11. Логика финансовых операций в рыночной экономике. Понятие дисконтирования стоимости.

Дисконтированная ст-ть – приведенная ст-ть будущих денежных поступлений, которые возникают в результате эксплуатации актива. Экономический смысл дисконтирования заключается в нахождении Σ, которая эквивалентна будущей ст-ти денежных средств.

Эквивалентность будущих и текущих денежных потоков заключается в том, что инвестору д.б. безразлично иметь сегодня какую-либо денежную Σ или через определенный период ту же Σ, но увеличенную на величину начисленных %-ов за этот период времени. Поэтому именно в случае временного безразличия можно говорить о том, что найдена дисконтированная ст-ть денежных потоков: PV=ΣFV/(1+r)ⁿ

Для определения дисконтированной ст-ти необходимо иметь следующую информацию: собственную величину денежной Σ, сроки получения их обратно, %-ю или дисконтированную ставку и фактор риска, который связан с получением будущих денежных ср-в.

Основной областью применения простых процентной и учетной ставок явл краткосрочные финансовые операции, длительность которых менее 1 года.

Вычисления с простыми ставками не учитывают возможность реинвестирования начисленных процентов, т.к. наращение и дисконтирование производится относительно неизменной исходной Σ. В отличие от них сложные ставки %-тов учитывают возможность реинвестирования %-тов. Начисленные % принесет новый доход.

Норму доходности при расчете дисконтированной ст-ти называется ставкой дисконта или альтернативными издержками капитала. Указанные альтернативные издержки в бухгалтерском учете не учитываются, но для принятия решений они необходимы для того, чтобы сравнить полученный доход с тем доходом от которого отказалась при выборе конкретного решения. Упущенный доход будет представлять собой альтернативные издержки.

Таким образом, чтобы выяснить целесообразность осуществления инвестиций необходимо оценить действительно ли дисконтированная ст-ть денежных Σ, которые будут получены в будущем превышают ту Σ, которую мы инвестируем для получения этих доходов. Превышение будущих денежных поступлений над вложениями определяет целесообразность принятия решения реализации инвестиционного проекта.

12. Финансовые ресурсы и капитал. Классификация капитала.

Финансовые ресурсы - денежные средства, имеющиеся в распоряжении п./п. Они направляются на развитие пр-ва, содержание и развитие объектов непроизводственной сферы, потребление, а также могут оставаться в резерве. Финансовые ресурсы формируются из различных источников, собственные и заемные, внутренние и внешние.

Кап-л - это деньги, пущенные в оборот и приносящие доходы от этого оборота. Кап-л п./п. характеризует общую ст-ть ср-в в денежной, материальной и нематериальной форме, которые инвестированы в активы. Динамика капитала явл основным показателем эффективности финансово-хозяйственной деят-ти. Способность капитала к самовозрастанию высокими темпами характеризует высокий уровень формирования и распределения прибыли, а также его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних резервов.

ТА быстро изменяют свою вещественную форму, превращаясь из запасов в дебиторскую задолженность, затем принимая денежную форму и т.д. В результате этих превращений возникает прибыль, которая увеличивает СК. Осуществленные п./п. хозяйственные операции обуславливают непрерывное изменение заемного капитала – возникает и гасится кредиторская задолженность, привлекается новые банковские ссуды, эмитируются долгосрочные обязательства. ВА не меняют своей вещественной формы, но происходит постоянное снижение их ст-ти, отраженной в балансе. все эти изменения оказывают влияние на чистый денежный поток п./п., их можно охарактеризовать как движение финансовых ресурсов. Под приростом финансовых ресурсов понимается возникновение любого потенциального источника увеличения чистого денежного потока. Сокращение такого источника называется вложением финансовых ресурсов.