- •Тема 4. Международное движение капитала
- •1. Международная миграция капитала: понятие, причины, формы (классификация), особенности и тенденции.
- •Причины начала международной миграции капитала
- •Причины миграции капитала
- •Формы миграции капитала (классификация)
- •Формы по источникам происхождения капитала
- •Формы по характеру использования капитала
- •Формы по функциям и объектам вложения капитала
- •Особенности и тенденции международной миграции капитала
- •2. Прямые иностранные инвестиции (пии): понятие, формы, теории, динамика, структура, эффекты (последствия).
- •Теория жизненного цикла продукта (р. Вернон, Франция)
- •Теория догоняющего цикла (Коджима и Озава, 1978 г.)
- •Теория олигополистической защиты (ф. Никкербоккер, 1973 г.)
- •Теория пути инвестиционного развития нации (Дж. Даннинг (сша), р. Нарулла (Нидерланды), 1994 г. )
- •Теория монополистических преимуществ (с.Хаймер (1960 г.), ч. Киндлебергер (1969 г.)
- •Теория интернализации (р. Баккли, д. Кассон, Великобритания, 1976 г.)
- •Эклектическая теория oli-преимуществ (Дж. Даннинг, 1981 г.)
- •Динамика пии
- •Географическая структура пии
- •Отраслевая структура пии
- •Позитивные эффекты пии для принимающих стран
- •Негативные эффекты пии для принимающих стран
- •Позитивные эффекты пии для стран базирования
- •Негативные эффекты пии для стран базирования
- •3. Роль международных компаний в международном движении капитала. Современные тнк и мнк, их преимущества. Трансфертное ценообразование
- •Критерии (по юнктад/оон)
- •Крупнейшие международные компании в 2007 г.
- •Виды международных компаний
- •По способу управления международной деятельностью компаний
- •Роль международных компаний в международном движении капитала
- •Современные тенденции развития международных компаний
- •Трансфертное ценообразование
- •Виды трансфертного ценообразования
- •Преимущества современных международных компаний
- •4. Портфельные инвестиции: понятие, виды, причины и препятствия роста.
- •Виды международных портфельных инвестиций (по видам ценных бумаг и структуре платежного баланса)
- •Виды международных портфельных инвестиций (в зависимости от страны происхождения эмитента и денежной единицы)
- •Причины портфельных инвестиций
- •Препятствия роста международных портфельных инвестиций
- •5. Миграция ссудного капитала. Организационные формы международного рынка ссудного капитала. Институциональные инвесторы
- •Организационные формы международного рынка ссудного капитала
- •Особенности международного рынка ссудного капитала
- •Участники рынка ссудного капитала
- •1. Первичные инвесторы
- •2. Институциональные инвесторы
- •3. Заемщики
- •Характерные черты тнб
- •Функции тнб (виды операций тнб)
- •Крупнейшие тнб
- •6. Рынок международного кредита: понятие, классификация международных ссуд, объемы, структура, последствия кредитования Рынок международного кредита
- •Рынок капиталов
- •Функции международного кредита
- •Классификация международных ссуд
- •Объемы и структура международного кредитования
- •Последствия международного кредитования
- •7. Международный рынок ценных бумаг: понятие, первичный и вторичный рынки. Динамика эмиссий акций и облигаций
- •Особенности международного рынка ценных бумаг
- •Виды фондовых рынков (по срокам обращения ценных бумаг)
- •Динамика эмиссии акций и облигаций на международном рынке ценных бумаг
- •Рынок иностранных облигаций
- •Рынок евробондов
- •8. Внешнеинвестиционная политика: содержание и структура. Инвестиционный режим и климат. Стимулирование и ограничение движения международных инвестиций.
