20. Опр-ние совок.Дох.А. Дох-ть а.

Доход по акции вкл. в себя 2 составляющие: див. выплаты; прирост курсовой ст-ти (разница м/у ценой продажи и покупки). Показатель хар-ет полный доход по акции, приходящийся на единицу затрат на покупку этой акции.

Д_сов = ∑Див + (Ц_прод – Ц_пок)

Цена предложения (оферта) – её предлагает продавец, цена спроса - покупатель. Разница между ними носит название спрэд.

Два вида доходности (относ. показатель):

1)Текущ. доходность хар-ет годовые (текущие) поступления по акции относительно сделанных затрат на её покупку. Она не отражает изменения ст-ти акции за период владения ею

2)

где Т- период владения А

К основным ф-рам, влияющим на доходность А, относят:

• размер дивидендных выплат;

• колебания рыночных цен;

• уровень инфляции;

• налоговый климат.

­­­­­­­­­­­­­­­­­

23.Виды облигаций

1. В зав-ти от эмитента различают: государственные; муниципальные; корпоративные; иностранные.

2. В зав-ти от сроков, на кот. выпущены О: краткосрочные; среднесрочные; долгосрочные.

3. В зав-ти от порядка владения различают: именные; на предъявителя.

4. По способу получения дохода:

а) О с нулевым купоном;

б) О, дающие право владельцам на получение процентного дохода и номин. ст-ти. Периодич. выплата доходов по облигациям в виде % производиться по купонам:

• О с фиксир. купонной ставкой;

• О с «плавающей» купонной ставкой;

• О с равномерно возраст. купоном по года займа (индексируемые);

• О со «ступенчатой» купонной ставкой. При использовании этой ставки устан. неск. дат, по истечении кот. владелец О может её «погасить», или оставить до следующего срока;

• О с дисконтом, т.е. О, рыноч. цена кот. ниже номинальной;

• О, при погашении кот. инвестор получает номинальную ст-ть и весь совокупный процентный доход. Доход может выплачиваться в форме выигрышей, достающихся отдельным их владельцам по итогам регулярно проводимых тиражей.

5. В завис-ти от порядка размещения:

• обычные;

• целевые.

6. По характеру обращения:

• неконвертируемые;

• конвертируемые.

7. В зависимости от формы, в кот. возмещается позаимствованная сумма:

• с возмещением в денежной форме;

• натуральные.

8. По способу размещения:

• свободно размещаемые;

• займы, предполагающие принудительн. порядок размещения.

9. По форме сущ-я:

• документарной;

• бездокументарной.

25. Доход по облигациям.

Общий доход по О склад. из след. эл-тов:

1. Купонного дохода (%)

2. Изменение ст-ти О за соответствующий период - облигации, приобретённые с дисконтом, т.е. по цене ниже ном. ст-ти.

3. Доход от реинвестиций, полученных в процентах.

Д/О. выдел. текущую(хар-ет годовые поступления по О. относ-о сделанных затрат) и конечн. дох-ть(1.д/О.,приобретенных с премией:)

2.д/О.,купленных с дисконтом:)

Выпуск О считается состоявшимся, если размещено не менее 20% облигационного займа.

29. Переводной В. Акцепт переводного В.

Переводной(тратта)В.- док-т, регулирующий вексельные отношения 3х сторон: кредитора(трассант), должника(трассант), получателя платежа(ремитент).

Акцепт тратты – согласие оплатить В в пользу векселедержателя, предъявившего В к оплате. Лицо совершившее акцепт наз-ся акцептантом. Акцепт отмечается в левой части на лицевой стороне и выражается словами: «акцептую» или «заплачу» с обязат. проставлением подписи, печати и даты. Этим плательщик принимает на себя обязательство оплатить В в срок. Акцепт должен быть простым и ничем не обусловленным, но плательщик может ограничить его частью суммы прибыли.

Акцептант отвечает только согласно содержанию своего акцепта. В случае неплатежа векселедержатель имеет право начать иск против акцептанта, основываясь на требовании по В.

