- •Сущность финансового менеджмента в современных условиях.
- •1. Значение финансового менеджмента в обеспечении эффективного управления.
- •2. Субъект и объект финансового менеджмента
- •3. Цели и задачи финансового менеджмента
- •4. Функции финансового менеджмента.
- •5. Механизм финансового менеджмента
- •Управление финансовыми ресурсами на предприятии и информационное обеспечение финансового менеджмента
- •1.Структура и процесс функционирования системы управления финансовыми ресурсами на предприятии.
- •2.Инфомационная система финансового управления
- •3. Основные пользователи финансовой информации.
- •4. Требования, предъявляемые к финансовой информации
- •5. Система показателей финансового менеджмента, формируемых из внешних источников.
- •6. Система показателей финансового менеджмента, формируемых из внутренних источников.
- •Системы и методы финансового планирования
- •2. Система текущего планирования финансовой деятельности
- •3. Система оперативного планирования финансовой деятельности
- •Концепция идеальных рынков капитала. Теория дисконтированного денежного потока.
- •1. Идеальные рынки капитала
- •2. Концепция оценки стоимости денег с учетом фактора времени и инфляции.
- •3. Понятие и структура денежных потоков.
- •4. Денежные потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельностей.
- •5. Анализ дисконтированного денежного потока. Этапы анализа.
- •6. Принципы управления денежными потоками
- •Альтернативные издержки в финансовом менеджменте.
- •3.1. Финансово-экономическая сущность альтернативных издержек
- •2. Применение концепции альтернативных издержек в управлении финансами
- •3. Альтернативные издержки и временная стоимость денег
- •Финансовые рынки и теория эффективности рынков
- •1. Сущность и виды финансовых рынков
- •2. Система информации финансового рынка
- •3. Теория эффективности рынков
- •3.2 Формы эффективности рынков
- •3.3 Концепция компромисса между риском и доходностью
- •4. Основные индикаторы финансового рынка.
- •Модель оценки доходности финансовых активов.
- •1. Условия реализации модели оценки доходности финансовых активов.
- •2. Требуемые ставки доходности и линия доходности рынка ценных бумаг.
- •3. Оценка безрисковой доходности.
- •4. Оценка рыночной премии за риск на основе фактической и ожидаемой доходности.
- •5. Оценка β-коэффициента. Историческое, уточненное и фундаментальное значение β.
- •6. Достоинства и проблемы применения модели оценки доходности финансовых активов.
- •Теория арбитражного ценообразования
- •1.Модель арбитражного ценообразования.
- •2. Выбор факторов, влияющих на доходность
- •3. Расчет элементов ставки дисконтирования
- •Теории структуры капитала
- •1. Эволюция теорий структуры капитала
- •2. Теории структуры капитала Модильяни-Миллера
- •2.1. Основные условия реализации модели Модильяни-Миллера
- •2.2. Модель Модильяни-Миллера без учета налогов.
- •2.3. Модель Модильяни-Миллера с учетом налога на прибыль (1963г.)
- •2.4. Модель Миллера. Основные положения
- •2.5. Основные выводы и недостатки теорий Модильяни-Миллера и Миллера
- •3. Компромиссные модели
- •5.1 Западноевропейская концепция:
- •5.2. Американская концепция расчета финансового левериджа
- •6 Операционный леверидж и его эффект.
- •Теория ассиметрии информации
- •Влияние ассиметричной информации на структуру капитала
- •Модель опционного ценообразования
- •1. Опцион – предмет и основные понятия.
- •2. Графики выплат колл и пут опционов.
- •3. Факторы, влияющие на цену опциона.
- •4. Модели ценообразования опционов
- •4.1. Условия реализации модели Блэка-Шоулза. Модель Блэка-Шоулза
- •4.2 Модель Норина - Вольфсона
- •4.3 Модель Шелтона
- •5. Возможности применения теории опционов.
