2.5 Адекватность проведения монетарной политики России в условиях глобализации.

Российская монетарная политика пока что не соответствует реалиям глобальной мирохозяйственной системы. Монетарные власти недостаточно учитывают наличие у резидентов других возможностей и инструментов для осуществления финансовых

трансакций, кроме рублевых инструментов. Значительная часть российского капитала уже вывезена за рубеж и работает там, в том числе и обслуживая потребности российской экономики. Действия налоговых органов по укреплению налоговой дисциплины некоторых крупнейших российских компаний приоткрыли завесу над механизмами, используемыми российскими инвесторами для освобождения от административного и налогового прессинга российского государства.

Во-первых, это расчеты через зарубежные финансовые институты. Только недавно государство признало факт наличия у резидентов огромных средств на счетах в зарубежных банках и начало подготовку к их легализации, разрешив резидентам открывать счета в иностранных банках в уведомительном порядке. Однако эта норма повой редакции Закона «О валютном регулировании и валютном контроле» не решает проблему легализации ранее незаконно вывезенного капитала и открытых резидентами счетов в иностранных банках. Поэтому активно обсуждается проблема проведения «налоговой амнистии» в качестве способа такой легализации.

Во-вторых, «экстерполизация» собственности, когда акциями российских компаний владеют иностранные фирмы, в основном офшорные, а последние прямо или косвенно принадлежат российским физическим и юридическим лицам, либо контролируются ими с помощью аффилированных лиц. В основном же российский капитал за рубежом возвращается в Россию под видом иностранных кредитов. Выяснить их происхождение

или задержать в стране в кризисных условиях крайне сложно. Государство может воздействовать на них только используя налоговые рычаги или перераспределение собственности, что негативно отражается на инвестиционном климате в России независимо от оправданности таких действий предысторией ≪отнимаемой≫ собственности. Поэтому необходимо создать систему учета иностранных активов российских резидентов, подобную существующей в США.

Подобные схемы вывоза капитала с последующим ввозом в качестве иностранного преследуют две основные цели. Во-первых, оптимизации налоговых платежей. Во-вторых, снижение риска утраты собственности в результате ангажированных действий недобросовестных государственных чиновников. Ведь произвол со стороны российской бюрократии до сих пор является одним из главных рисков ведения бизнеса в России.

Поэтому система государственного регулирования экономики должна быть модернизирована с учетом того, что в условиях глобализации национальный капитал во многих отношениях ведет себя так же, как и транснациональный. Более того, в российских условиях значительная часть иностранных инвестиций — это средства, инвестируемые нерезидентами, контролируемыми российскими гражданами и предприятиями. Экономическая политика (и финансово-монетарная в том числе)

должна способствовать репатриации вывезенного капитала и сокращению теневых операций во внутрихозяйственном обороте.

Вместо проведения монетарной политики, адекватной условиям глобализации, российские власти решают задачи, стоявшие перед мировым сообществом в 1980-е годы — эпоху либерализации международной финансово-экономической системы и создания «новой экономики». Теперь, когда необходимость реформирования международной финансовой архитектуры и монетарного регулирования в условиях глобализации признают даже международные экономические организации и ведущие западные эксперты по данной проблеме, российская монетарная политика нацелена по-прежнему только на подавление инфляции. Оценить адекватность проводимой монетарными властями политики также можно, проанализировав показатели развития денежно-кредитной системы России, а также важнейшие программные документы в этой области: «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики». Их анализ показывает, что в монетарной политике России совмещаются несовместимые задачи: уменьшения притока иностранного капитала и поддержании ставок рефинансирования на гораздо более высоком уровне(около 20% в пересчете в долларовый эквивалент за 2004 г.), чем процентные ставки на мировом рынке капитала. Такое пользование учетной ставки противоречит общеизвестным рецептам монетарного регулирования. Поэтому модель монетарного регулирования в России должна быть изменена. Таким образом, ключевой проблемой российской монетарной политики в условиях глобализации представляется определение ее целей и инструментов. Без изменения приоритетов в пользу стимулирования развития российской экономики, ее

банковской и платежно-расчетной систем, без адекватного использования принятых в развитых странах инструментов монетарной политики (процентных ставок, рефинансирования Центробанком банковских кредитов предприятиям, операций на

открытом рынке с облигациями национального правительства)денежно-кредитная система России и впредь будет выполнять роль «насоса», перекачивающего средства населения, предприятий и бюджета в кредиты иностранным правительствам. Вряд ли это соответствует национальным интересам России и задаче сохранения независимости денежно-кредитной системы России в условиях глобализации.