- •Методические рекомендации для подготовки к экзамену по курсу “Организация финансирования инвестиций.Проектноефинансирование.” билет № 1
- •1. Сущность инвестиций.
- •2.Консорциальное и синдицированное кредитование инвестиционных проектов.
- •Билет №2
- •1.Понятие инвестиционной деятельности. Объекты и формы инвестиционной деятельности.
- •2. Экспертиза инвестиционных проектов в органах государственного управления. Порядок утверждения инвестиционных проектов.
- •Билет № 3
- •1. Объекты и формы инвестиционной деятельности за рубежом
- •2.Классификация инвестиций. Характеристика отдельных видов инвестиций
- •Билет № 4
- •1.Государственное регулирование инвестиционной деятельности. Методы регулирования.
- •2. Бизнес-план, его содержание и значение для организации финансирования инвестиционных проектов.
- •Билет № 5
- •1. Значение и формы привлечения иностранного капитала
- •2. Лизинг, как эффективный метод финансирования инвестиционной деятельности субъектов хозяйствования.
- •Билет №6
- •1. Объекты и формы иностранной инвестиционной деятельности на территории Республики Беларусь, ее значение.
- •2. Особенности финансирования инвестиционных проектов за счет средств республиканского бюджета на конкурсной основе.
- •Билет № 7
- •1. Сущность капитальных вложений и их роль. Структура капитальных вложений и направления ее совершенствования.
- •2.Финансирование строительства при подрядном способе выполнения работ.
- •Билет 8
- •1.Проблемы и новые формы привлечения иностранного капитала в Республику Беларусь.
- •2. Инвестиционные банки: понятие и типы.
- •Билет 9
- •1.Кредит банка как источник финансирования инвестиций. Объекты и условия инвестиционного кредитования.
- •2.Взносы резидентов в уставные фонды иностранных предприятий.
- •Билет 10
- •1. Экономическая эффективность инвестиций в основной капитал. Статические (простые) методы оценки эффективности инвестиций
- •2.Гарантии и льготы резидентам сэз в Республике Беларусь.
- •Билет 11
- •1.Объекты и формы инвестиционной деятельности белорусских субъектов за пределами республики.
- •2.Государственная вневедомственная и экологическая экспертиза инвестиционных проектов, ее значение.
- •Билет 12
- •1.Активизация инвестиционной деятельности как условие устойчивого экономического роста страны.
- •2.Предоставление, погашение и сопровождение банковского инвестиционного кредита.
- •Билет 13
- •1. Инвестиционный климат: содержание и значение. Необходимость его улучшения в Республике Беларусь.
- •2.Основные показатели, используемые для оценки эффективности инвестиционных проектов в условиях рыночной экономики.
- •Билет 14
- •1.Гарантии прав инвесторов и защита инвестиций в Республике Беларусь.
- •2.Условия осуществления инвестиционных проектов по капитальному строительству и их финансирования.
- •Билет 15
- •1.Понятие инвестиционного проекта, его значение. Стадии разработки и реализации проекта.
- •2.Инвестиционная политика Республики Беларусь на современном этапе.
- •Билет 16
- •1.Сущность капитальных вложений, их структура
- •2.Необходимость дисконтирования денежных потоков по инвестиционным проектам. Определение коэффициента дисконтирования.
- •Билет 17
- •Понятие инвестиционного рынка. Операции банков на инвестиционном рынке, их общая характеристика.
- •2. Кредитование инвестиционных проектов за счет средств иностранных кредитов, привлекаемых в Республику Беларусь под гарантии правительства.
- •Билет 18
- •1.Сущность и типы сэз.
- •2.Характеристика основных документов, необходимых для финансирования инвестиционных .
- •Билет 19
- •1.Долгострочные инвестиции банков в уставные фонды других юридических лиц.
- •2.Создание и порядок государственной регистрации коммерческих организаций с иностранными инвестициями в Республике Беларусь.
- •Билет 20
- •1.Проектное финансирование, его содержание и особенности организации. Типы проектного финансирования.
- •2.Порядок финансирования проектно-изыскательских работ. Расчеты за выполненные проектные работы.
- •Билет 21
- •1. Собственные средства предприятий, направляемые на инвестиции. Проблемы их формирования.
- •2.Классификация инвестиционных рисков.
