3.3 Управление прибылью и рентабельностью предприятия

В рамках повышения доходов ООО «Объединенная Дистрибьюторская компания» необходимо проводить оценку, анализ и планирование выполнения плановых заданий и динамики продаж. Также должны рассматриваться ритмичность продаж, достаточность и эффективность диверсификации деятельности.

Снижение расходов подразумевает оценку, анализ и планирование и контроль за исполнением плановых заданий по месту но возникновения и виду расходов, а также поиск резервов обоснованного снижения себестоимости продукции

Планируя свою прибыль, предприятие задается вопросом в определении того объема продаж, ниже которого предприятие будет терять деньги, выше которого – зарабатывать.

Этот минимально допустимый объем продаж, который покрывает все затраты, не принося при этом ни прибыли, и убытков, получил название точка безубыточности,

Точка безубыточности определяется на основании данных об объемах реализации продукции и затратах. Обязательно условие расчетов – разделение затрат на переменные и постоянные.

Постоянные затраты ООО «ОДК» в 2011 году составили 51273 тыс. руб., а переменные – 461454 тыс. руб.

Точка безубыточности в денежном выражении определяется по формуле:

; (12)

Для ООО «ОДК» точка безубыточности в 2011 году равна:

= 279126,99 руб.

Точка безубыточности характеризует минимально допустимый объем продаж ООО «ОДК» за 2011 год.

Фактический объем продаж данного предприятия значительно превышает точку безубыточности, что является положительным фактом хозяйственной деятельности ООО «ОДК».

Далее необходимо рассчитать точку безубыточности по каждому виду производимой продукции в натуральном выражении. Наибольший удельный вес в структуре производства и продаж ООО «ОДК» занимают листы, шплинты, болты, гайки. Причем:

– листы – 9% реализации;

– шплинты – 12% реализации;

– болты – 30% реализации;

– гайки – 30% реализации;

Точка безубыточности в натуральном выражении для каждого вида продукции находится по формуле:

; (13)

;

;

;

.

Таким образом, что бы ООО «ОДК» функционировало без убытка, необходимо производить и реализовывать листов – 47475 шт., шплинтов – 51271 шт., болтов – 17991 шт., гаек – 26845 шт.

Наиболее наглядным показателем, характеризующим степень удаленности от точки безубыточности является запас прочности. Он показывает, на сколько процентов может быть снижен объем реализации для сохранения безубыточного уровня работы (либо на сколько процентов необходимо увеличить объем реализации для достижения безубыточного уровня работы).

Запас прочности определяется как отношение абсолютного отклонения от точки безубыточности к фактической величине выручки от реализации. Запас финансовой прочности предприятия показывает усиление или ослабление финансового положения предприятия, но показывает насколько близко предприятие дошло к границе, за которой начинаются убытки. Другими словами показывает на сколько процентов может быть снижен объем реализации для сохранения безубыточности.

Расчет запаса финансовой прочности ООО «ОДК» производится по формуле:

;% (14)

= 50,62%

Таким образом, запас финансовой прочности ООО «ОДК» составляет 50,62%. Это означает, что для того, чтобы работать без убытков, данное предприятие могло продать продукции на 50,62% меньше.

Достигнув точки безубыточности ООО «ОДК» может начинать получать прибыль.

Характеристику возможных темпов роста прибыли предприятия дает производственный (операционный) леверидж (DOL_d). Задача операционного левериджа состоит в том, чтобы показать, на сколько процентов вырастет прибыль предприятия при изменении выручки на 1%. Чем выше операционный леверидж, тем быстрее предприятие имеет возможность наращивать прибыль. Расчет операционного левериджа ООО «ОДК» производится по формуле:

; (15)

=0,11

Для ООО «ОДК» значение операционного левериджа составило 0,11.

Далее необходимо проанализировать влияние операционного левериджа на изменение рентабельности ООО «ОДК» в случае варьирования объемами производства. Процент снижения/увеличения производства выбирается, исходя из уровня износа оборудования. Уровень износа оборудования ООО «ОДК» составляет 32,3%, следовательно, объем производства целесообразно изменить на 30%.

В таблице 3. представлен вариационный анализ рентабельности ООО «ОДК» как функции операционного левериджа.

Таблица 3.8 – Вариационный анализ рентабельности ООО «ОДК» как функции операционного левериджа, тыс. руб.

