- •Ташкент - 2007
- •Глава 1. Экономика нефтяной и газовой промышленности как научная дисциплина. Вопросы
- •Глава 2. Нефтяная и газовая промышленность и ее роль в развитии экономики. Вопросы
- •Динамика доли нефтегазовой отрасли в объеме ввп по Республике Узбекистан.
- •Добыча углеводородов по Республике Узбекистан
- •Динамика переработки углеводородов и производства сжиженного газа.
- •Глава 2. Развитие и размещение нефтегазовой промышленности. Вопросы.
- •Глава 3. Предприятия нефтяной и газовой промышленности. Вопросы
- •Глава 4. Нефтяная и газовая промышленность и рынок. Вопросы
- •Характерные черты основных моделей рынка
- •Динамика экспортного потенциала нефтяной и газовой промышленности Узбекистана.
- •Глава 5. Научно-технический прогресс в нефтяной и газовой промышленности. Вопросы
- •Глава 6. Основы планирования развития нефтяной и газовой промышленности Вопросы
- •По предприятию
- •Глава 7. Производительные силы в нефтяной и газовой промышленности. Вопросы
- •Ввод в действие основных фондов в нефтегазовой отрасли, %
- •Состав и структура основных фондов по нхк «Узбекнефтегаз» на 1 января 2005 года.
- •Вопросы для самопроверки
- •Глава 8.Оборотные средства в нефтяной и газовой промышленности. Вопросы
- •Состав оборотных средств нефтегазовой отрасли (млрд. Сум)
- •Глава 9. Капитальное строительство и инвестиции в нефтяной и газовой промышленности. Вопросы
- •Распределение инвестиций по направлениям деятельности нефтегазовой отрасли за 2001-2007 годы (в%)
- •Проекты в нгк Узбекистана с участием российских компаний.
- •Проекты в нгк Узбекистана с участием европейских и азиатских компаний.
- •Проект а
- •Проект б
- •Вопросы для самопроверки
- •Глава 10. Кадры, производительность и организация оплаты труда в нефтяной и газовой промышленности. Вопросы
- •Единая тарифная сетка по оплате труда на предприятиях Национальной холдинговой компании «Узбекнефтегаз» (на 1.12.2007г.)
- •Глава 11.Себестоимость, ценообразование, прибыль, рентабельность, налогообложение и финансы в нефтяной и газовой промышленности. Вопросы
- •Структура затрат предприятий нефтегазовой отрасли по направлениям деятельности (%%)
- •Продолжение табл. 17
- •Продолжение табл. 17
- •Баланс доходов и расходов нефтегазовой отрасли (млн. Сум).
- •Литература
Проект а
Денежный поток |
| ||||
0-й
|
1-й |
2-й
|
3-й |
4-й | |
Чистый |
-1000 |
500 |
400
|
300 |
100 |
Чистый дисконтированный |
-1000 |
455 |
331 |
225 |
68 |
Чистый накопленный дисконтированный |
-1000 |
-545 |
-214 |
11 |
79 |
Таблица 13
Проект б
Денежный поток |
| ||||
0-й
|
1-й |
2-й
|
3-й |
4-й | |
Чистый |
-1000 |
100 |
300
|
400 |
600 |
Чистый дисконтированный |
-1000 |
91 |
248 |
301 |
410 |
Чистый накопленный дисконтированный |
-1000 |
-909 |
-661 |
-360 |
50 |
Дисконтированные значения денежных доходов предприятия в ходе реализации инвестиционного проекта интерпретируются следующим образом: приведение денежной суммы к настоящему моменту времени соответствует доходу инвестора, предоставляемому последнему за вложение капитала. Таким образом, оставшаяся часть денежного потока призвана покрыть исходный объем инвестиции.
Чистый накопленный дисконтированный денежный поток представляет собой непокрытую часть исходной инвестиции. С течением времени ее величина уменьшается. Так, к концу второго года непокрытыми остаются лишь $214, и поскольку дисконтированное значение денежного потока в третьем году составляет $225, становится ясным, что период покрытия инвестиции составляет два полных года и какую-то часть года. Более конкретно для проекта получим:
DPBA = 2+214/225=2,95
Аналогично для второго проекта:
DPBБ = 2+214/225=2,95
На основании результатов расчетов делается вывод: проект А лучше , поскольку он имеет меньший дисконтированный период окупаемости.
Существенным недостатком метода дисконтированного периода окупаемости является то, что он учитывает только начальные денежные потоки, именно те, которые укладываются в период окупаемости. Все последующие денежные потоки не принимаются во внимание в расчетной схеме. Так, если бы в рамках второго проекта в последний год поток составил, например, $1000, то результат расчета дисконтированного периода окупаемости не изменился бы, хотя совершенно очевидно, что проект станет в этом случае гораздо более привлекательным.
Методы индекса прибыльности
Абсолютная эффективность капитальных затрат показывает общую величину их отдачи (результативности) на предприятии. Ее расчет необходим для оценки ожидаемого или фактического эффекта от реальных инвестиций за определенный момент времени.
Применяют два взаимосвязанных показателя, по которым определяют абсолютную эффективность инвестиций. Первый (прямой) – коэффициент экономической эффективности (прибыльности). Второй (обратный) , упомянутый выше - дисконтированный период окупаемости.
Метод расчета индекса прибыльности (рентабельности) инвестиций (PI) рассчитывается по формуле:
,
IC – исходная инвестиция, Pk – денежный поток.
Очевидно, что если :
PI>1, то проект следует принять;
PI<1, то проект следует отвергнуть;
PI=1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
В отличие от чистого современного значения индекс прибыльности является относительным показателем. Благодаря этому он очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковое значение NPV, либо при комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением NPV.