- •Билет 22
- •1.Правовые основы инвестиционной деятельности в Республике Беларусь. Инвестиционный кодекс Республики Беларусь: структура, содержание, значение.
- •2. Методы финансирования строительства при хозяйственном способе выполнения работ.
- •Билет 23
- •Особенности осуществления инвестиционной деятельности на основе концессий.
- •Билет 24
- •1.Договорные отношения в капитальном строительстве.
- •2. Методы инвестирования, их развитие в условиях перехода к рыночной экономике.
- •Билет 25
- •Бюджетное финансирование инвестиций, его формы и развитие. Государственная поддержка инвестиционной деятельности на территории Республики Беларусь.
- •2. Подрядные торги в строительстве. Порядок их организации и проведения.
- •Билет 26
- •1. Финансирование проектно-изыскательских работ
- •2.Формирование уставного фонда коммерческих организаций с иностранными инвестициями.
- •Билет 27
- •1. Проектное финансирование в банке.
- •2. Порядок регистрации иностранных коммерческих организаций в Республике Беларусь.
- •Билет 28
- •1. Финансирование строительства при подрядном способе выполнения работ
- •2. Свободные экономические зоны в Республике Беларусь
2.Необходимость дисконтирования денежных потоков по инвестиционным проектам. Определение коэффициента дисконтирования.
Динамический анализ проектов основан на расчете денежного потока. Одинаковые по величине, но относящиеся к разному времени денежные суммы, не равноценны для инвестора. Вложения, сделанные позже, меньше ценятся, так как они меньше времени находятся в хозяйственном обороте, и, соответственно приносят меньший доход. Поэтому для сопоставимости разновременных денежных сумм необходимо их дисконтирование, то есть приведение в сравнимый вид. Дисконтирование выполняется путем пересчета суммы относящейся к будущему времени в эквивалентную величину в начале расчетного периода.
Ставка дисконтирования (ставка сравнения, базовая ставка) определяет норму дохода, то есть требования к доходности вложений средств. Так, при ставке 10% капиталовложения 10 млн. руб. должны обеспечить через год нормативный доход 1 млн. руб. Сумма 10 млн. руб. в начале расчётного периода равноценна сумме 11 млн. руб. через один год или сумме 12,1 млн. руб. через два года.
Коэффициент дисконтирования (Кд) денежной суммы, относящейся к году Т, определяется по формуле
Кд=1/(1+Е)т ,
где Е - ставка дисконтирования (норма дохода) в десятичных дробях;
Т — число лет от начала расчетного периода до года, к которому относится дисконтируемая сумма.
Дисконтирование денежных сумм, выраженных в постоянных (сопоставимых) ценах отражает норму дохода инвестора. Коэффициент дисконтирования показывает, в какой мере снижается ценность денежной суммы, относящейся к будущему времени в сравнении с такой же суммой, относящейся к началу расчетного периода. Сумма, относящаяся к будущему сроку, умножается на коэффициент. Чем больше срок и базовая ставка, тем меньше коэффициент дисконтирования и, тем меньше инвестор ценит будущие суммы. При сроке 1 год и ставке 10% коэффициент равен 0,909.
Типовая методика дисконтирования денежного потока допускает только годовой счет времени. Денежный поток рассчитывается в годовой размерности в постоянных ценах.
Ставка дисконтирования определяет базовый уровень доходности, то есть норму для оценки целесообразности капиталовложений. Проекты с доходностью меньше нормы – неэффективны. Ставка дисконтирования абстрагирована от конкретного альтернативного варианта вложений и выражает только приемлемый и реально достижимый инвестором уровень доходности вложений.
Для проектов преследующих коммерческие цели международными финансовыми организациями преимущественно рекомендуется ставка дисконтирования, равная 10 процентам. Эта величина широко применяется на практике. Использование одинаковой ставки обеспечивает сопоставимость проектов. Ставка дисконтирования может приниматься равной нулю для проектов, главная цель которых заключается в обеспечении, экологического эффекта, безопасности, достижении других общественно значимых результатов.
Дисконтирование следует отличать от учета инфляции. Дисконтирование характеризует снижение ценности будущих денежных сумм в результате меньшего времени их делового использования, что приводит к потере дохода. Инфляция отражает обесценение денег вследствие их избытка в обращении.