Анализ ликвидности, рентабельности и оборачиваемости оборотных активов

Хотя все виды оборотных активов в той или иной степени явля­ются ликвидными (кроме расходов будущих периодов и безнадежной дебиторской задолженности) общий уровень их срочной ликвиднос­ти должен обеспечивать необходимый уровень платежеспособности предприятия по текущим (особенно неотложным) финансовым обя­зательствам. В этих целях с учетом объема и графика предстоящего платежного оборота должна быть определена доля оборотных активов в форме денежных средств, высоко- и среднеликвидных активов.

Как и любой вид активов, оборотные активы должны генерировать определенную прибыль при их использовании в производственно-сбытовой деятельности предприятия.

РАСЧЕТ И ОЦЕНКА ПОКАЗАТЕЛЕЙ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА.

Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используются сле­дующие показатели.

1. Продолжительность одного оборота оборотных активов выражает продолжительность оборота мобильных активов за анализируемый период, т. е. длительность производственного (операционного) цикла предприятия.

3.9.

где, L – длительность периода обращения оборотных активов;

Е – величина оборотных активов;

Т – отчетный период;

N – объем реализации (себестоимость произведенной продукции)

Оборачиваемость оборотного капитала в днях можно рассчитать и по другой формуле:

3.10

L - продолжительность одного оборота оборотных активов, дни;

Т – отчетный период;

КО_ОА — коэффициент оборачиваемости оборотных активов.

2. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов показывает скорость оборота мобильных активов за анализируемый период.

3.11

КО_ОА — коэффициент оборачиваемости оборотных активов (раздел II баланса);

ОА — средняя стоимость оборотных активов за расчетный период;

N – объем реализации (себестоимость произведенной продукции).

РАСЧЕТ И ОЦЕНКА ПОКАЗАТЕЛЕЙ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА

Рентабельность оборотных активов рассчи­тывается по бухгалтерской (балансовой) прибыли — это наибо­лее общий показатель в системе характеристик рентабельности, отражающий величину прибыли на единицу стоимости капитала (всех финансовых ресурсов организации независимо от источ­ников их финансирования). Данный показатель называют нор­мой прибыли.

Рентабельность оборотных активов характеризует величину прибыли, приходящейся на каждый рубль оборотных активов, и определяется отношением балансовой (валовой, чистой) прибыли к средней стоимости оборотных активов за период.

3.12.

2. Анализ и управление производственными запасами Общая логика управления запасами

Запасы включают в себя следующие элементы:

1. сырье и материалы;

2. незавершенное производство;

3. готовая продукция или товары для перепродажи.

Управление запасами представляет сложный комплекс меро­приятий, в котором задачи финансового менеджмента тесным обра­зом переплетаются с задачами производственного менеджмента и маркетинга. Все эти задачи подчинены единой цели — обеспечению бесперебойного процесса производства и реализации продукции при минимизации текущих затрат по обслуживанию запасов.

Эффективное управление запасами позволяет снизить продол­жительность производственного и всего операционного цикла, умень­шить текущие затраты на их хранение, высвободить из текущего хо­зяйственного оборота часть финансовых средств, реинвестируя их в другие активы. Обеспечение этой эффективности достигается за счет разработки и реализации специальной финансовой политики управ­ления запасами.

Политика управления запасами представляет собой часть общей политики управления оборотными активами предприятия, заключающейся в оптимизации общего размера и структуры за­пасов товарно-материальных ценностей, минимизации затрат по их обслуживанию и обеспечении эффективного контроля за их движением.

Управление запасами имеет огромное значение, как в технологическом, так и в финансовом аспектах. Для финансового менеджера запасы — это иммобилизованные средства, т.е. средства, отвлечен­ные из оборота. Понятно, что без такой вынужденной иммобилизации не обойтись, однако вполне естественно желание минимизировать вызываемые этим процессом косвенные потери, с определенной долей условности численно равные доходу, который можно было бы получить, инвестировав соответствующую сумму в какой-то альтернативный проект. Кстати, эти косвенные потери при определенных обстоятельствах могут стать и прямыми — исследования показывают, что при вынужденной реализации активов, например, в случае банкротства компании, многие оборотные сред­ства «вдруг» попадают в разряд неликвидов, а вырученная за них сум­ма может быть гораздо ниже учетной стоимости.

Эти очевидные замечания и объясняют отчасти распространенность моделей управления запасами, что особенно характерно для крупных компаний с налаженным и жестко структурированным производствен­но-технологическим процессом. Независимо от того, используются формализованные модели или нет, руководство любой компании осоз­нанно или интуитивно следует некоторым принципам управления за­пасами, выбирает стратегию финансирования запасов. Эти принципы предполагают ответ на два вопроса: а) какова должна быть структура источников запасов; б) каков должен быть объем запасов?