14. Типы биржевых приказов

Брокеры выполняют поручения (заказы) своих клиентов. Поэтому непосредственной работе брокера в торговом зале биржи или на вне­биржевом рынке предшествует его работа с клиентом в брокерской фирме, куда поступает заказ клиента на куплю-продажу определен­ного вида и количества ценных бумаг. Для удобства обеих сторон (кли­ента и брокера) и для унификации брокерского обслуживания заказ (приказ) клиента брокеру производится, как правило, на специаль­ном бланке, форма которого утверждается биржей (если приказ пред­назначен для исполнения на бирже).

Несмотря на имеющиеся разли­чия в формах приказа на разных биржах, в приказе обычно содержится следующая информация:

1. Тип операции (купля или продажа).

2. Наименование ценной бумаги.

3. Количество ценных бумаг.

4. Цена исполнения заказа.

5. Срок исполнения заказа.

6. Объем исполнения заказа.

7. Порядок исполнения сложного заказа.

8. Форма оплаты,

9. Имя и код клиента и дата поступления заказа.

10. Прочие сведения, предусмотренные правилами биржи. Сделаем некоторые пояснения, касающиеся отдельных пунктов приказа.

Форма заявки составляется таким образом, чтобы заявки на покупку и на продажу были легко различимы. Это достигается с помощью ис­пользования разных цветов или шрифтов.

По цене исполнения заказа их можно разделить на 4 типа: рыночные, лимитированные и стоп-приказы, открытый заказ.

1. Рыночный приказ означает, что брокеру необходимо продать или купить определенное количество ценных бумаг по так называемой «наилучшей цене», т.е. по наименьшей цене для клиента-покупателя и по наивысшей - для клиента-продавца. Если в приказе брокеру цена не указана, то такой приказ считается рыночным.

Рыночные при­казы, которые поступили брокеру во время биржевого сеанса, долж­ны быть немедленно исполнены. Если же такой приказ поступает бро­керу до начала биржевого сеанса, то в нем должна быть сделана оговорка, когда его необходимо исполнить - «на момент открытия биржи» или «на момент закрытия биржи».

2. В лимитированном приказе клиент указывает предельную цену сделки, т.е. минимальную цену для продаваемых ценных бумаг и мак­симальную - для покупаемых. Заказ может быть исполнен по указанной предельной или более благоприятной цене. При получении подобного приказа брокер должен его исполнить, как только появит­ся возможность, или оставить заказ у биржевого маклера (специалиста) в случае проведения торговли «по заказам».

3. Стоп-приказ - это приказ клиента брокеру начать или прекратить сделки с ценными бумагами при достижении определенной цены.

Например, приказ на покупку акций компании «Дельта» может быть сформулирован так: «Если цена акции достигнет 48 долл. за акцию (при текущей цене 45 долл.), то их следует покупать». А стоп-приказ на продажу этих акций, например, так: «Если цена упадет до 40 долл. за штуку, их необходимо продавать».

4. «открытый заказ», который будет действо­вать до тех пор, пока не будет исполнен или отменен клиентом.

В приказе предусмотрены также указания брокеру относительно объема выполнения заказа. Если клиент использует формулировку «все или ничего», то заказ считается выполненным, если продано или куп­лено все количество ценных бумаг, указанных в заявке. Если же кли­ент согласен принять (или продать) любое количество ценных бумаг (но не более указанного в заказе), то он использует формулировку «приму в любом виде». Может быть также формулировка типа «ис­полнить или отменить». Это означает, что клиент после выполнения части заказа разрешает отменить остальную часть.

В заказе брокеру клиент должен указать срок исполнения заказа.

Это может быть один день, одна неделя, один месяц.

В случае, если клиент дает несколько заказов брокеру, в его прика­зах могут быть даны дополнительные указания брокеру. Например, может быть дано указание «или-или». Это означает, что при выпол­нении одного из заказов другие автоматически отменяются. Заказ «с переключением» означает, что выручка от продажи одних акций мо­жет быть использована для покупки других. «Контингентный заказ» предназначен для замены одних ценных бумаг, имеющихся у клиен­та, другими. В этом случае брокер должен одновременно продать один вид ценных бумаг и купить другой.