37. Свободнообращающиеся опционы

Опционы — это стандартные биржевые договоры на право купить или продать биржевой актив по цене исполнения до установленной даты или на эту дату с уплатой за это право опр суммы денег (премии).

О можно заключать на любые рыночные активыв и на ФК. Условия заключения биржевых О явл. стандартизированными по всем параметрам, кроме цены.

2 вида О:

1. Опцион на покупку (CALL) — т.е. покупатель приобретает право, но не обязательство купить опцион.

2. Опцион на продажу (PUT) — т.е. покупатель имеет право, а не обязательство продать биржевой актив.

На О указывается срок, по истечении которого О следует применять. В связи с этим выделяют 2 типа О: Американский и Европейский.

Американский—когда О может быть исполнен в любой момент до окончания его срока действия.

Европейский—когда О может быть исполнен только в фиксированную дату, т.е. на дату окончания его действия.

*В РФ узаконен Американский тип О.

По виду биржевого актива, который лежит в основе О выделяют: валютные, фондовые и фьючерсные О.

Функцию цены О выполняет премия, которую покупатель О уплачивает за право исполнить О, если ему это выгодно; или отказаться от исполнения, если это ему принесет убыток. Риск покупателя О ограничен этой премией. Опционный контракт является обязательным для продавца и необязательным для покупателя.

33. Инфраструктура Фондового рынка. Профессиональные участники.

Всех лиц ФР можно условно разделить на 3 группы:

1. Клиенты или пользователи (эмитенты и инвесторы).

2. Фондовые посредники (брокеры и дилеры).

Система взаимоотношений «клиент—фондовый посредник» это розничный сегмент ФР. А когда профессионалы торгуют между собой — это оптовый сегмент ФР.

3. Организации, предоставляющие услуги всем участникам ФР.

Инфраструктура ФР — это совокупность организаций, специализирующихся на предоставлении услуг для всех участников ФР. Это, н-р, фондовые биржи и др. организаторы торговли, клиринговые организации, инвестиционные институты и т.д.

Инфраструктура и оптовый сегмент явл. ядром ФР.

Профессиональные участники РЦБ — это юр лица, в том числе кредитные организации и физ лица, зарегистрированные в качестве индивидуальных предпринимателей, к-е осуществляют следующие виды проф. деятельности:

1. Брокерскую.

2. Дилерскую.

3. Д-ть по управлению ЦБ.

4. Д-ть по определению взаимных обязательств (расчетно-клиринговую д-ть).

5. Д-ть по ведению реестра владельцев ЦБ.

6. Депозитарную д-ть.

7. Д-ть по организации торговли на РЦБ.

.

36. Депозитарная деятельность на рцб.

— ей признается оказание услуг по хранению сертификатов ЦБ, а также учету и переходу прав на ЦБ.

Депозитарий — только юр лицо. Клиент депозитария — депонент. Счета, которые ведет депозитарий — счетное дело. Договор между клиентом и депозитарием наз депозитарным, и может быть заключен только в письменной форме.

Один депозитарий может быть депонентом другого депозитария. Деп. депозитария может быть номинальным держателем др. депозитария.

Функции депозитария:

1. Ведение счетов депо по договору с клиентом,

2. Хранение сертификатов ЦБ,

3. Выполнение роли посредника между клиентом и инвестором.