязательства

8. Рентабельность чистых активов:

Прибыль / чистые активы