8. Пок-ли оборачиваемости оборот. Ср-в:

А) Оборачиваемость ср-в в расчетах, в оборотах, в днях.

Кол-во оборотов = Выручка от реализации / Ср. дебиторская задолженность.

Кол-во дней = 365 / кол-во оборотов

+ Обратный коэф .(закрепление оборот. ср-в)

Б) Оборачиваемость запасов в оборотах, в днях.

Кол-во оборотов = Себест-ть реализации / ср. ∑ запасов.

Кол-во дней = 365 / кол-во оборотов.

В) Оборачиваемость кредиторской задолженности = (средняя кредиторская задолженность / себест-ть реализации) * 365.

Г) Продолжительность операц. цикла (ПОЦ) – кол-во дней, в течение кт оборот. ср-ва отвлечены из оборота.

ПОЦ = Оборачиваемость ср-в в расчетах (в днях) + оборачиваемость запасов (в днях).

Д) Продолжительность фин. цикла (ПФЦ) = ПОЦ – оборачиваемость кредит. задолженность (в днях).

Способы ускорения оборачиваемости оборотных средств:

1. Сокращение нормы произв. запасов;

2. Сокращение времени пребывания оборот. ср-в в виде дебит. задолженности.

3. Сокращение времени нахождения готовой продукции на складах п/п-ия.

4. Сокращение времени нахождения ден. ср-в на р/с п/п-ия.

5. Сокращение сроков поставки произв. запасов на п/п-ие.

6. Сокращение времени произв. цикла

7. Снижение дебит. и кредит. задолженности

8) Внедрение достижений НТП

7. Классификация и состав оборот. Фондов и ср-в п/п-ия. Нормирование оборот. Ср-в.

Оборот. активы — это часть капитала п/п-ия, вложенного в его текущ. активы.

Веществ. элементы оборот. активов (предметов труда) потребляются в каждом данном произв. цикле. Они полностью утрачивают свою натур. форму, поэтому целиком включаются в ст-ть изготовленной продукции (выполненных работ, оказанных услуг)

В состав оборот. активов входят: оборот. произв. фонды и фонды обращения. Оборот. произв. фонды – произв. запасы, незавершенное пр-во и полуфабрикаты собств. изготовления, расходы будущих периодов. Фонды обращения – готовая продукция на складах, товары в пути, ден. ср-ва, ср-ва в расчетах с потребителями.

В практике план-я, учета и анализа оборот. капитал группируется по след. признакам:

1. в завис-ти от fнальной роли в процессе пр-ва — оборот. произв. фонды и фонды обращения;

2. в завис-ти от практики контроля, план-я и упр-я — нормируемые оборот. ср-ва и ненормируемые оборот. ср-ва;

3. в завис-ти от источников формирования оборот. активов — собств. оборот. капитал и заемн. оборот. капитал;

4. в завис-ти от ликвидности (скорости превращения в ден. ср-ва) — абсолютно ликвидные ср-ва, быстрореализуемые оборот. ср-ва, медленно реализуемые оборот. ср-ва;

5. в завис-ти от степени риска вложения капитала — оборот. капитал с min риском вложений, оборот. капитал с малым риском вложений, оборот. капитал со ср. риском вложений, оборот. капитал с высоким риском вложений;

6. в завис-ти от стандартов учета и отражения в балансе п/п-ия — оборот. ср-ва в запасах, ден. ср-ва, расчеты и пр. активы;

7. в завис-ти от матер.-веществ. содержания — предметы труда (сырье, материалы, топливо, незаверш. пр-во и др.), готовая продукция и товары, ден. ср-ва и ср-ва на счетах.

8. Деление оборот. активов по fнальному признаку на оборот. фонды и фонды обращения необходимо для раздельного учета и анализа времени пребывания оборот. ср-в в процессе пр-ва и обращения.:

8.1 Оборот. произв. фонды (оборот. ср-ва в сфере пр-ва и процессе пр.ва) – Произв. запасы (сырье, осн. материалы, покупные полуфабрикаты, топливо, вспомогат. материалы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы (по остаточ. ст-ти); Ср-ва в процессе пр-ва ( незаверш. пр-во, полуфабрикаты собств. выработки, расходы будущих периодов).

