- •Санкт – Петербург
- •Предисловие
- •Введение
- •Раздел 1. Теоретические основы финансов организаций
- •1.1. Содержание, функции и роль финансов организаций
- •Государственное регулирование финансовой деятельности организаций
- •1.2. Принципы организации финансов предприятия. Финансовая политика компании
- •1.3. Контрольные вопросы
- •1.4. Блиц-опрос
- •1.5. Тест
- •Раздел 2. Финансовые ресурсы и капитал Организации
- •2.1. Финансовые ресурсы организации
- •Виды финансовых ресурсов
- •2.2. Капитал организации
- •Классификация капитала
- •2.3. Контрольные вопросы
- •2.4. Блиц-опрос
- •2.5. Тест
- •2.6. Задачи
- •Раздел 3. Доходы, расходы и прибыль организации
- •3.1. Доходы организации Классификация доходов организации
- •3.2. Расходы организации Классификация расходов
- •Управленческие возможности анализа безубыточности
- •3.3. Прибыль организации: формирование, использование, планирование
- •Классификация прибыли
- •1. По источникам образования прибыли.
- •2. По составу элементов, формирующих прибыль
- •3. По характеру использования прибыли
- •4. По субъекту генерирования прибыли в Группе взаимосвязанных организаций (сложной хозяйственной структуре)
- •Использование чистой прибыли
- •Эффект производственного (операционного) рычага
- •Рентабельность
- •Основные показатели рентабельности
- •Модель Дюпона
- •Влияние ценовой политики на прибыль компании
- •Влияние учетной политики на финансовые результаты деятельности организации
- •Методы планирования прибыли
- •Метод прямого счета
- •Аналитический метод
- •Метод, основанный на модели cvp (cost – value - profit)
- •3.4. Контрольные вопросы
- •3.5. Блиц-опрос
- •3.6. Тест
- •3.7. Задачи
- •Раздел 4. Формирование и финансирование оборотных средств организации
- •4.1. Оборотные средствА организации: Сущность, структура, оценка эффективности использования Сущность оборотных средств
- •Структура оборотных средств
- •6. По источникам финансирования:
- •7. По характеру планирования:
- •Виды политики формирования оборотных средств
- •Оценка эффективности использования оборотных средств
- •1. Показатели оборачиваемости оборотных средств. Производственно-коммерческий и финансовый циклы организации
- •2.Показатели абсолютного и относительного высвобождения (вовлечения) оборотных средств
- •3. Рентабельность оборотных средств
- •Риски, связанные с оборачиваемостью оборотных средств
- •4.2. Определение потребности организации в оборотных средствах. Нормирование оборотных средств
- •Методы нормирования оборотных средств
- •Аналитический метод
- •Коэффициентный метод
- •Метод прямого счета
- •Расчет норматива оборотных средств для формирования производственных запасов
- •Нормирование оборотных средств в запасах: сырья, основных материалов, покупных полуфабрикатов, технологического топлива
- •Нормирование оборотных средств в запасах: вспомогательные материалы
- •Расчет норматива оборотных средств для формирования заделов незавершенного производства
- •Расчет норматива оборотных средств для формирования запасов готовой продукции
- •4.3. Управление отдельными элементами Оборотных средств: денежными средствами, Дебиторской задолженностью, запасами Управление денежными средствами
- •Косвенный метод расчета движения денежных средств
- •Прямой метод расчета движения денежных средств
- •Тактические меры по увеличению чистого денежного потока
- •Стратегические меры по увеличению чистого денежного потока
- •Управление дебиторской задолженностью
- •Управление запасами
- •4.4. Источники финансирования Оборотных средств
- •Виды политики финансирования оборотных средств
- •Источники финансирования при консервативной политике финансирования оборотных средств
- •Коммерческий кредит
- •Краткосрочный банковский кредит
- •4.5. Контрольные вопросы
- •4.6. Блиц-опрос
- •4.7. Тест
2.2. Капитал организации
Капитал – это финансовые ресурсы, задействованные организацией в оборот, т. е. превращенная форма финансовых ресурсов.
Капитал – общая стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, вложенных в активы организации и приносящих доход.
