- •4. Причины, факторы, симптомы кризисов
- •9. Этапы проведения фундаментальной диагностики финансового состояния предприятия
- •33. Система экспресс - диагностики финансового состояния предприятия
- •29. Характеристика финансово-хозяйственных мер по оздоровлению предприятия
- •26. Реструктуризация предприятия на основе бюджетирования
- •27. Реструктуризация предприятия при антикризисном управлении
- •38. Коэффициенты, характеризующие ликвидность предприятия
- •39. Финансовая устойчивость предприятия и коэффициенты ее характеризующие
- •3. Классификация кризисов
- •1. Понятие кризиса. Закономерности кризиса
- •11. Эффективность антикризисного управления предприятием
- •9. Характеристика составных элементов антикризисного управления и его подсистем
- •46. Характеристика источников финансовых средств предприятия
- •30. Классификация мер по финансовому оздоровлению предприятия
- •31. Сущность диагностики кризиса. Ее цель и задачи
- •32. Методы диагностики кризиса
- •34. Сущность фундаментальной диагностики предприятия
- •37. Прогнозирование вероятности банкротства по в. Биверу
- •47. Оценка вероятности банкротства методом э. Альтмана
- •7. Негативные последствия кризиса для предприятия
- •18. Функции антикризисного управления предприятием
- •20. Характеристика внешних факторов, вызывающих кризисы на предприятии
- •22. Экономическая формула кризиса предприятия
- •44. Финансовые коэффициенты, характеризующие деловую активность предприятия
- •45. Характеристика объектов «кризисного поля»
- •28. Основные направления реорганизации системы управления
- •42. Сущность и процедура проведения экспресс-диагностики финансового состояния предприятия
- •8. Сущность антикризисного управления (свойства, особенности, функции)
- •5. Признаки несостоятельности предприятия
- •35. Система финансовых показателей в оценке финансового состояния предприятия
- •48. Характеристика системы управления предприятием в стратегическом менеджменте
- •10. Механизм государственного регулирования кризисного состояния предприятия
- •40. Финансовые коэффициенты, характеризующие эффективность работы предприятия
- •2. Особенности кризисных ситуаций
- •21. Особенности кризисных ситуаций
- •17. Характеристика ликвидности баланса предприятия
- •23. Срочные меры восстановления текущей платежеспособности предприятия
- •24. Меры по снижению дебиторской и кредиторской задолженностей предприятия
- •6. Банкротство как инструмент рыночной экономики
- •13. Антикризисное финансовое управление при угрозе банкротства
- •25. Экономическая безопасность предприятия
- •36. Методы прогнозирования банкротства предприятия
- •43. Формы наращивания денежных средств как самый действенный способ восстановления платежеспособности предприятия
- •14. Принципы антикризисного финансового управления предприятием
- •41. Управляемые и неуправляемые процессы развития предприятия
36. Методы прогнозирования банкротства предприятия
Первая модель - двухфакторная - отличается простотой и возможностью ее применения в условиях ограниченного объема информации о предприятии, что как раз и имеет место в нашей стране. Но данная модель не обеспечивает высокую точность прогнозирования банкротства, так как учитывает влияние на финансовое состояние предприятия коэффициента покрытия и коэффициента финансовой зависимости и не учитывает влияния других важных показателей (рентабельности, отдачи активов, деловой активности предприятия). В связи с этим велика ошибка прогноза. Следующая модель Альтмана - пятифакторная - также не лишена недостатков в плане применимости в России, тем не менее, на ее основе в нашей стране разработана и используется на практике компьютерная модель прогнозирования вероятности банкротства.
5-ти факторная модель У.Бивера
1. Рентабельность активов Ра=Чпр/А
2. Удельный вес заемных средств в пассивах =ЗС/П
3. Коэффициент текущей ликвидности
4. Доля чистого капитала в активах =ОС/А
5. Коэффициент Бивера Кб=(Чпр+Аморт)/ЗС
Весовые коэффициенты не рассчитываются, итогового тоже нет. Полученные данные сравниваются с нормативными. 3 состояния фирмы
– благополучная компания
- компания, обанкротившаяся в течение года
- компания, ставшая банкротом в течении 5 лет
Недостатки:
5. основана на статистических данных предприятий развитых стран – сложность адаптации ввиду особенностей экономического развития России
6. отсутствие статистических данных по банкротству
7. не учитываю специфику экономической ситуации
8. высокая взаимосвязь показателей, что усложняет методики
Нормативы: 0,4-0,45 – благополучное состояние, 0,17 – риск банкротства в течение пятилетнего периода, -0,15 (отриц.) - риск кризиса в течение текущего года.
5-ти факторная модель Альтмана, построенная на базе статистических данных
Z=1,2N1+1,4N2+3,3N3+0,6N4+ 0,999N5
N1= оборотный капитал/сумма активов
N2= нераспределенная прибыль/сумма активов
N3= операционная прибыль/сумма активов
N4= рыночная стоимость акций/заемные пассивы
N5= выручка/сумма активов
Z<1,81 – несостоятельные предприятия
1,8<Z<2,7 – вероятность банкротства высокая
2,7<Z<2,9 – вероятность возможная
Z>2,99 – финансово устойчивые предприятия
Точность прогноза на 1 год – 95%; на 2 года – 85%
Недостатки:
7. рыночная цена акций, могут использовать эту модель только те предприятия, чьи акции вращаются на фондовой бирже.
8. основана на статистических данных предприятий развитых стран – сложность адаптации ввиду особенностей экономического развития России
9. отсутствие статистических данных по банкротству
10. период действия методик колеблется от 3-6 месяцев до 5 лет (у Альтмана) - в наших условиях нецелесообразно – жизнь фирм 5-7 лет
11. не учитывает специфику экономической ситуации
12. высокая взаимосвязь показателей, что усложняет методики.
На основе этой модели в России разработана и используется на практике компьютерная модель прогнозирования вероятности банкротства.
Для предприятий, акции которых не котируются на бирже:
Z=0,717N1+0,847N2+3,1N3+0,42N4+ 0,995N5
В числителе показателя Х4 вместо рыночной стоимости акций стоит их балансовая стоимость.
Если Z<1,23 – несостоятельные предприятия (банкротство)
1,23<Z<2,89 – зона неопределенности
Z≥2,99 – компания работает стабильно и банкротство маловероятно