10.Управление инвестиционной деятельностью организации.

Инв-ции – ден. ср-ва, ц/б, иное имущ-во, в т. ч. имущ. права, иные права, имеющие ден. оценку, вклад-мые в объекты предприним. и иной деят-ти в целях получ-я Пр. или достиж-я иного полез-го эффекта.

Инв-ции дел-ся: 1) по хар-ру участия инвестора в инв. процесс: прямые, косвенные (инвестир. ч/з инвестиц. и фин. посредников). 2) по срокам: долгоср. (3 и более), среднеср. (1-3), краткоср. (до года). 3) по рег. признаку: внутр. (в объекты инвестир. внутри страны), внеш. (за пределами) 4) по объектам влож-я: капиталообраз. (обеспеч-т созд-е и воспр-во осн. фондов) – реал. инв-ции; портф. инв-ции (в ц/б: акции, облиг.) – фин. инв-ции.

Объектами реал. инвест. явл. ОФ, недвиж-ть, мат-произв. зап., подгот. и повыш. квал-ции кадров, НИОКР, НМА. ИП – комплекс взаимосв-х меропр-тий, предполаг. опред. влож-е кап. в теч. огранич. времени с целью получ. дох. в бюджет. Жиз. цикл ИП – огранич. пер., за кот. реализ. поставл-е цели.

В услов-х рын. эк-ки возм-тей для инвестир-я много, но фин. рес-сы пр-тия ограничены, отсюда осн. цель – оптим-ция ИП. При инвестиц. анализе необх-мо оценить эк. целесообр-ть расх. составл-щих ст-ть предполаг-х инв-ций и ден. поступл-й от них.

М-ды оценки эф-ти ИП:

1. простые:

• м-д опред-я срока окуп-ти – прод-ть пер. от нач. осущ-я проекта до момента окуп-ти: , где PP – срок окуп., I – инвест., CF – дох.

• м-д расчета отдачи на влож. кап. , где: ОВК – отдача на влож. кап., П – ожид. сред. Пр. от реал. проекта, И – ожид. сред. инвест. по проекту.

2. слож. м-ды:

• м-д расчета чист. привед-го эф-та: , где: NPV – чист. тек. ст-ть, n – число лет жизн. цикла, CF – дох/поступл. ден. ср-в, k – норма дисконта, I – инв-ции в проект. NPV > 0, то проект след-т принять, NPV<0 , то проект след-т отвергнуть, NPV=0, то проект ни приб-й, ни убыточ-й.

• м-д расчета индекса рент-ти инв-ций: , где: PI>1, то проект след-т принять, PI<1, то проект след-т отвергнуть, PI=1, то проект ни приб., ни убыточ-й.

• м-д расчета внутр. нормы Пр. – норма дисконтир., обращ-щая в ноль вел-ну , где: IRR=k – внутр. норма Пр.

11. Инвестиционный портфель и принципы его формирования.

Инвест-й портфель – некая сов-ть ц.б., принадлеж-х ф. или юр лицу, выступ-щая как целостный объект упр-я. Портф. – опр-й набор корпорат. акций, облиг. с разл степ. обеспеч-я и риска с фиксир-м гос-вом доходом. Он м. состоять из бумаг 1 вида. Его стр-ру м. изменять путем замещения одних бумаг другими. Смысл портфеля – улучшить условия инвестирования, придав совок-ти ц.б. такие инв-е хар-ки, к-е недостижимы с позиции отдельно взятой ц.б. Тип портф. – это его инв-я хар-ка, к-я основана на соотнош. дох. и риска.

1 Портфель роста форм-ся из акций компаний, курсовая ст-ть к-х растет. Его цель: рост его капитальной ст-ти вместе с получением дивидендов, выплаты к-х производятся в небольшом размере.

- Портфель агрес. роста нацелен на максимальный прирост капитала. В его состав входят акции молодых, быстрорастущих компаний. Инвестиции явл достаточно рисковыми, но м. приносить самый высокий доход.

- Портфель консерват. роста явл наим. рисков-м, состоит из акций круп-х, хорошо известных компаний, хар-ся невысокими, но устойчивыми темпами роста курс. ст-ти. Состав портфеля стабилен и нацелен на сохр-е капитала.

- Портфель среднего роста – сочетание инв-х cd-d портфелей агрессивного и консервативного роста. Он вкл-т надежные ц.б., приобретаемые на длительный срок и рискованные фондовые инструменты, состав к-х периодически обновляется. Обеспечивается средний прирост капитала и умеренная степнь риска вложений. Явл-ся наиболее популярным типом портфеля.

2 Портфель дох. – ориентирован на получ-е высокого тек. дох. – %-х и дивид-х выплат. Объектами явл-ся высоконадеж-е инстр-ты фонд. рынка, у к-х высокое соотнош-е стабильно выплачиваемого процента и курсовой ст-ти.

- Портфель регулярного дохода – форм-ся из высоконадежных ц.б. и приносит средний доход при минимальном уровне риска.

Портфель дох. бумаг состоит из высокодох-х облиг. корпораций, ц.б., приносящих высокий доход при среднем уровне риска.

3 Портфель роста и дохода: 1 его часть дает владельцу рост капитальной ст-ти, а другая – доход.

4 Портфель двойного назначения. В его состав вкл-ся бумаги, приносящие владельцу высокий доход при росте вложенного капитала.

Сбалансир-й портфель предпол-т сбалансированность доходов и риска.

Принципы формирования ИП:

1. портфель д.б. сформирован в рамках инв-й стратегии пр-я и д. обесп-ть ее реализацию;

2. по своему объему ИП д. соотв-ть инв-м ресурсам пр-я;

3. ИП д. способ-ть достиж-ю оптим. соотнош. дох-ти, риска и ликв-ти;

4. диверсификация ИП (не д. включать 1 вид ц.б.);

5. обеспечение управляемости ИП.