- •Полный курс лекций
- •Раздел 1. Экономическое содержание и роль финансов в функционировании корпораций.
- •1.3. Финансовые ресурсы корпораций.
- •1.4 Содержание и роль финансовой политики в организации финансов корпораций
- •Раздел 2 доходы, расходы и прибыль корпорации
- •2.2.Планирование доходов
- •2.3. Расходы корпорации.
- •2.4. Планирование расходов
- •2.6. Взаимосвязь выручки, расходов и прибыли от реализации продукции.
- •2.9. Использование чистой прибыли
- •Раздел 3. Стоимость капитала и управление его структурой
- •3.2. Концепция стоимости капитала.
- •3.3. Средневзвешенная и предельная стоимость капитала
- •3.4. Понятие финансовой структуры капитала
- •Глава 4 Политика привлечения заемных средств
- •4.2. Формирование заемного капитала путем эмиссии корпоративных облигаций
- •4.3. Эффект финансового рычага (левериджа) и его роль в управлении заемным капиталом
- •Раздел 5 финансирование долгосрочных инвестиций в основной капитал
- •5.2 Инвестиции в воспроизводство основного капитала
- •5.3. Источники финансирования капитальных вложений.
- •5.4. Инвестиционное кредитование
- •5.5 Лизинг как метод финансирования капитальных вложений.
- •5.6. Проектное финансирование
- •Раздел 6. Финансирование краткосрочных инвестиций в оборотный капитал
- •6.3. Моделирование текущих финансовых потребностей
- •6.6. Выбор стратегии финансирования оборотных активов
- •6.7. Выбор политики комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами
- •6.8. Процедура составления бюджета оборотных активов
- •Раздел 7. Управление денежными потоками
- •7.3. Оценка денежных потоков
- •7.4. Методы оптимизации денежных потоков
- •Раздел 8. Роль финансового рынка в финансовом обеспечении деятельности корпораций
- •8.2. Роль корпорации на финансовом рынке
- •8.3. Факторы, определяющие курсовую стоимость корпоративных ценных бумаг.
- •8.4. Правовое регулирование финансового рынка
- •Раздел 9. Технология управления портфелем корпоративных ценных бумаг.
- •9.2. Типы портфелей ценных бумаг
- •9.3. Основные принципы и последовательность формирования
- •9.5. Диверсификация фондового портфеля
- •9.6. Оценка доходности портфеля корпоративных ценных бумаг
- •9.7. Мониторинг фондового портфеля
- •9.8. Риски, характерные для портфельных инвестиций, и способы их минимизации.
- •Раздел 10. Дивидендная политика корпорации
- •10.1. Базовые дивидендные теории
- •10.2. Формирование дивидендной политики акционерной компании.
- •10.1. Базовые дивидендные теории
- •10.2. Формирование дивидендной политики акционерной компании.
- •10.4. Правовые ограничения на выплату дивидендов в России
- •10.4.Формы выплаты дивидендов
Раздел 5 финансирование долгосрочных инвестиций в основной капитал
5.1 Инвестиции как базовая экономическая категория
5.2 Инвестиции в воспроизводство основного капитала
5.3. Источники финансирования капитальных вложений.
5.4. Инвестиционное кредитование
5.5 Лизинг как метод финансирования капитальных вложений
5.6. Проектное финансирование
5.1 Инвестиции как базовая экономическая категория
Производственная и научно-техническая деятельность корпораций тесно связана с объемами и формами осуществляемых инвестиций. Термин «инвестиции» происходит от английского глагола to invest, что означает «вкладывать». Инвестиции — это вложение капитала в любой вид предпринимательской деятельности с целью его последующего увеличения. Прирост капитала, полученный в результате инвестирования, должен быть достаточным, чтобы возместить инвестору отказ от потребления имеющихся средств в текущем периоде, вознаградить его за риск и компенсировать потери от инфляции в будущем периоде. Поэтому инвестиции выражают имущественные и интеллектуальные ценности, которые вкладывают в бизнес с целью получения дохода (прибыли) или достижения иного полезного эффекта.
Как экономическая категория инвестиции характеризуют:
1) вложение капитала в объекты предпринимательской деятельности с целью прироста первоначально авансированной стоимости (получения прибыли);
2) денежные (финансовые) отношения, возникающие между участниками инвестиционной деятельности в процессе реализации различных проектов и программ (застройщиками, подрядчиками, банками, государством и т. д.).
Инвестиции в активы предприятия (корпорации) отражают на левой стороне бухгалтерского баланса, а источники их финансирования (в форме собственных и заемных средств) — на правой (в пассиве баланса).
По направлениям вложений капитала инвестиции подразделяются на три группы:
- материальные,
-нематериальные,
- финансовые.
Материальные (вещественные) инвестиции связаны с приобретением материальных (капитальных) активов и выражают непосредственное вложение капитала в рамках хозяйствующего субъекта или конкретного инвестиционного проекта. При этом может быть использован как собственный, так и заемный капитал. Нематериальные (неосязаемые) инвестиции осуществляют в объекты интеллектуальной собственности (исключительное право патентообладателя на изобретение, промышленный образец, исключительное авторское право на программы для ЭВМ, базы данных, исключительное право владельца на товарный знак т. д.). К финансовым инвестициям относят вложения в государственные и корпоративные ценные бумаги, в уставные (складочные) капиталы других организаций, предоставленные сторонним юридическим лицам займы, депозитные вклады в банках и др.. В отличие от материальных инвестиций в реальные активы, финансовые инвестиции в ценные бумаги часто называют портфельными, так как в этом случае основной целью инвестора становится формирование оптимального фондового портфеля (набора финансовых инструментов) и управление им.
Инвестиционная деятельность характеризует вложение инвестиций в бизнес и осуществление практических действий для получения прибыли или иного полезного эффекта. Она может быть направлена на внутреннее и внешнее развитие предприятия (например, поглощение других компаний). Инвестиционный цикл характеризует движение авансированного капитала в рамках конкретного хозяйствующего субъекта – корпорации. Это предполагает ее непосредственное участие в процессе инвестирования : подготовка проектно-сметной документации, строительство объекта и его последующая эксплуатация, ликвидация объекта. В инвестиционном процессе, наряду с заказчиком (застройщиком) принимают участие и другие контрагенты: проектировщики, подрядчики, банки, поставщики оборудования и материальных ресурсов для строительства.
Главные этапы инвестирования (вложения капитала) следующие:
1) преобразование вкладываемых материальных, трудовых ресурсов в капитальные затраты по конкретным объектам инвестиционной деятельности,
2) превращение вложенных средств в стоимость инвестиционного актива, что влечет к приросту основных средств и других капитальных активов,
3) эксплуатация нового предприятия или объекта основных средств, способствующая получению прибыли (дополнительной суммы капитала) т. е. реализуется конечная цель инвестирования. На практике прибыль (П) сопоставляют с инвестиционными затратами (ИЗ) и определяют их эффективность (Эиз)
Эиз = П / ИЗ х 100