30. Дисконтирование.

При определении цены «актива» капитала рассчитывается «современная», или «дисконтируемая стоимость» капитального ресурса. Учитывается, что: 1$ денежного капитала через год будет стоить дороже на величину ссудного процента ( r ), т.е. по банковскому депозиту всего 1+r . 1$ денежного капитала, который рассчитываем получить через год, сегодня стоит меньше на величину ссудного процента 1-r . Обнаруживается эмпирическое правило 72, в соответствии с которым срок, необходимый для роста вклада в 2 раза, будет приблизительно равен: 72 / процентную ставку. При r = 10% это составит ≈ 7,2 года; при r = 5% - 14,4 года. Получается, что при r = 5% следует сегодня положить в банк 0,952$, чтобы через год получить 1$, т.к. 0,952$ + 5% от 0,952$ = 0,952+0,048 = 1$. Процедура, с помощью которой вычисляется сегодняшнее значение любой суммы, которая может быть получена в будущем, называется дисконтированием, а формула для производства этих расчетов такова: Vp = Vt / (1+r) в степени t, где Vp – некая сумма, которая будет вложенной на t лет под норму процента r , вырастет до значения Vt. При r = 10%, 91$ сегодня эквивалентен 100$ через год. DW + DW× r =1, DW(1 + r)=1, DW= 1 / 1 + r, DW= 1 / (1 + r) в степени n – дисконтируемая стоимость через n лет.

31. Ценообразование в условиях олигополии.

Олигополистические отрасли характеризуются наличием нескольких фирм, каждая из которых обладает значительной долей рынка. Фирмы, находящиеся в таких условиях, являются взаимозависимыми, поведение каждой из них оказывает воздействие и само испытывает на себе влияние со стороны конкурентов. Продукты могут быть однородными или значительно дифференцированными. Причины, лежащие в основе развития олигополии: 1. эффект масштаба; 2. другие барьеры (владение патентами, контроль над стратегическим сырьем в электронике, расходы на рекламу). В олигополистической отрасли возможен тайный сговор между фирмами по поводу уровня цен на аналогичную продукцию, о сферах влияния и квотах на рынке. В ценообразовании олигополий используется «лидерство в ценах», когда крупнейшая или наиболее эффективная фирма в отрасли предпринимает изменение цен, а другие фирмы следуют за ней. При ценообразовании по принципу «издержки +» или «накидки» олигополисты для того чтобы определить цену рассчитывают свои издержки на единицу продукции при некотором плановом уровне производства и добавляют «накидку» в размере определенного процента. С помощью накидки закладывается определенный уровень прибыли на весь вложенный капитал. Не участвующие в тайном сговоре олигополисты практически сталкиваются с ломаной кривой спроса. Если олигополистическая отрасль состоит из трех фирм А, Б, В; то существует 2 варианта ответных действий фирм В и Б на предпринятое фирмой А изменение цены: 1) фирмы Б и В будут выравнивать свои цены в соответствии с любым изменением цены фирмы А; 2) фирмы Б и В будут просто игнорировать любое изменение цены фирмы А.

32 .Факторы, влияющие на принятие инвестиционного решения.

Инвестиционный проект – ответственное решение, при его принятии фирма будет сравнивать объем инвестиций с ожидаемой прибылью с учетом фактора времени и нормы ссудного процента. Другими словами, следует подсчитать дисконтируемую стоимость будущих доходов, ожидаемых от инвестиций, и сравнить результат с размером инвестиций. DW(I) = - I + P₁/(1+r)+P₂(1+r)²+…+P_n(1+r)ⁿ, где I – объем инвестиций, P_1,2,…,n – ожидаемая прибыль.