4. Рынок капитала (сбережений и инвестиций).

Как и в классической теории спрос на капитал (инвестиции) определяется i и записывается с помощью не возрастающей функции I(i) (см 2.3). С другой стороны (см. 1) cбережения зависят только от Y. Говоря о рынке капитала имеет смысл учитывать только те сбережения, которые предназначены к инвестированию. Как отмечалось в 2, Мо(i) потребители не вкладывают в ценные бумаги, с помощью которых осуществляется инвестирование, а хранят в ликвидной форме, то есть в виде наличных или банковских денег. Какая-то доля сбережений Мо(i) всё же инвестируется банками. Будем считать, что она равна (1-λ). Мо(i), где 0≤λ≤1, тогда не инвестированная часть составляет λМо(i) и все сбережения, предназначенные для инвестиций, могут записать как S(Y)-λMo(i). Равновесие на рынке капитала означает что спрос равен предложению.

S(Y)-λMo(i)=I(i) [2] => I(i) + λMo(i) = S(Y)

Y=C(Y)+I(i)+ λMo(i) [3] так как S(Y)= Y-C(Y)

(3) показывает, что Y целиком расходуется на потребление, инвестиции и сбережения, не предназначенные для инвестиций. (если такие есть, т.е. λ≠0 )

Напомним, что в классической теории выпуск определялся равновесием на рынке труда и на потребление выделялись продукты, оставшиеся после того, как сделаны сбережения. Были ли потребители удовлетворены этим количеством продукта или нет? Такой вопрос не возникал.

устанавливает связь между величинами Y и i. Будет удобно выразить i как функцию от Y (см. 2.3). I(i) – не возрастает, при этом I(i)=0 для достаточно больших значений i. Пусть наименьшая норма процента, при которой инвестиции = 0. Будем считать, что на [0, ] функция I(i) убывaет (рис. 5). В настоящей экономике i не может принимать значения, при которых никто не будет делать инвестиции, поэтому фактически функция I(i) определена на [0, ].

Как отмечалось в 2, функция Мо(i), i≥0 не возрастающая, при этом Mo(i)=0, если i≥i*>0. Так как - наибольшая ожидаемая норма процента, то при такой норме процента не имеет смысла оставлять часть сбережений в ликвидной норме, поэтому убывает на , причём множество её значений совпадает с отрезком . Тогда на этом отрезке определена обратная функция , которая также убывает, а множество её значений (рис.6).

Из (4): функция выражает зависимость между выпуском продукта Y и нормой процент i, которая возникает после того, как на рынке капитала установилось равновесие, то есть уравнялись сбережения и инвестиции.

В рассмотренном варианте ТК предполагалось, что на рынке капитала имеется совершенная конкуренция. Это предположение позволяет сделать вывод о том, что рынок автоматически приводит к равновесию. Например, выпуск настолько велик, что не все сбережения инвестируются при данном i, тогда найдутся такие потребители, которые согласятся на меньшую i, лишь бы вложить свои сбережения. Это будет способствовать снижению i и установлению равновесия. Если же выпуск слишком мал и сбережений не хватает, чтобы сделать требуемые инвестиции при данном i, то рассмотрены будут лишь более выгодные проекты, приносящие прибыль при большей i, что приведёт к увеличению i. Как и на рынке одного товара, говорить о равновесии можно лишь в принципе, кроме того в ТК, в отличии от классической, все рынки взаимосвязаны => изменение выпуска и i приведёт к изменению цен, числа занятых и других показателей. Изменение какого-то из этих показателей может изменить и i, и Y. Рынок капитала находится в состоянии близком к равновесию и с точки зрения качественного анализа, можно считать, что на нём устанавливается равновесие.