Показатель	Базовый вариант	Снижение производства на 30%	Увеличение производств на 30%
Выручка от реализации	565293	395705	734881
Переменные затраты	461454	326018	599890
Маржинальный доход	103839	69687	134991
Условно-постоянные затраты производственного характера	51273	51273	51273
Операционная прибыль (прибыль от продаж)	36875	18414	83718
Операционная рентабельность, %	6,52	4,65	11,39
Уровень операционного левериджа	0,11	-	-
Снижение (-) или увеличение (+) рентабельности, п.п.	-	-1,87	+4,87

По данным таблицы 3.8 видно, что операционный леверидж ООО «ОДК» находится на низком уровне, что означает невысокую техническую оснащенность предприятия. Операционная рентабельность анализируемого предприятия также находится на низком уровне, и составляет 6,52%.

В случае если ООО «ОДК» увеличит производство на 30%, то операционная рентабельность увеличится на 4,87%. Если же снизить производство, то операционная рентабельность снизится на 1,87%.

Также необходимо рассчитать уровень финансового левериджа ООО «ОДК». Уровень финансового левериджа рассчитывается по формуле:

; (16)

=8,37

Финансовый леверидж свидетельствует о наличии и степени финансовой зависимости ООО «ОДК» сторонних инвесторов, временно кредитующих фирму.

Привлечение долгосрочных кредитов и займов сопровождается ростом финансового левериджа и, соответственно, финансового риска, выражающегося в увеличении вероятности непогашения обязательных к уплате процентных расходов как платы за полученные финансовые ресурсы.

Далее необходимо проанализировать влияние финансового левериджа на рентабельность продаж и рентабельность собственного капитала ООО «ОДК» в случае варьирования объемами производства.

Процент снижения/увеличения производства выбирается, исходя из уровня загрузки оборудования, который на конец 2011 года составляет 70%, следовательно, объем производства целесообразно изменить на 30%.

В таблице 3.9 представлен вариационный анализ рентабельности ООО «ОДК» как функции финансового левериджа.

Таблица 3.9 – Вариационный анализ рентабельности ООО «ОДК» как функции финансового левериджа, тыс. руб.

Показатель	Базовый вариант	Снижение производства на 30%	Увеличение производства на 30%
Собственный капитал	18782	18782	18782
Заемный капитал	157233	157233	157233
Выручка от реализации	565293	395705,1	734880,9
Операционная прибыль (прибыль от продаж)	36875	15812,5	47937,5
Проценты к уплате (постоянные финансовые затраты)	14472	14472	14472
Налогооблагаемая прибыль	8419	1340,5	33465,5
Налог	2862	268,1	6693,1
Чистая прибыль	5178	1072,4	26772,4
Чистая рентабельность реализованной продукции. %	0,92	0,29	3,64
Уровень финансового левериджа	8,37	-	-
Снижение (-) или увеличение (+) рентабельности, пл.	-	-0,63	2,72
Рентабельность собственного капитала, ROE, %	27,57	5,71	142,54
Снижение (-) или увеличение (+) ROE, пл.	-	-21,86	114,97

По данным таблицы видно, что уровень финансового левериджа ООО «ОДК» равен 8,37, что говорит о том, что данное предприятие финансирует большую часть своей деятельность за счет собственных средств.

Если ООО «ОДК» снизит объемы производства на 30%, чистая рентабельность реализованной продукции составит 0,29%, то есть снизится на 0,63 п.п. Если же предприятие увеличит объем производства на 30%, то рентабельность достигнет значения 3,64%, или увеличится на 2,72 п.п. Рентабельность собственного капитала при уровне финансового левериджа 8,37 изменится так: при снижении производства на 30% уменьшится на 21,86 п.п., при увеличении производства на 30% повысится на 114,97 п.п. Таким образом, коэффициент финансового левериджа является главным генератором как возрастания рентабельности собственного капитала и рентабельности продаж, так и финансового риска снижения данных коэффициентов.

Производственный (операционный) и финансовый левериджи обобщаются одной категорией - производственно-финансовый леверидж. Он отражает общий риск, связанный с возможным недостатком средств для возмещения производственных расходов и финансовых издержек по обслуживанию внешнего долга.

Расчет производственно-финансового левериджа ООО «ОДК» рассчитывается по формуле:

; % (17)

= 3,93%

Производственно-финансовый леверидж ООО «ОДК» составил 3,93%, то есть общий риск, связанный с возможным недостатком средств для возмещения производственных расходов и финансовых издержек по обслуживанию внешнего долга составляет 3,93%.