Капитал – самовозрастающая стоимость. Способность капитала генерировать прибыль определяет уровень самофинансирования и возможность привлекать в оборот фирмы капитал с финансовых рынков.
Активы характеризуют размещение капитала в имуществе фирмы.
Пассивы характеризуют структуру капитала с точки зрения источников средств.
Классификация капитала
1. По объекту инвестирования:
-
основной капитал,
-
оборотный капитал.
2. По стадии кругооборота:
-
денежная форма (пассив),
-
производительная форма (актив),
-
товарная форма (актив).
Капитал в процессе кругооборота постоянно переходит из денежной в производительную (активы), затем в товарную (продукция) и опять в денежную форму (денежные средства от реализации продукции) и т. д. С каждым оборотом изменяется размер капитала (капитал – стоимость приносящая доход).
3. По принадлежности:
-
собственный капитал,
-
заемный капитал.
Собственный капитал принадлежит организации на правах собственности и включает:
1) уставный (складочный) капитал,
2) резервный капитал,
3) добавочный капитал,
4) нераспределенную прибыль,
5) прочие резервы.
Уставный капитал (УК) занимает особое место в капитале организации, т. к. за ним закреплены следующие важные функции:
-
Уставный капитал – это первоначальная сумма средств учредителей фирмы, которая необходима для ее функционирования.
-
Гарантийная функция – Уставный капитал определяет минимальный размер имущества организации, гарантирующий интересы ее кредиторов.
Для акционерного общества, Уставный капитал которого распределен между акционерами, а следовательно, и ответственность за деятельность фирмы также распределена между акционерами, законодательно установленный минимальный размер УК составляет:
-
для ОАО – 1 000 МРОТ,
-
для ЗАО – 100 МРОТ.
Уменьшение величины УК АО допускается только после уведомления всех кредиторов, которые в этом случае имеют право потребовать досрочного погашения обязательств фирмы.
-
УК определяет меру ответственности каждого собственника при ликвидации компании, в том числе, в результате банкротства.
-
В зависимости от доли в УК, каждый акционер получает часть прибыли в виде дивидендов.
-
Распределение долей в УК играет решающую роль в принятии решений, в том числе, финансовых.
Размер УК может изменяться по решению собрания акционеров. Изменение размера УК определяет способы привлечения финансовых ресурсов предприятия с финансового рынка, важнейшие финансовые пропорции в деятельности организации, а так же ее положение на фондовом рынке.
Увеличение УК чаще всего связано с привлечением дополнительных собственных финансовых ресурсов, повышением финансовой устойчивости АО, а так же для выполнения требований законодательства по обеспечению минимального размера УК. Все это реализуется при увеличении УК путем дополнительной эмиссии акций.
Увеличение УК может и не приводить к росту собственных финансовых ресурсов, а лишь изменять структуру собственного капитала. Такое увеличение осуществляется путем увеличения номинала акций за счет добавочного капитала или прибыли. В этом случае усиливается гарантийная функция УК, улучшаются показатели рыночного положения фирмы.
Подобные действия также могут предприниматься для выполнения требований законодательства по обеспечению минимального размера УК.
Увеличение УК может осуществляться путем:
-
дополнительной эмиссии акций,
-
увеличения номинала акций за счет прибыли, что приведет к изменению структуры собственного капитала.
Уменьшение УК осуществляется при наличии у компании убытков. Законодательством установлены случаи, когда АО должно уменьшать размер УК, например, если Чистые активы организации меньше УК (причиной этого может являться убыточная деятельность).
Уменьшение УК осуществляется за счет:
-
уменьшения номинала акций,
-
покупки собственных акций и сокращения их общего количества.
Добавочный капитал включает:
1) эмиссионный доход,
2) безвозмездно полученные материальные ценности,
3) положительную разницу, возникающую в результате переоценки имущества.
Резервный капитал создается как дополнительная мера для защиты организации и ее кредиторов от убытков.
В России формирование резервного капитала законодательно предусматривается для наиболее рисковых видов деятельности, акционерных обществ и компаний с иностранными инвестициями.
АО формируют резервный капитал в размере не менее 15 % от размера уставного капитала. Средства резервного капитала направляются:
-
на покрытие убытков,
-
погашение корпоративных облигаций,
-
выкуп собственных акций (если нет других средств).