8.2. Фонды обращения (оборот. ср-ва обращения) - Нереализованная продукция (готовая продукция на складах п/п-ия, отгруженная, но еще не оплаченная продукция, товары для перепродажи); Ден. ср-ва (в кассе, р/с, валютный счет, ЦБ, пр. ден. ср-ва, расчеты с др. п/п-иями и орг-циями).

Нормирование – установление экономически обоснованных норм запаса и нормативов по элементам оборот. ср-в, необходимых для нормальной дея-ти п/п-ия.

Нормирование оборот. активов заключается: 1) в разработке и установлении норм запасов всех оборот. активов по отдельным видам ТМЦ, выраженных в днях; 2) в разработке нормативов собств. оборот. ср-в в целом и для каждого их элемента в ден. выражении.

Нормируемые – оборот. произв. фонды и готовая продукция. Ненормируемые – фонды обращения.

Методы нормирования:

1. Аналитический, при анализе имеющихся ТМЦ корректируются их фактич. запасы и исключаются излишние и ненужные ценности.

2. Метод прямого счета предусматривает научно-обоснованный расчет запасов по каждому элементу оборот. ср-в.

3. При коэффициентном методе в сводный норматив предшествующего периода вносятся поправки на планируемое изменение объема пр-ва и на ускорение оборачиваемости ср-в.

Осн. методом нормирования является метод прямого счета.

- Нормирование материалов.

- Нормирование незаверш. пр-ва.

- Нормирование готовой продукции.

Для характеристики оборот. ср-в в целом исчисляется общая норма оборот. ср-в в днях. Ее определяют как частное от деления общего норматива оборот. ср-в (∑ нормативов по отдельным элементам) на однодневный расход по смете затрат на пр-во.

9. Роль анализа фин. состояния п/п-ия в принятии упр. решений.

Успешная дея-ть, результаты работы и долгоср. жизнеспособность любого п/п-ия зависят от непрерыв. последовательности разумных индивид. или коллектив. решений группы менеджеров. Каждое из этих решений в конченом итоге вызывает улучшающее или ухудшающее экон. воздействие на п/п-ие. В сущности процесс упр-я любым п/п-ием — это серия экон. решений. Эти решения вызывают движения фин. ресурсов, снабжающих дея-ть п/п-ия.

Общим для всех решений является базовый принцип “экон. компромисса”, согласно кт перед каждым решением менеджер должен взвешивать получаемые выгоды и фактические издержки.

В нормальных каждодневных решениях такого рода компромисс м. б. очевидным. Однако в сложных ситуациях обычно требуется тщательный анализ, чтобы определить, действительно ли прямо и косвенно затраченные ресурсы будут покрыты с прибылью. Время от времени совокуп. эффект всех этих компромиссов и решений можно наблюдать, когда работа и ст-ть п/п-ия оцениваются или через фин. отчетность, или с помощью спец. анализа.

В конечном итоге создание доп. ст-ти акционерного капитала зависит от правил. упр-я в 3 общих для всех областях принятия решений:

- выбор и исполнение инвестиций на основе разумного экон. анализа и менеджмента;

- осуществление прибыльной текущ. дея-ти через эффектив. использование всех занятых ресурсов;

- осторожное фин-е бизнеса с сознательной платой за ожидаемые выгоды риском, возникающим при использовании внеш. кредита.

Осуществление успешных фин. альтернативных решений — осн. движущая сила в процессе создания ст-ти. Чтобы достичь успеха в долгоср. периоде, нужно точно и последовательно управлять этими альтернативами.

Осн. задачей, а также и проблемой фин.-экон. анализа явл-ся построение разумного последовательного набора данных и выбор тех пок-лей, кт можно было бы эффективно использовать в соответствующих подходах и методах анализа. Если это сделано хорошо, то использование опред. подходов и методов позволяет менеджеру и аналитику судить об оценке того или иного решения, о фин. состоянии, об эффективности дея-ти и видах на будущее бизнеса в терминах фин. и экон. результатов и ст-ти.

