66 Сущность и структура международного валютных отношений.

Основные участники: банки, брокеры, которые осуществляют валютные операции в собственных интересах или по заявкам клиента.

Валютный рынок представляет собой межбанковский рынок (т.к. основа сделок безналичные деньги).

Состав валютного рынка:

I. Биржевой (его достоинства)

• Minimum спред купли-продажи валюты, т.е. разница между покупкой и продажей валюты.

• Высокая ликвидность, организация и контроль.

• Важная роль в формировании вал курса.

II. Небиржевой рыное (его достоинства)

• Высокая скорость расчетов (нет депонирования).

• Низкая себестоимость операций (нет комиссии).

При торговле валютой у участников валютного рынка возникают требования и обязательства различных валют. Соотношение обязательств по конкретной валюте - валютная позиция

-если требования и обязательства совпадают, то закрытая позиция.

-если не совпадают, то открытая (длинная, когда количество купленной валюты > проданной, а > п, короткая – наоборот).

Основные сегменты межбанковского валютного рынка:

1). Кассовый (наличный) рынок.

2). Срочный.

При кассовых валютных сделках дата валютирования отстоит от даты заключения сделки не > чем на 2 рабочих дня со дня заключения сделки по курсу на тот момент.

Кассовые сделки различают по дате валютирования:

- tod (сегодня).

- spot (с поставкой на 2-ой день).

- tom (завтра).

Срочные валютные сделки – это сделки по курсу, зафиксированному на момент сделки с дат вал через четко определенный период времени в будущем. Участники осуществляют эти операции в целях хеджирования валютных рисков, либо в спекулятивных целях.

На форвардном рынке сделки бывают:

• обычные форвардные сделки (дело рук 2 человек). Форвардный контракт является банковским. Он не стандартизирован и может быть оформлен под банк операции. Условия фиксируются в момент заключения и определяются по взаимной договоренности сторон.

• своп (swap) – операция продажи валюты с разными сроками исполнения.

• фьючерсные – представляют владельцу права и налагают обязательства по поставке некоторого количества валюты по согласованному валютному курсу. Более стандартизированы, торгуются на организованных рынках, доступны для всех инвесторов на бирже, расчеты обычно осуществляются в виде перечисления разницы цены контракта и его ценой на день исполнения сделки.

• Опционные сделки – дает владельцу право, но не налагает никаких обязательств по покупке валюты.

1/ option-call (опцион покупается).

2/ option-put (опцион по продаже).

3/ option-stellage (двойной опцион).

Интеграция стран, в т.ч. России, в мир. хоз-во вызвало необходимость обмена нац-х денег на иностр-ю валюту и наоборот. Всвязи с этим истор-ки сформир-сь междунар-е вал-е отнош-я (МВО)- совок-тть общ-ных отнош-й, складывающихся при функционир-и валюты в мир-м хоз-ве.Они обслуживают взаимный обмен рез-тами деят-ти нац-х хоз-в. Эл-ты вал-х отнош-й возникли в антич-м мире( в Др.Греции и Риме) как вексельное и меняльное дело.

Состоянтие вал-х отнош-й от процесса воспроизв-ва и в свою очередь оказывает на него обратное влияние(полож-е или отриц-е) в завис-ти от степени их уст-ти.

По мере развития внешнеэк-ких связей создавалась вал-я система – гос-но-правовая форма орг-ции вал-х отнош-й, регулируемая нац-м закон-вом или межгос-ным соглашением. Вначале сложилась нац-я вал-я система. Ее хар-ют след-щий эл-ты:

1.нац-я валюта

2.усл-я конвертируемости нац. валюты, т.е. обмена на иностр-е валюты. всвязи с этим различают:

- свободно конвертируемые валюты(амер.доллар, иена,евро(вместо фр. франка и нем. марки), фунт стерлингов)

- частично конвертируемые валюты

- неконвертируемые(замкнутые) валюты

3.режим валютного паритета – соотнош-е между двумя валютами.Золотой паритет,осн-й на золотом содерж-и ден. ед-ц, был отменен. По Уставу МВФ паритеты валют могут устан-ся в СДР(special drawing rights)-спец-х правах заимствования или в др.междунар-й вал-й ед-це, но не золоте.С сер-х 70х использ-ся паритеты на базе валют-й корзины. этот метод соизмерения средневзвешенного курса одной ден. ед-цы с определ-м набором др-х валют.Совр-я вал-я корзина СДР сост. из 4 валют(доллар, евро, иена, фунт стерлингос.

4.режим вал-го курса(фиксир-го и плавающ-го).В Росси действовал (с 1995 до 1998) режим вал-го коридора – ограничение колебаний курса по отнош-ю к доллару определ-ми пределами(напр, 5750-6350 за 1 доллар в 1997)

5.наличие или отсутствие вал-х огранич-й.

6.регулир-е междунар-й вал-й ликвидности страны, включающей четыре компонента(офиц-е золотые и вал-е резервы стран, счета СДР. резервную позицию в МВФ) и отражающей способность страны погашать ее внеш. долг

7.Регламентация ипольз-я междунар-х кред-х ср-в обращ-я и форм междунар-х расчетов

8.режим вал-го рынка и рынка золота

9.Статус нац-х органов, регулир-щих вал-е отнош-я(ЦБ,Минфин, спец-е органы)

По мере развития мир-х хоз-х связей создавалась мировая вал-я система, кот-я преследует глобальные цели мирового сообщ-ва, призвана обеспечить интересы стран-участниц, имеет особый механизм регулир-я и функционир-я. В рез-те длит-го истор-го развития сложились следующие осн. эл-ты МВС:

1.функциональный формы мир-х денег(ведущ-е свободно конвертир-е валюты, при чрезвыч-х ситуациях – золото)

2.регламентация условий конвертируемости валют

3.унификация режима вал-х паритетов и вал-х курсов.

4.регламентация объема вал-х огранич-й(требование МВФ к странаи-членам отменить огранич-я по операц-ям с валют-ми ценностями в опедел-й период)

5.регламентация состава компонентов междунар-й валют-й ликвидности(экю замен. на евро в 1999).

6.унификация правил использ-я междунар-х кред-х ср-в обращ-я(векселей,чеков и др) и форм междунар-х расчетов.

7.режимы мир-х валют-х рынков и рынков золота

8.статус института межгос-го регулир-я(с 1944 – МВФ)

Особенности и стабильность мир-й вал-й системы зависят от степени соотв-я принципов построения ее стр-ры требованиям мир-го хоз-в, расстановке сил на мировой арене и интересам ведущих стран. При несоотв-и периодически возникает кризис мир-й вал-й системы, завершающийся ее развалом и созданием новой вал-й системы.