Компании с иностранными инвестициями формируют резервный капитал в размере не менее 25 % УК.
Организация может также создавать резервы:
- предстоящих расходов и платежей,
- под обесценение ценных бумаг,
- по сомнительным долгам и др.
Нераспределенная прибыль – это прибыль, которая в дальнейшем будет направлена на выплату дивидендов, производственное и социальное развитие организации.
Прибыль распределяется по указанным направлениям по-разному:
1) организация создает фонды специального назначения;
2) организация прямо направляет прибыль на выплату дивидендов, производственные и социальные нужды.
Фонды специального назначения включают:
1) фонд накопления (обеспечивает развитие производства);
2) фонд социальной сферы;
3) фонд потребления.
Структура собственного капитала имеет большое значение для характеристики финансового состояния организации, так как именно в структуре собственного капитала находит отражение способность капитала к росту. Эта способность определяется долей прибыли в собственном капитале.
Прибыль как часть собственного капитала в значительной степени определяет уровень самофинансирования организации.
Чистые активы (ЧА) характеризуют сумму собственных средств, находящихся в обороте организации. Необходимость расчета величины чистых активов связана с особенностями бухгалтерского учета в РФ. Величина чистых активов рассчитывается на 31 декабря отчетного года.
Сравнение величины уставного капитала и чистых активов может иметь серьезные последствия для организации, определяемые финансовым законодательством:
- если ЧА < УК, то компания обязана уменьшить уставный капитал до величины чистых активов;
- если при этом ЧА < min УК (установленного законодательством), то предприятие должно принять решение о своей ликвидации.
Для АО размер чистых активов определяется в соответствии с Приказом МФ РФ № 71 и ФКЦБ РФ № 149 от 05.08.96.
Чистые активы - это разность активов организации, принимаемых к расчету, и суммы обязательств, принимаемых к расчету (табл. 2.1).
Таблица 2.1
Форма для расчета чистых активов организации
Наименование показателя |
Код строки |
Начало года |
Конец года |
I. Активы: |
|
|
|
1. Нематериальные активы 1 |
|
|
|
2. Основные средства |
|
|
|
3. Незавершенное строительство |
|
|
|
4. Долгосрочные финансовые вложения 2 |
|
|
|
5. Прочие внеоборотные активы |
|
|
|
6. Запасы |
|
|
|
7. Дебиторская задолженность 3 |
|
|
|
8. Краткосрочные финансовые вложения 2 |
|
|
|
9. Денежные средства |
|
|
|
10. Прочие оборотные активы |
|
|
|
11. Итого активы (сумма п. 1 - 10) |
|
|
|
II. Пассивы: |
|
|
|
12. Целевые финансирование и поступления |
|
|
|
13. Заемные средства |
|
|
|
14. Кредиторская задолженность |
|
|
|
15. Расчеты по дивидендам |
|
|
|
16. Резервы предстоящих расходов и платежей |
|
|
|
17. Прочие краткосрочные пассивы |
|
|
|
Продолжение
табл. 2.1 |
|
|
|
19. Стоимость чистых активов (итого активов минус итого пассивов п. 11 - 18) |
|
|
|
Примечания.
1 Учитываются нематериальные активы, отвечающие следующим требованиям:
а) непосредственно используемые обществом в основной деятельности и приносящие доход (права пользования земельными участками, природными ресурсами, патенты, лицензии, ноу-хау, программные продукты, монопольные права и привилегии, включая лицензии на определенные виды деятельности, организационные расходы, торговые марки, товарные знаки и т. п.);
б) имеющие документальное подтверждение затрат, связанных с их приобретением (созданием);
в) право общества на владение данными нематериальными правами должно быть подтверждено документом (патентом, лицензией, актом, договором и т. п.), выданным в соответствии с законодательством Российской Федерации.
2 За исключением балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров.
3 За исключением задолженности участников (учредителей) по их взносам в уставный капитал.
Заемный капитал имеет следующие формы:
1) кредиты банков;
2) займы других организаций;
3) корпоративные облигации;
4) коммерческий кредит.
Соотношение собственного и заемного капитала определяет финансовую независимость организации, отсутствие эффективного контроля за этим соотношением может привести к банкротству.