- •Структура внешнеинвестиционной политики
- •Политика привлечения иностранных инвестиций (принимающая страна)
- •Инвестиционный режим
- •Политика содействия зарубежным инвестициям (страна базирования)
- •Методы стимулирования ии (по юнктад) (в рамках политики стимулирования максимального притока ии)
- •Проведение целенаправленных мероприятий по продвижению и поощрению зарубежных инвестиций
- •Виды рисков иностранного инвестирования
- •Факторы инвестиционного климата страны (по юнктад)
- •Двусторонние договоры о взаимной защите и поощрении иностранных инвестиций
- •Двусторонние договоры об избежании двойного налогообложения
- •Международные организации, регулирующие международную миграцию капитала
- •Международный валютный фонд - мвф
- •Функции мвф
- •Группа всемирного банка
- •Группа Всемирного банка (5 организаций):
- •Функции Всемирного банка
- •Всемирная торговая организация (вто)
- •7. Проблемы и значение привлечения инвестиций в республику беларусь. Литература для самостоятельного изучения
Теория монополистических преимуществ (с.Хаймер (1960 г.), ч. Киндлебергер (1969 г.)
когда корпорация выходит на иностранный рынок, она сталкивается с уже действующими там местными корпорациями, которые имеют преимущества, т.к. знают свой рынок, "правила игры", вкусы потребителя и имеют связи с местной администрацией
один из способов завоевать какой-либо сегмент иностранного рынка - использовать методы монополистической конкуренции
фирма должна обладать монополистическими преимуществами, чтобы покрыть высокие издержки инвестирования за рубежом:
преимущества, связанные с товарной политикой фирм (техника маркетинга, имидж торговой марки, товарная дифференциация)
преимущества, связанные с факторами производства (контроль над производством, собственные технологии, квалификация персонала, привилегированный доступ к рынкам капитала)
возможность использования интернальной (внутренней) и экстернальной (внешней) экономии на масштабе
политика правительства и степень вмешательства в экономику
Теория интернализации (р. Баккли, д. Кассон, Великобритания, 1976 г.)
основное конкурентное преимущество ТНК - целостная интернальная (внутренняя) структура, при которой выработанные в корпорации ноу-хау недоступны конкурентам даже на условиях лицензионного соглашения
это касается не только ноу-хау и достижений в сфере НИОКР, но и использования новых финансовых технологий, позволяющих организовать транснациональные финансовые потоки так, чтобы уменьшить общую сумму затрат на налоги и другие платежи в государственные бюджеты всех стран, где работает корпорация
целостная интервальная структура ТНК может рассматриваться как альтернативный рынок (например, продажи, осуществляемые между филиалами и штаб-квартирами), где затраты на трансферты снижены посредством экономии на масштабе
Эклектическая теория oli-преимуществ (Дж. Даннинг, 1981 г.)
объединены отдельные "наилучшие" элементы, взятые из различных предшествующих теорий, для всестороннего объяснения ПИИ
выделяются три группы факторов, определяющих транснационализацию, объемы ПИИ и прибыли корпорации:
1) специфические особые конкурентные преимущества иностранных инвесторов (ТНК) перед местными компаниями (О - преимущества)
2) выгодные местные факторы, предлагаемые принимающими странами для ТНК и позволяющие наилучшим образом раскрыть их конкурентные преимущества на локальных рынках этих стран (L-преимущества)
3) степень возможной интернализации, т.е. контроля за собственными конкурентными преимуществами, возможность оставить свое ноу-хау внутри корпорации, не передавая их зарубежным партнерам (I-преимущества)
Динамика пии
рост ПИИ до 2001 г. был практически непрерывным и в 2000 г. достиг своего пика – 1 411 млрд дол.
но в течение 2001 г. объемы ПИИ сократились более чем на 40%
такое сокращение было первым за предыдущее 10 лет и самым крупным за последние 35 лет
факторы, обусловившие падение мирового объема ПИИ:
низкие темпы экономического роста в большинстве регионов мира
падение рыночной стоимости компаний на фондовых рынках мира
снижение прибыльности корпораций
замедление структурных изменений ТНК в некоторых отраслях
завершение программ приватизации во многих странах
рост ПИИ восстановился в 2004 г.
к 2005 г. ПИИ выросли на 29% или на 897 млрд дол. и составили 9,9 трлн дол., что было во многом обусловлено возросшим притоком ПИИ в РС (до 274 млрд дол.) и что позитивно сказалось на общей динамике развития мировой экономики
в 2006 г. ПИИ выросли на 38% и достигли 1 306 млрд дол., что обусловлено увеличением прибылей компаний во всем мире с соответствующим повышением цен на акции