- •Тема 1. Определение, предмет, цель и задачи экономического анализа
- •Определение, предмет, цель и задачи
- •Тема 2. Основные методы и приёмы экономического анализа
- •Методы экономического анализа
- •Методика экономического анализа
- •Система аналитических показателей и их классификация
- •Факторное моделирование и виды взаимосвязей
- •Сравнение и условия обеспечения его сопоставимости
- •Детализация и группировка – самостоятельно Элиминирование и приёмы его проведения
- •Обобщение
- •Тема 3. Информационное обеспечение экономического анализа
- •Система аналитической информации
- •Бухгалтерская отчётность: содержание и порядок составления
- •Проверка достоверности отчётной информации Система аналитической информации
- •Бухгалтерская отчётность: содержание и порядок составления
- •Проверка достоверности отчётной информации
- •Модуль 2
- •Тема 4. Анализ финансового состояния
- •Характеристика аналитической информации (раздел 12.2 учебника)
- •Вопрос 4: Анализ финансовой независимости
- •Вопрос 5: Анализ ликвидности и платежеспособности
- •Вопрос №6 Анализ чистых активов
- •Вопрос 2-3. (самостоятельно)
- •Вопрос 4. Анализ дебиторской и кредиторской задолжности
- •Вопрос 5. Анализ эффективности использования оборотных активов
- •Вопрос №6 Система критериев оценки потенциального банкротства
- •Вопрос №7 Интегральная оценка финансового состояния и пути его улучшения
- •Вопрос №3 Факторный анализ прибыли до налогообложения
- •Вопрос №4 Факторный анализ прибыли от продаж продукции, работ и услуг
- •Вопрос №1 Система показателей рентабельности и анализ их динамики
- •Рентабельность продукции (р,у):
- •Рентабельность активов (имущества)
- •Рентабельность капитала
- •Вопрос №2 Факторный анализ рентабельности продукции (р,у)
- •2.1 Рентабельность единицы продукции
- •2.2 Факторный анализ рентабельности затрат на проданную продукцию и рентабельности продаж
- •Факторный анализ рентабельности собственного капитала
- •Вопрос №5: Факторный анализ рентабельности акционерного капитала (уставного)
- •Вопрос №6: Расчет влияния факторов доходности акционерного капитала
Вопрос 4: Анализ финансовой независимости
Финансовая независимость означает независимость организации от заемных источников; платежеспособность и оборачиваемость. В эк литературе встречается термин рыночная устойчивость, под которым авторы понимают финансовою независимость. Капитал любой организации представлен в балансе 2мя составляющими: собственный и заемный капитал.
Существует 2 варианта определения размера обоих капиталов.
-
Собственный капитал.
а) общепринятый вариант, при котором величина собственного капитала приравнивается к итогу 3его раздела баланса
«СК = строка 490»
б) Уточненный вариант, при котором расчет можно представить:
«СК = строка 490 + строка 640 – зу» (задолжность участников/учредителей по взносам в УК). Определяется по данным аналитического учета на счете 75 субсчет 1.
Доходы будущих периодов - источник, приравненный к собственному
-
Заемный капитал
ЗК упрощенный = строка 590 + строка 690
ЗК уточненный = строка 590 + (строка 690 – строка 640)
Следует учесть, что при наличии дополнительной информации при внутреннем анализе возможными другие уточнение при определении реальных сумм СК и ЗК ( стр. 49-50 учебного пособия).
В практике финн анализа при оценке финн независимости осуществляется:
-
расчет аналитических коэффициентов
-
сравнение значений коэффициентов в динамике или с установленным критерием
-
изучение причин изменения уровня коэффициентов
-
определение факторов обеспечения финн независимости
При анализе фин независимости используются следующие коэффициенты:
-
Коэффициент общей финансовой независимости (К1)
«К1 = СК/К»
«К1 упрощенный = строка 490/строка 700»
«К1 уточненный = (строка 490 + строка 640 – ЗУ) / строка 700 - ЗУ»
Мировая практика выработала уровень критической точки по К1 в размере 0,5 (50%). К1 характеризует долю СК в общей сумме капитала. Организация считается финансово независимо, если доля СК в валюте баланса 50% и выше.
б. Коэффициент финансовой независимости в части формирования оборотных активов (К2)
или Коэффициент обеспеченности собственных финансовых средств
«К2 упрощенный = СКО/ОА» (СКО – собственный капитал в обороте; ОА – оборотные активы). СКО – оборотные активы, сформированные за счет собственных источников финансирования.