10. Источники фин-я дея-ти п/п-ий. Ст-ть капитала п/п-ия.

Структура источников фин-я дея-ти п/п-ия охватывает:

- собств. источники;

- заемн. источники;

- привлечен. источники.

Как правило, к собств. источникам относят: прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого фин-я.

К заемн. источникам фин-я дея-ти п/п-ия относят: банковский и коммерческий кредит, займ, инвестиционный налоговый кредит, инвестиционный вклад работников п/п-ия, облигационный займ.

Банковские кредиты предоставляются в форме инвестиционных (долгосрочных) кредитов и краткосрочных ссуд.

Краткосрочные ссуды могут предоставляться: правительственными учреждениями, фин. Со, коммерческими банками, факторинговыми Со.

Инвестиционные кредиты могут предоставляться: правительственными учреждениями, страх. Со, коммерческими банками, индивидуальными инвесторами.

Коммерческие кредиты других п/п-ий и орг-ций, предоставляющие отсрочку платежа за отгруженные товары или предоставленные услуги.

Инвестиционный налоговый кредит предоставляется п/п-иям органами гос. власти. Он представляет собой временную отсрочку налоговых платежей п/п-ия.

Инвестиционный взнос (вклад) работников — это ден. взнос работника в развитие экон. субъекта под опред. %.

Потребности п/п-ия в фин. активах могут покрываться также за счет выпуска в обращение долговых ЦБ или облигаций. Облигация удостоверяет отношения займа между держателем облигации и лицом, имитировавшим документ.

К привлечен. источникам фин-я дея-ти п/п-ия следует отнести доп. эмиссию акций АО, т.е. выпуск и распространение доп. числа акций АО.

Ст-ть капитала – это та наименьшая прибыль (рентабельность), кт должен наработать капитал, чтобы возместить затраты, связанные с его привлечением с тем, чтобы не уменьшить ст-ть п/п-ия.

Цена капитала и ст-ть капитала могут совпадать и не совпадать. В том случае, когда затраты п/п-ия по приобретению капитала на рынке капиталов относятся на издержки по пр-ву (первый вариант расчета прибыли, кт остается в распоряжении п/п-ия после того, как будут возмещены издержки по привлечению капитала и уплачен налог на прибыль), цена капитала и ст-ть капитала не совпадают.

Ст-ть отдельных источников капитала п/п-ия имеет разный алгоритм расчета, потому ст-ть капитала п/п-ия рассчитывается как средневзвешенная величина по всем источникам. Она равна суммарной прибыли, необходимой для выплаты затрат связанных с привлечением разных источников фин-я.

Рассмотрим важнейшие аспекты использования пок-ля ст-ти капитала п/п-ия:

1. Ст-ть капитала п/п-ия м.б. использована в кач-ве критерия для выбора нового источника фин-я. Сравнивая возможности привлечения каждого источника между собой со сложившейся ср. ст-тью капитала, можно выбрать наилучший из предложенных вариантов.

2. Пок-ль ст-ти капитала используется в кач-ве нормативной нормы прибыли, с кт сравнивается пок-ль IRR, внутренней нормы прибыли, при оценке эф-ти проекта. Если IRR ниже, чем пок-ль ст-ти капитала, то подобный инвестиц. проект не принимают к реализации. Кроме того, пок-ль средневзвеш. ст-ти (цены) капитала может использоваться в кач-ве ставки дисконта, по кт производится дисконтирование ден. потоков, т.е. привидение ст-ти будущих ден. поступлений к наст. ст-ти.

3. max-ция рын. ст-ти п/п-ия достигается за счет min-ции ст-ти ресурсов, участвующих в дея-ти п/п-ия, в частности min-ции ст-ти всех источников фин-я.

4. Разница между рентабельностью инвестированного капитала и средневзвеш. ст-тью капитала м.б. использована для хар-ки внутр. темпов роста п/п-ия