- •Теории дивидендной политики
- •1. Понятие «дивидендная политика»
- •2. Основные теории формирования дивидендной политики
- •2.1. Теория иррелевантности (независимости) дивидендов.
- •2.2 Теория предпочтительности дивидендов (или «синицы в руках»).
- •2.3. Теория минимизации дивидендов (или "теория налоговой дифференциации»).
- •2.4. Влияние информации на дивидендную политику (или "теория сигнального или информационного содержания")
- •Теория соответствия дивидендной политики составу акционеров (или "эффект клиентуры")
- •3. Дивидендная политика и агентские затраты
- •4. Стабильность дивидендов.
- •5. Факторы, определяющие дивидендную политику
- •6. Реинвестирование дивидендов.
- •7. Порядок выплаты дивидендов.
- •8. Источники выплаты дивидендов.
- •9. Методики выплаты дивидендов.
- •9.1. Модель выплаты дивидендов по остаточному принципу.
- •9.2. Методика постоянного процентного распределения прибыли
- •9.3. Методика фиксированных дивидендных выплат
- •9.4. Методика выплаты гарантированного минимума и экстра-дивидендов.
- •9.5. Методика постоянного возрастания размера дивидендов
- •10. Формы выплаты дивидендов.
- •11. Регулирование курса акций. Дробление акций.
- •Основы управления оборотным капиталом предприятия
- •1.Сущность и значение управления оборотным капиталом предприятия.
- •2. Управление источниками финансирования оборотных активов и виды стратегий финансирования
- •3.Управление запасами
- •3.1 Политика управления запасами
- •3.2. Модель экономически обоснованного размера заказа
- •3.3 Системы контроля за движением запасов
- •4. Формирование политики управления дебиторской задолженностью. Типы кредитной политики.
- •5. Управление денежными активами
- •5.1 Управление денежными средствами и их эквивалентами.
- •5.2 Политика управления денежными активами.
- •5.3 Регулирование остатка денежных активов предприятия.
- •5.3.1 Модель Миллера-Орра.
- •5.3.2 Модель Баумоля.
- •Внешний и внутренний рост капитала
- •1. Понятие внешнего и внутреннего роста капитала.
- •2. Причины слияний и поглощений.
- •3. Виды и методы слияния и поглощения корпораций
- •4. Оценка и регулирование корпоративных слияний
- •5.Оценка стоимости корпорации при корпоративных слияниях и поглощениях
- •Финансовые затруднения и модели прогнозирования финансовых затруднений
- •1. Типы финансовых затруднений и причины их возникновения.
- •2. Реорганизация фирм при банкротстве. Процедуры банкротства.
- •3. Модели прогнозирования несостоятельности фирм. Реорганизация фирм при банкротстве.
- •3.1 Два подхода к прогнозированию банкротства
- •3.2 Модели Альтмана
- •3.3 Методика о.П. Зайцевой
- •3.4Методика определения класса кредитоспособности
- •3.5 Методика балльных оценок
- •3.6 Критерии а.И. Ковалева, в.П. Привалова
- •4.Антикризисное финансовое управление предприятием
- •Международные аспекты финансового менеджмента
- •Список литературы Основная
- •Дополнительная
3. Основные пользователи финансовой информации.
Стороны, заинтересованные в информации о деятельности предприятия можно разделить на две группы внешних и внутренних пользователей.
К внутренним пользователям относится управленческий персонал предприятия. Он принимает решения производственного и финансового характера. Финансовая отчетность обеспечивает связь между предприятием и его внешней средой. Ответственность за обеспечение связи между предприятием и финансовыми рынками несут финансовые менеджеры.
Среди внешних пользователей финансовой отчетности выделяют пользователей непосредственно заинтересованных в деятельности компании и пользователей опосредованно заинтересованных в ней.
К первой группе относят: собственников предприятия, кредиторов, поставщиков и покупателей, государство в лице налоговых органов, служащих компании.
