4. Валютный курс: понятие, виды, функции, порядок установления, факторы. Теории валютного курса

Валютный курс – цена валюты одной страны, выраженная в валюте другой.

Валютная котировка - установление курса национальной денежной единицы в иностранной валюте в данный момент, которая осуществляются в соответствии со сложившейся практикой и законодательными нормами.

Виды котировки валют

Прямая котировка (на американских условиях)	Обратная котировка (на европейских условиях)
стоимость национальной валюты выражается в иностранной валюте - В РБ: 1 BYB = 0.00045 USD	стоимость иностранной валюты выражается в национальной В РБ: 1 USD = 2200 BYB

Валютный паритет (паритет покупательной способности валют, ППС, purchasing-power parity) – соотношение валют, соответствующее их покупательной способности, которое лежит в основе валютного курса

Закон единой цены

• объясняет существование ППС

• гласит, что в долгосрочном плане цены на взаимозаменяемые товары, произведенные в разных странах, но выраженные в одной валюте, одинаковы, следовательно, реальный валютный курс неизменен, т.к. в противном случае разница в ценах активизирует деятельность спекулянтов, что приведет к выравниванию цен

• применим для одного товара, а ППС исходит из общего уровня цены потребительской корзины, следовательно ППС поддерживается автоматически только если в разных странах набор потребительской корзины остается неизменным

Теория абсолютного ппс

• валютный курс определяется относительной стоимостью денег двух стран, которая зависит от уровня цен, а последний - от количества денег в обращении

• ППС определяется путем соотношения уровней цен разных стран в результате международных сопоставлений стоимостных показателей

• ППС устраняет различия в уровне цен между странами при переводе одной денежной единицы в другую, что не достижимо с помощью обменного курса

• валютный курс меняется ровно настолько, насколько это необходимо для компенсации разницы в уровне цен в разных странах

• если, например, инфляция в стране превосходит инфляцию за границей, то валюта страны будет иметь тенденцию к удешевлению

• теория подтверждается в долгосрочном плане и не выполняется в краткосрочном

Абсолютный ППС – ППС, при котором валютный курс устанавливается как относительный уровень цен в двух странах:

Еевро/долл = PЕС / PСША

Предположения, ограничивающие теорию абсолютного ппс

• товары, произведенные в разных странах, взаимозаменяемы

• все товары и услуги вовлекаются в международную торговлю

• отсутствуют транспортные издержки

• отсутствуют внешнеторговые барьеры

• отсутствует международное движение капитала

• полная занятость

• абсолютная гибкость внутренних цен и заработной платы

• полная конвертируемость национальных валют

• не существует других факторов валютного курса, кроме ППС

Теория относительного ппс

• изменение валютного курса объясняется изменением не абсолютных, а относительных уровней цен

• процентное изменение в уровне обменного курса валют двух стран за определенный период времени равно разнице между процентными изменениями в национальных уровнях цен

• теория применяется на практике для обоснования обменных курсов

Относительный ППС – ППС, при котором валютный курс устанавливается как соотношение процентных изменений в национальных уровнях цен за определенный период (c t-1 до t):

Еt евро/долл = (Pt ЕС / Pt-1 ЕС) / (Pt США / Pt-1 США)