«К2 уточненный = СКО уточненный / ОА уточненный = СКО уточненный/ ОА – ЗУ»
К2 характеризует долю собственного капитала в формировании оборотных активов и служит в действующей практике критерием оценки удовлетворительности структуры баланса. Общепринятым и установленным в официальных методиках нормативным значением (нижней границей) для К2 является величина равная 0,1.
Существует 2 способа расчета СК в обороте:
I/ В упрощенном варианте: «СКО = СК – Внеоборотные активы = строка 490 – строка 190»
II/2й способ: «СКО = ОА – Заемный капитал = строка 290 - (строка 590 +строка 690).
При наличии дополнительной информации осуществляется расчет уточненного размера СКО.
I. 1й способ (уточненный): «СКО уточненный = (стр 490 +стр 640 – ЗУ) – (Внеоборотные активы – ссуды и займы, испол-е на форм-е ВА)».
Размер таких кредитов устанавливается по данным аналитического учета к счетам 66 и 67.
II. «СКО уточненный = (стр 290 ОА – ЗУ) – (стр 590 +стр 690 – стр 640 – кредиты под ВА)»
Если в результате расчета получена отрицательная величина это означает, что часть внеоборотных активов в размере этой отрицательной величины и оборотные активы в полом их размере сформированы за счет заемного капитала. В связи отсутствием СКО расчет К2 не имеет экономического смысла.
В действующей практике в РФ в наличии у организации СКО является важнейшим критерием при оценке уровня ее финансовой устойчивости, потому что в этом случае организация является финансово независимой, так как за счет СК формируется не только внеоборотные, но и часть оборотных активов.
в. К3 – Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов.
«К3 = СКО/Запасы = СКО/ стр 210
Этот коэффициент является дополнительной характеристикой к К2 и отражает долю СК в формировании запасов и затрат. К3 широко используется в аналитической практике торговых организаций и в отраслях с высоким уровнем материалоемкости.
В нормативно-законодательных актах РФ критериальное значение по К3 не установлено. В специальной литературе встречаются самые разные утверждения по вопросу нормативного значения К3. По мнению разных авторов нормативные ограничения составляют от 0, 25 до 0,8. Расчет К3 возможен в упрощенном и уточненном вариантах. В специальной литературе и нормативно-законодательных актах на ряду с рассмотренными коэффициентами рекомендуется использовать целый ряд других показателей, характеризующих уровень финансовой независимости (см. уч. пособие стр. 58-59).
При анализе коэффициенты финансовой независимости сравниваются в динамике и с установленными критериями – К2. При этом выясняются причины, которые вызвали ослабление финансовой независимости, и разрабатываются мероприятия по ее поддержанию. При этом необходимо учитывать тип финансовой политики, выбранной организацией.
Типы финансовой политики:
-консервативная (с мин риском и небольшим доходом)
-умеренная
-агрессивная
Теория и практика финансового менеджмента выработала общие правила обеспечения финансовой независимости:
-
Долгосрочные активы должны быть сформированы за счет долгосрочных источников. Если возможность в оборот долгосрочных пассивов отсутствует, то внеоборотные активы должны формироваться за счет собственного капитала.
-
Чем выше доля условно-постоянных расходов в с/с, тем выше риск неплатежеспособности организации при снижении доходов, поэтому такие организации должны иметь больший удельный вес СК в общей сумме капитала.
-
Соблюдение критической точки по К1 не является универсальным правилом:
-для организаций с быстрой оборачиваемостью оборотных активов она может быть ниже.
-для организаций с длительным производственным циклом она носит заниженный характер
Таким образом, в организациях, деятельность которых характеризуется высокой оборачиваемостью активов, стабильным спором на продукцию, налаженными каналами сбыта и снабжения, относительно низким уровнем постоянных затрат, доля СК в валюте баланса может быть меньше 50%, а организация будет находиться в финансово стабильном состоянии.
При анализе финансовой независимости на практике заполняются таблицы 5.4 – 5.7.
Меры по обеспечению финансовой независимости:
-
наращивание СК за счет дополнительных взносов учредителей; дополнительной эмиссии акций; приема новых учредителей; роста чистой прибыли в целом и увеличения ее капитализируемой части (зависит от типа дивидендной политики).
-
повышение отдачи внеоборотных активов и ускорение оборачиваемости оборотных активов.
-
рациональное формирование активов с учетом профиля текущей деятельности и перспектив развития организации.