42. Валютный рынок

система экономических и организационных отношений, возникающих между субъектами хозяйствования и финансовыми учреждениям по операциям купли-продажи иностранных валют и платежных документов в иностранных валютах.

Валюта - национальная денежная единица, участвующая в международных торговых и финансовых операциях, международных расчетах. Важной ее характеристикой является конвертируемость (обмен на иностранную валюту). Неконвертируемые денежные средства валютой не могут быть (советский рубль). Белорусский рубль является частично конвертируемым (по текущим операциям).

Валютный курс - цена единицы одной валюты, выраженная в единицах другой валюты. Различают фиксированный и плавающий валютные курсы.

Институциональными участниками валютного рынка являются коммерческие и центральные банки, валютные биржи, брокерские агентства, международные корпорации, индивидуальные участники (туристы, лица, получившие иностранные переводы, частные инвесторы).

Основные сегменты валютного рынка - биржевые торги (на валютных биржах), внебиржевой (межбанковский) рынок, рынок наличных валют, международные финансовые центры. Подавляющая часть денежных активов имеет вид депозитов до востребования в крупнейших банках мира, осуществляющих торговлю друг с другом; незначительная часть активов приходится на обмен наличных денег. На межбанковских валютных рынках осуществляются основные котировки валютных курсов.

В Беларуси при нормативно-правовом обеспечении валютных операций приоритетным было создание эффективного валютного механизма и организацию внутреннего валютного рынка. Операции по купле-продаже осуществляют валютные биржи, с 1994 г. - МВБ.

Положительным моментом в развитии валютного рынка явилось формирование нового сегмента рынка ценных бумаг - сегмента валютных облигаций, что позволит расширить данный сегмент в сторону инвесторов.

В Республике Беларусь валютное регулирование осуществляется на основании Закона «О валютном регулировании и валютном контроле». Специфика валютного рынка Республики Беларусь в том, что он представлен только банковскими учреждениями и ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа». Одним из ключевых участников межбанковского валютного рынка в Республике Беларусь является ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа», которая специализируется на осуществлении проведения торгов иностранными валютами.

Важным элементом современного механизма валютного регулирова­ния Республики Беларусь является регулирование международной валют­ной ликвидности, т. е. в первую очередь официальных золотовалютных резервов, которые используются для обеспечения межгосударственных расчетов и регулирования валютного курса. Эти резервы находятся во владении и распоряжении Национального банка и Совета Министров, в частности Министерства финансов Республики Беларусь.

43. Фондовый рынок

часть рынка капитала, где осуществляется эмиссия и купля-продажа ценных бумаг. Основное его назначение - аккумулирование временно свободных денежных средств, предназначенных для инвестирования в перспективные отрасли экономики, обслуживание государственного долга, перераспределение прав собственности, спекулятивные операции. Фондовый рынок выполняет две основные функции: инвестиционная, т.е. образование и распределение инвестиций; передела собственности путем использования пакета ценных бумаг, прежде всего акций.

Состояние фондового рынка Беларуси определяется законом «О ценных бумагах и фондовых биржах (1992 г.), определившим единый порядок выпуска и обращения ценных бумаг.

Ценные бумаги (акции и облигации) - денежные документы, удостоверяющие выраженные в них и реализуемые посредством предъявления или передачи имущественные права или отношения займа владельца ценной бумаги по отношению к эмитенту.

Акция (простая) - ценная бумага, удостоверяющая право владельца на долю собственности акционерного общества, дающая право ее владельцу на получение части прибыли общества в виде дивиденда и на участие в управлении обществом.

Акция (привилегированная) - ценная бумага, дающая ее владельцу право на получение дивиденда в качестве фиксированного процента, на долю собственности при ликвидации общества, но не дающая право голоса в управлении обществом.

Облигация - ценная бумага, подтверждающая обязательство эмитента возместить владельцу ценной бумаги ее номинальную стоимость в установленный срок с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска).

Фондовая биржа - организация с правом юридического лица, созданная для обеспечения профессиональным участникам рынка ценных бумаг необходимых условий для торговли ценными бумагами, определения их курса (рыночной цены) и его публикации для ознакомления всех заинтересованных лиц, а также регулирования деятельности участников рынка ценных бумаг.

В Беларуси принята «германская» модель фондового рынка - широкое участие банков в его функционировании. Банки играют ведущую роль в становлении и развитии фондового рынка по двум причинам: они - крупнейшие инвесторы на рынке не только государственных, но и корпоративных ценных бумаг, по объемам они намного превосходят внебанковские финансовые структуры; они осуществляют расчетное и депозитное обслуживание клиентов, самым активным образом участвуют в становлении специализированных организаций и рынка.

Прозрачность и контролируемость фондового рынка со стороны государства обеспечивает Комитет по ценным бумагам при Совете министров РБ. В настоящее время участниками фондового рынка являются свыше 5000 эмитентов (предприятия, выпускающие ценные бумаги), свыше миллиона инвесторов - владельцев ценных бумаг, а также 126 профессиональных участников, в том числе 27 банков. Активное участие в торговле ценными бумагами принимает БВФБ.

В настоящее время роль фондового рынка в экономике страны недостаточна.