Срочные конверсионные операции

Срочные валютные сделки - операции, связанные с поставкой валюты на срок более трех дней с момента заключения контракта. Таким образом, существует временной разрыв между датой подписания контракта и обменом валютой. Основная цель таких операций заключается в хеджировании валютных рисков.

Существует четыре основных вида срочных операций: сделки СВОП, валютные форвардные контракты, фьючерсные и опционные операции.

I. Сделки своп – это соглашение об одновременной покупке и продаже иностранной валюты на примерно равные суммы при условии расчетов по ним на разные даты.

Особенности сделки своп:

1. своп = сделка спот + форвардная сделка;

2. купля-продажа двух валют происходит на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определенный срок с теми же валютами;

3. курсы спот и форвард устанавливаются одновременно.

Пример операции «валютный своп:

Банк выдает кредит в долларах США (сумма 1000 USD), при этом он знает, что через год эта сумма ему вернется. Есть риск, что через год курс доллара США упадет, и банк может потерять часть прибыли. Что хеджировать свои риски банк проводит операцию своп.

USD/RUB курс спот 31.2010/31.7010. Процентная ставка в РФ - 8,25%, в США - 0,25%.

Операция валютный своп:

1. Сегодня Банк А покупает у Банка В 1000 USD по курсу спот 31.7010. При заключении сделки устанавливается форвардный курс, по которому банк А обязан через год продать 1000 USD банку В (банк В обязан купить эти 1000 USD). Форвардный курс определяется 33.6970.

2. Через год банк А продает банку В 1000 USD по курсу 33.6970

Цели использования свопов:

1. сделка используется для снижения валютного риска;

2. обеспечения стабильности платежей;

3. получения прибыли за счет разницы между процентными ставками в различны валютах.

Классификация валютных свопов

Признак классификации	Вид валютного свопа
1. срок	стандартный короткий однодневный форвардный
2. число участников	с двумя контрагентами смешанный (коктейльный)
3. вид обязательств	с обменом процентными платежами с обменом процентной дельтой

Стандартный своп содержит две сделки: спот и аутрайт (Сделка аутрайт – это конверсионная операция с датой валютирования, отличающейся от даты спот), заключаемые одновременно с одним банком – контрагентом и имеющие общий курс спот.

При коротком однодневном свопе также производятся две сделки, но даты сделок приходятся на даты до спота.

Форвардный своп сочетает в себе две сделки аутрайт. Более близкая по сроку сделка заключается на условиях форвард, а обратная ей – на условиях более позднего форварда.

Исходя из количества участников, свопы делятся на сделки с двумя контрагентами и одним банком - посредником, а также смешанные. Смешанные свопы предполагают наличие более двух участников и одного банка – посредника.

Валютные свопы, основанные на обмене процентными платежами, предполагают несколько комбинаций расчетов:

1. один контрагент платит фиксированную ставку, а другой переменную;

2. оба партнера платят фиксированные ставки процента;

3. оба контрагента платят переменные ставки процента.

Своп с обменом процентной дельтой - покупатель, приобретающий валюту с более высокой ставкой процента, может выплачивать своему контрагенту согласованную заранее процентную дельту, приблизительно равную разнице в процентных ставках соответствующих валют.