§ 3. Ограничения на выплату дивидендов

Общество не вправе принимать решение о выплате дивидендов при определенных обстоятельствах²⁷⁸.

Ограничения на выплату (объявления) дивидендов:

1. общество не выкупило все акции по требованию акционеров;

2. уставный капитал не полностью оплачен;

3. общество является банкротом;

4. общество может стать банкротом в результате выплаты дивидендов;

5. стоимость чистых активов общества в результате приобретения акций станет меньше суммы его уставного капитала, резервного фонда и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости привилегированных акций всех типов;

6. стоимость чистых активов общества меньше суммы его уставного капитала, резервного фонда и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости привилегированных акций всех типов.

Список перечисленных обстоятельств не является исчерпывающим. Закон об АО предусматривает, что законодательством могут быть определены иные обстоятельства, при которых общество не может принимать решение о выплате дивидендов. Такие обстоятельства могут также предусматриваться уставом и долговыми инструментами общества.

Так как между принятием решения о выплате дивидендов и самой выплатой может пройти определенное время, то может оказаться, что общество не отвечает указанным выше требованиям, касающимся выплаты дивидендов. Общество не вправе выплачивать дивиденды при определенных обстоятельствах²⁷⁹.

Обстоятельства, при которых общество не вправе выплачивать объявленные дивиденды:

1. стоимость чистых активов общества меньше суммы его уставного капитала, резервного фонда и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости привилегированных акций всех типов;

2. общество станет банкротом в результате выплаты дивидендов;

3. общество стало банкротом;

4. стоимость чистых активов общества в результате приобретении акций станет меньше суммы его уставного капитала, резервного фонда и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости привилегированных акций.

Указанный список обстоятельств также не является исчерпывающим. Законодательством, уставом общества и его долговыми инструментами могут быть предусмотрены дополнительные основания. По прекращении указанных обстоятельств общество обязано выплатить объявленные дивиденды²⁸⁰.

§ 4. Резервный фонд и прочие фонды

Резервный фонд общества

Каждое общество обязано создавать резервный фонд²⁸¹. Указанный фонд используется для покрытия убытков общества и расходов по выкупу акций и погашению облигаций, когда прибыли общества не хватает на их покрытие. Общество может также создавать другие фонды и добавочный капитал. Решение о необходимости использования резервного фонда и добавочного капитала принимается советом директоров. Размер резервного фонда должен быть предусмотрен уставом и не может быть меньше 5% от уставного капитала общества. Главная цель создания резервного фонда – обеспечить защиту кредиторов, так как таким образом гарантируется, что часть имущества общества (помимо уставного капитала) не будет распределена между акционерами.

Резервный фонд формируется за счет обязательных ежегодных отчислений от чистой прибыли общества. Размер таких ежегодных отчислений должен быть определен уставом и не может быть менее 5% от чистой прибыли общества²⁸².

Резервный фонд может быть использован для²⁸³:

• покрытия убытков общества;

• погашения облигаций общества;

• выкупа акций общества у акционеров в случае отсутствия иных средств.

Резервный фонд может быть использован только после принятия соответствующего решения советом директоров²⁸⁴. Общее собрание акционеров не имеет таких полномочий.

Другие фонды общества

а) Фонд акционирования работников.

Уставом общества может быть предусмотрено формирование из чистой прибыли специального фонда акционирования работников общества²⁸⁵. Закон об АО не требует обязательного формирования такого фонда и не предусматривает никаких особых правил. Наличие такого фонда зависит от решения общества, и все положения, касающиеся такого фонда, должны быть определены уставом.

Указанный фонд может использоваться только для приобретения акций при условии, что такие акции будут размещены среди работников общества. Следовательно, Закон об АО предусматривает один-единственный источник пополнения фонда акционирования работников: при возмездной реализации работникам общества акций, приобретенных за счет средств фонда акционирования работников общества, вырученные средства отправляются на формирование указанного фонда²⁸⁶.

б) Другие фонды общества.

Уставом или решением общего собрания акционеров могут создаваться другие внутренние фонды, например для программ наделения опционами акций, выплаты дивидендов и других целей. Внутренние фонды формируются за счет чистой прибыли общества. Например, к таким фондам относится специальный фонд для выплаты дивидендам по привилегированным акциям²⁸⁷. Указанные фонды могут использоваться только по решению совета директоров²⁸⁸.