Акцептант по переводному В обязан как векселедержатель перед векселедержателем по простому В. Поэтому простой В акцептовать не нужно.

Наличие акцепта повышает ликвидность и надёжность В.

24. Стоимостная оценка облигации

О имеют номинальную и рыночную ст-ть.

Номин. ст-ть (нарицательная, лицевая) – это базовая величина для расчёта принесённой О дохода. Значение ном. ст-ти не меняется на протяжении всего облигационного займа.

С момента эмиссии О и до погашения, О продаются и покупаются по рын. ст-ти. Рыночн. цена О м.б. равна номин. ст-ти. В этом случае О продают по номиналу. Рын. ст-ть м/б ниже номинальной. В этом случае О продаётся с дисконтом(со скидкой).

О. с нулевым купоном всегда дисконтные. Рын. ст-ть м.б. выше номинальной, тогда О. продаются с премией.

Опр-е рын. ст-ти облигаций:

1.Д/рын. ст-ти О, по кот. выплата купонного % производиться 1 раз год.

N – номинальная ст-ть облигаций;

g – ставка купонного процента;

a_n,i – коэф-т приведения ренты;

n – число лет до погашения облигации;

i – норма приемлемой прибыли;

- дисконтный множитель.

2.Рын. ст-ть О, по кот. выплата купонного % производиться несколько раз в год (к-число выплат):

3.Рын. ст-ть О, по кот. процентные выплаты накапливаются и производятся в момент погашения:

4.Рын. ст-ть для облигации с нулевым купоном:

Соотношение купонного и банковского %:

1) g>i , то P>N, то О продаётся с премией;

2) g<i , то P<N, то О продаётся с дисконтом;

3) g=i , то P=N, то по номиналу.

На рыночную цену влияют:

1. Перспектива получения ном. ст-ти при погашении.

2. Право получения регулярных выплат.

Рыночный курс: ,

Где Р- рын. ст-ть, N –номинальн.

26. Понятие В, его сущность и хар-ка.

В 30-м году в Женеве была принята конвенция, кот. составляла основные нормы междунар. вексельного права, кот. действует и по сей день. Был принят единообразный вексельный закон (ЕВЗ). Женевская конвенция обязала страны-участницы строго придерживаться ЕВЗ и принять его за основу местного законодательства. К конвенции присоединились: Германия, Австрия, Бельгия, Испания, Италия и т.д. СССР присоединился в 1937 г. В Англии, Австралии, США Канаде, зак-во основано на английском законе о переводном векселе 1882 года, отличном от ЕВЗ.

Вексель – письменное безусловное долговое обязательство оплатить какому-то лицу определённую сумму денег в опред месте, в опред время. Это абстрактное долговое обязательство, независящее не от каких условий.

Денежное обязательство с опред. набором реквизитов.

Основное свойство векселя (вексельная сила) – право безусловного требования платежа по всем обязанным по векселю лицам, отмеченным в этой ЦБ.

В- денежный док-нт со строго определённым набором реквизитов. При соблюдении всех формальных признаков оформления В. с точки зр. вексельного права даже «бронзовый» В является действительным.

Бронзовый – не имеющий реального обеспечения, выписанный на несуществующее лицо.

Совокупность надлежащим образом оформленных реквизитов составляет форму В, а отсутствие или неверное оформление одного из может привести к дефекту формы. Дефект формы - несоответствие представленного как В док-та требованиям вексельного права.

Солидарная ответственность –полная ответственность каждого обязанного по В лица перед законным векселедержателем, кот. в случае неплатеже и надлежащим образом опротестованного В в неплатеже имеет право предъявить иск ко всем или некоторым обязанным по В не соблюдая очерёдности индоссанта. Это право наз-ся право регресса.

Предметом вексельного обращения могут быть только деньги. Вексель обладает опред. потенциалом надёжности, ликвидности, доходности, прироста стоимости.