Ко второй группе пользователей финансовой отчетности относят юридических и физических лиц, которым изучение отчетности необходимо для защиты интересов первой группы, это: аудиторские службы, консультанты по финансовым вопросам, биржи ценных бумаг; законодательные органы; юристы, пресса и информационные агентства, торгово-производственные ассоциации, регистрирующие и иные государственные органы
4. Требования, предъявляемые к финансовой информации
Высокая роль финансовой информации в подготовке и принятии управленческих решений предъявляет высокие требования к ее качеству при формировании информационной системы финансового менеджмента. Так, к информации, включаемой в эту систему, предъявляются следующие основные требования:
Значимость - определяет, насколько привлекаемая информация влияет на результаты принимаемых финансовых решений.
Полнота характеризует завершенность круга информационных показателей, необходимых для проведения анализа, планирования и принятия оперативных управленческих решений.
Достоверность, определяет, насколько формируемая информация реально отражает состояние и результаты финансовой деятельности, характеризует внешнюю финансовую среду, нейтральна по отношению ко всем категориям пользователей и проверяема.
Своевременность, характеризует соответствие формируемой информации потребности в ней по периоду ее использования.
Понятность, определяется простотой ее построения, соответствием определенным стандартам представления и доступностью понимания теми категориями пользователей, для которых она предназначается.
Релевантность (или избирательность), определяющая высокую степень используемости формируемой информации в процессе управления финансовой деятельностью предприятия.
Сопоставимость, позволяющая проводить сравнительную оценку стоимости отдельных активов и результатов финансовой деятельности предприятия.
Эффективность, означающая, что затраты по привлечению определенных информативных показателей не должны превышать эффект, получаемый в результате их использования.
5. Система показателей финансового менеджмента, формируемых из внешних источников.
Содержание системы информационного обеспечения финансового менеджмента, ее широта и глубина определяются отраслевыми особенностями деятельности предприятий, их организационно-правовой формой функционирования, объемом и степенью диверсификации финансовой деятельности и рядом других условий. Конкретные показатели этой системы формируются за счет как внешних, так и внутренних источников информации. В разрезе каждой из групп этих источников вся совокупность показателей, включаемых в информационную систему финансового менеджмента, предварительно классифицируется.
Система показателей информационного обеспечения финансового менеджмента, формируемых из внешних источников, делится на четыре основные группы.
1. Показатели, характеризующие общеэкономическое развитие страны. Система показателей является основой для проведения анализа и прогнозирования условий внешней финансовой среды функционирования предприятия при принятии стратегических решений в области финансовой деятельности. Формирование системы показателей этой группы основывается на публикуемых данных государственной статистики.
Показатели, входящие в состав первой группы, делят на два блока: показатели макроэкономического развития и показатели отраслевого развития.
2. Показатели, характеризующие конъюнктуру финансового рынка. Система показателей этой группы служит для принятия управленческих решений в области формирования портфеля долгосрочных финансовых инвестиций, осуществления краткосрочных финансовых вложений и некоторых других аспектов финансового менеджмента. Формирование системы показателей этой группы основывается на публикациях периодических коммерческих изданий, фондовой и валютной биржи, а также на соответствующих электронных источниках информации.
3. Показатели, характеризующие деятельность контрагентов и конкурентов. Система информативных показателей этой группы используется в основном для принятия оперативных управленческих решений по отдельным аспектам формирования и использования финансовых ресурсов. Эти показатели формируются обычно в разрезе следующих блоков: "Банки"; "Страховые компании"; "Поставщики продукции"; "Покупатели продукции"; "Конкуренты".
4. Нормативно-регулирующие показатели. Система этих показателей учитывается в процессе подготовки финансовых решений, связанных с особенностями государственного регулирования финансовой деятельности предприятий. Эти показатели формируются, как правило, в разрезе двух блоков: "Нормативно-регулирующие показатели по различным аспектам финансовой деятельности предприятия" и "Нормативно-регулирующие показатели по вопросам функционирования отдельных сегментов финансового рынка". Источником формирования показателей этой группы являются нормативно-правовые акты, принимаемые различными органами государственного управления.