Понятие цб

1991 год – появилось понятие цб в РФ. (документ предоставл имущ права, для осущ этого права необходимо предъявление этого документа)

В декабре 1991 года было утверждено положение о выпуске цб и фондовых биржах (цб – это денежный документ, отнош займа по отнош к лицу выпустивш документ)

Имущество – то что находится в чьей либо собственности (и деньги тоже). Характеристика отнош займа только усложняет, оно тоже имущественное по своей природе. Цб – документ удостверяющ с уст формой и реквизитов удостовер имущ права осущ и передачи которых возможно только при его предъявлении. (1995 год ГК РФ)

ФЗ о рынке цб 1996 года – эмиссионная цб – любая цб в том числи и бездокумент, кот одновременно характер след признаками – закрепляет совокупнось имущ и неимущ прав, подлежащих удостоверению, уступки и безуслов осуществлению, во-вторых размещается выпусками, и в-третьих имеет равный объём и сроки осущ прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения цб.

Роль цб в экономике – важнейший способ финансирования инвестиций. Средство извлечения дохода для владельца.

Кредитный договор – заемщик через определенный срок обязуется вернуть и дать опред плату, ссудный процент.

Предметом сделки – являются сами цб, при этом заемщик выступает в роли продавца. Взаимодавец в роли покупателя. И если отношения в случае займа не могут переносится, то тут обязательства эмитента на весь период действия цб, однако права держателя цб могут передаваться путем купли продажи. А потреб стоимость цб – обеспечивает возможность получения дохода и некоторые другие имущ и неимущ права.

Наиболее распростран классификация – деление на 3 категории долевые (факт внесения средств в уставный капитал, право на долю имущества и право поуч дохода, срок действия не огранич. Это акции), долговые (отражают отношения займа между владельцем и эмитентом. Все виды облигац, векселя, депозит и сберег..), производные (не выраж отношения займа, либо каких-то прав, но они удостоверяют право на приобретения бумаг первого порядка. Это опционы, фьючерсный и форвардный контракт, приватизац чек, ордерные бумаги, орды).

Передача прав по именной цб осуществляется путем цесси, лицо передающее право цб несет ответственность за недействит, но не отвечает за исполнение. (те при продаже цб необходимо вносить измен в реестре) А с цб на предъявителя, не треб ничего, просто передача. И ордерная бумага, лицо может само реализ права, либо назначить другое лицо, которое осущ права. Передача прав на основании передачной надписи – индассамент, соответственно индассант несет ответственность перед тем лицо которому передаются права, не только за сущ прав, но и за его исполнение.

Среднесрочные бумаги от года до 5 лет, свыше уже долгосрочные. Более 30 лет – бессрочная. Долговые обязательства РФ не могут превышать 30 лет, а в отнош субьектов не более 10 лет.

В зависимости от процедуры выпуска – эмиссионная и не эмиссионная.

Не эмиссионная – размещается не на основании публичной эмиссии, между различными министерствами и ведомствами.

Акции

Относятся к долевым ценным бумагам, обращаются как на бирже так и вне. Отличия от долговых цб – в целях выпуска, правами.

Цель первичного выпуска акций – организац оформление акционерного общества, путем формирования акционерного капитала. Заблуждение считать – что если имеешь акции, владеешь собственно предприятием. Собственником всего имущества – становится юр лицо, те само общество. Единственное что может акционер это вернуть свои средства, путем продажи акций. (не имеет права изымать имущество)

В основном акции приобретаются на 2 рынки с целью получить спекулятивный доход (в таком аспекте, акции мало чем отличаются например от облигаций). Путем выпуска акций среди учредителей происходит формирование уставного капитала АО. Каждый дополнительный выпуск акций имет определенные цели – например увел уставного капит АО. Привлечь необходимые фин ресурсы для того чтобы профин стратег проект. Финансирование сделок слияния и поглощения. Снижение долгового бремени компании. Акция выступает как структурообразующий элемент. Акция не является долгом предприятия, не подлжт погашению, эмитент не обязан выкупать акции у держателей – это сущ отличие от долговых цб. Выпуск акций – иной способ финансир , нежели облигации. Эмитент может не выплачивать див по ряду причин, в отличие от обязательства по другим долговым цб. Акции могут предусматривать дополнительные права для своих акционеров, в случае доп эмиссии акций.

Номинальная стоимость, размер уставного капит, сроки выплаты див, кол-во, название предприятия, наименование цб и пр. Но сейчас все идет в бездокумент форме в виде записи на счетах.

Прив. акции

1 – дивиденды, фиксир и выплачиваются в первую очередь.

2 - первое право на получ активов, при ликвид АО

Промежуточное положение между обыкнов акциями и облигациями (фиксир доход, див/процент)

Для владельцев АО прив акции позволяют привлечь инвесторов и сохранить контроль за компанией (вел прив акций не более 25%)

Кумулятивная прив. акция (кумуляция закреп в усл выпуска) – если див не выплачивались в течении опред периода, то они накапливаются и никуда не исчезают.

Акции с участием – распред доп прибыль, в том случае если див на обыкнов акции будут выше чем фикс див по привел акциям.

Прив. акции с плав. Див – размер див не установлен, зависит от рыночного мультипликатора – процентная ставка (к примеру). Их выпуск привлекателен для инвесторов.

Отзывные акции – предусматривают права на отзыв/выкуп акций у держателей, по их номинальной стоимости + 1% премия за выкуп + выплатить все див.

Прив акции можно обменять на обыкновенные, по определенном курсу (например 1 к 5).

Прив акции с ордерами – предусматривают право их владельца получить ордерную бумагу (варранту), котор дает возможность приобрести обычные акции по заранее установл цене.

Права на часть имущества владельцев обыкнов акций реализуют в самую последнюю очередь.

Невыплач див – капитализир доход. Иногда див могут выплачиваться акциями. (увел уставный капит, выплаты происходят, акции переходят инсайдерам соотв не происходит размывание капитала).

Возможность получить спекулятивный доход – приобретение и продажа обыкновенной акции.

Общее собрание акционеров – голоса пропорц кол-ву акций. 50% + 1 условный контрольный пакет акций. В реальности крупный или же контрольный пакет акций это 5-6% или 10-12%. Если 1% у вас право на внесение не более 2х вопросов на собрании, 2% это выдвиж своего кандидата, 25% это блокирующий пакет, 10% устраивать внеплан собрания, 12% это проверка/ревиз деятельность…

Размещенные акции – акции приобрет акционерами, заранее опред кол-ва, стоимость. Оплата таких акций может осуществляться не обязательно деньгами, а например какими-либо другими имущественными правами. Доп акции - Объявленные акции – в пределах объявленного кол-ва, которое закрепляется уставом акционерного общества.

Кворум – собрание акционеров с более половины размещ голосующих акций.

Новое собрание считается правомочным, если присутствующие на нем акционеры владеют не менее 30% размещ голос акций.

Если число акционеров превышает 500 тыс человек, тогда уставом может быть реализ кворум не менее 30%...

Кроме Вопроса о выплате див – происходят выборы в наблюдательный совет, совет директоров.

Количественный состав совета директоров – устав общества, либо общим собранием акционеров.

Для акционерного общества где число акционеров с голосом более 1 тысячи, то совет директоров не менее 7 человек.